Atención traders: las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. se soltarán en aproximadamente 2 horas. Estos números de empleo históricamente agitan los activos de riesgo. Los mercados podrían experimentar algunas oscilaciones salvajes una vez que los datos se publiquen. Manténganse alertas y cuiden sus posiciones.

Los futuros del TSX están subiendo hoy a medida que el sentimiento del mercado cambia positivamente en torno a los posibles recortes de tasas de la Reserva Federal. Los operadores están valorando crecientes probabilidades de que la Fed podría facilitar la política monetaria antes de lo esperado, lo que está alimentando el apetito por el riesgo en los mercados de acciones. Esta perspectiva dovish está dando un impulso a los contratos de futuros, con los inversores reubicándose antes de los próximos lanzamientos de datos económicos y comentarios de la Fed.

Dos décadas pintan un dramático cambio económico.
En 2005, la economía del Reino Unido alcanzó los $2.5 billones, mientras que otra importante economía asiática se midió en $2.3 billones, casi a la par.
¿Avanzamos rápidamente a 2025? El Reino Unido alcanzó $3.9T (56% de crecimiento), pero esa potencia asiática explotó a $19T—una expansión de 8 veces.
Esta redistribución de la riqueza es importante para las criptomonedas. Donde se concentra el capital, sigue la innovación. Los centros de fabricación se convirtieron en gigantes tecnológicos. Los centros de finanzas tradicionales enfrentan nueva

La reunión del FOMC se acerca en solo 14 días.
Durante semanas, las probabilidades de otro recorte de 25 puntos básicos han sido básicamente un sorteo. ¿Ahora? La probabilidad ha cambiado drásticamente: más del 80% de posibilidades de un recorte.
¿Qué cambió el rumbo? Un grupo de funcionarios de la Fed lanzó algunos comentarios dovish la semana pasada. Eso cambió el sentimiento del mercado de manera bastante dramática. Las reducciones de tasas generalmente alimentan el apetito por el riesgo, lo que podría agitar las cosas tanto en los mercados de criptomonedas como en los tradicionales.

Deutsche Bank acaba de revisar su objetivo de oro para 2026—pasándolo de $4,000 a $4,450 por onza. Eso representa un aumento del 11% en su perspectiva. Los principales bancos que ajustan las previsiones al alza como este generalmente indican que están viendo algún cambio en el panorama macroeconómico. Podría ser cobertura contra la inflación, tensiones geopolíticas, o simplemente reposicionamiento antes de los movimientos de política monetaria. De cualquier manera, los metales preciosos están recibiendo nuevamente la atención institucional.

Hay un tercer escenario que vale la pena considerar: ¿qué pasaría si otra región se hace cargo de absorber los desequilibrios globales en lugar de EE. UU.? ¿El mundo en desarrollo? No va a suceder; simplemente carecen de la capacidad de financiamiento para déficits de esa magnitud. ¿Japón e India? Las restricciones estructurales los descartan. Lo que nos deja con un candidato realista: Europa. Por eliminación, la zona euro podría encontrarse como el improbable heredero de este papel, quiera o no.

Hay un punto ciego evidente en cómo los economistas convencionales interpretan los datos de manufactura. Han estado promoviendo esta narrativa de que la reducción de la huella manufacturera de EE. UU. es solo el resultado de las ganancias de productividad: fábricas haciendo más con menos manos.
Pero aquí está el truco: están confundiendo dos métricas completamente diferentes. ¿Menos empleos en fábricas? Claro, eso es real. Pero eso no es lo mismo que perder participación manufacturera en la economía. Una mide el tamaño de la fuerza laboral, la otra mide la contribución al producto económico. M

Sí, las tensiones comerciales se han enfriado un poco últimamente. Aun así, no podemos soltar la guardia todavía. La fragilidad sigue ahí: la incertidumbre económica global sigue cambiando, ¿y esos movimientos arancelarios? Están dejando marcas que aún no podemos medir completamente.

¿Podría la potencia fiscal de Alemania desencadenar la próxima ola de recuperación? Las autoridades monetarias internacionales están señalando el enorme impulso de gasto de Berlín como un posible catalizador. Después de años de cinturones apretados, el giro hacia una expansión fiscal agresiva podría cambiar el rumbo de las perspectivas económicas de Europa. Los mercados están observando de cerca: ¿entregará este paquete de estímulo el impulso de crecimiento que todos esperan?

¿Pueden los activos volátiles convertirse alguna vez en dinero real?
Un economista de UBS acaba de lanzar una opinión sorprendente: ¿la reciente caída de Bitcoin de $125K a $82.5K? Eso se traduce en una tasa de inflación anualizada del 900%. ¿Su conclusión? Este tipo de oscilación hace que las criptomonedas sean fundamentalmente incompatibles con ser dinero estable.
Las matemáticas son brutales cuando anualizas la volatilidad a corto plazo. Pero aquí está la cuestión: ¿realmente medir los movimientos de precios durante semanas captura lo que hace que algo sea "moneda"? Los economistas tradici

Aquí hay una simple verdad económica: el PIB menos lo que la gente consume es igual a ahorros. Entonces, cuando los ahorros de una nación superan sus inversiones en el país, ¿adivina qué pasa? El superávit comercial se vuelve inevitable.
Piénsalo de esta manera: si estás produciendo más de lo que consumes e inviertes en conjunto, ese exceso de producción tiene que ir a alguna parte. Fluye hacia afuera a través de las exportaciones. El país no está absorbiendo todo lo que produce a través de la demanda interna, así que los mercados externos toman el relevo.
Esta ecuación fundamental explica por

¿Alguna vez te has preguntado por qué el gasto del consumidor se queda tan atrás en comparación con la producción en ciertas economías? La respuesta es más simple de lo que piensas. Cuando los hogares regulares terminan conservando la porción más pequeña del pastel económico que ayudan a hornear—más pequeña que en cualquier otro lugar del mundo—el consumo, naturalmente, se mantiene reprimido. Es matemáticas básicas: menos dinero en los bolsillos de la gente común significa menos poder de gasto.

La situación de las tasas de interés se está volviendo más confusa cada día. Lo que parecía ser una apuesta unidireccional a la baja? Ya no más. Ahora estamos frente a un escenario donde el próximo cambio de política podría ir en cualquier dirección: las tasas podrían subir con la misma facilidad con que bajan. Esa es la clase de incertidumbre que mantiene a los traders en tensión y reconfigura el apetito por el riesgo en todos los mercados, incluido el cripto.

El Tesoro de EE. UU. acaba de llevar a cabo una recompra de su propia deuda de $750 millones; están retirando activamente bonos del mercado nuevamente.
Esto marca otra ronda de operaciones de reducción de deuda. Cuando el gobierno recompra sus propios bonos, esencialmente está reduciendo la oferta de bonos del Tesoro en circulación. Para los observadores macroeconómicos, esto podría señalar cambios en la estrategia de gestión de liquidez.
Vale la pena señalar: estas operaciones de recompra suelen ocurrir cuando el Tesoro quiere gestionar su perfil de deuda o responder a condiciones específica

Tokio está aumentando su apetito por el gas natural licuado de EE. UU., ¿y el catalizador? Los centros de datos están consumiendo energía a un ritmo alarmante, mientras los costos de energía siguen aumentando. Lo interesante aquí es el cambio hacia contratos de entrega flexibles, sin ataduras—esos acuerdos sin destino le dan a Japón mucho más poder que los acuerdos tradicionales con condiciones fijas. Este cambio está reconfigurando silenciosamente el mapa energético del Pacífico, con los proveedores de EE. UU. ganando terreno, mientras que las fuentes australianas y rusas ven su control afloj

La historia siempre se repite, ¿crees que es algo nuevo? En realidad, ya ha sucedido antes.
A finales del siglo XIX y principios del siglo XX en Estados Unidos, durante los sesenta años desde 1870 hasta 1930, se jugó una ronda del juego de la assetización. ¿Qué tipo de estrategia era?
Cuando las finanzas se vuelven tensas, los activos públicos comienzan a tener precios claros: las ciudades venden en paquete los derechos de operación de puentes, túneles y puertos, las carreteras y ferrocarriles comienzan a cobrar peajes, e incluso el agua, la electricidad y el gas se llevan al mercado para que

Octubre acaba de romper récords—y no del buen tipo. El déficit presupuestario alcanzó un máximo histórico para el mes, eclipsando incluso el caos alimentado por el estímulo de 2020, cuando los gobiernos estaban literalmente imprimiendo dinero para mantener a flote las economías.
Piénsalo por un segundo. Ahora estamos perdiendo dinero más rápido que durante el pico del pánico por la pandemia. Sin confinamientos. Sin cheques de emergencia inundando el sistema. ¿Solo... operaciones normales?
¿Las implicaciones? Las crecientes presiones de deuda podrían remodelar la política monetaria más rápido d

¿Alguna vez te has preguntado por qué Schumpeter nunca es citado como Smith o Marx? El tipo era un peso pesado en economía política—una influencia masiva, citas por todas partes. Pero aquí está la cosa: su escritura es densa como el infierno. Sin frases impactantes. Sin frases memorables que se queden en tu mente. Mientras tanto, ¿Smith y Marx? Sus palabras resuenan a lo largo de los siglos porque sabían cómo hacer que una frase funcionara. A veces no se trata solo de lo que dices, sino de cuán quotable lo haces.

Los Estados Unidos comenzaron el año fiscal 2025 con un déficit presupuestario que acaba de romper récords anteriores. Pero aquí está lo sorprendente: lo que realmente está llamando la atención no es solo el déficit en sí. Es el asombroso gasto por intereses que vino con él.
Nuevas cifras muestran que la máquina de gasto de Washington funcionó a toda velocidad desde el principio. La brecha fiscal se amplió más allá de las expectativas, pintando un panorama preocupante para cualquiera que esté siguiendo las finanzas del gobierno. Mientras tanto, ¿ese Departamento de Eficiencia del Gobierno del

El yuan sigue subiendo. Los números del miércoles acaban de Soltar: la tasa de paridad central alcanzó 7.0796 frente al dólar, un aumento de 30 pips con respecto a ayer. Eso proviene directamente de los datos del Sistema de Comercio de Divisas de China. No es un movimiento masivo, pero la dirección importa cuando se observan tendencias macro.