Récapitulatif hebdomadaire crypto de Gate Ventures (13 octobre 2025)

TL;DR

• La reprise des baisses de taux par la Fed inaugure une nouvelle phase, avec un schéma probable de réduction rapide-lente-rapide dans les prochains mois.
• Les publications attendues cette semaine aux États-Unis portent sur les indices CPI et PPI, les données immobilières, la production industrielle et les indices manufacturiers de la Fed de New York et de Philadelphie.
• Les marchés crypto ont subi une forte correction après les propos de Trump sur les tarifs douaniers chinois, déclenchant des liquidations sur effet de levier et perpétuels : BTC -6,3 %, ETH -7,9 %. Malgré tout, les ETF Bitcoin ont enregistré 2,71 Md$ d’entrées et les ETF Ethereum 488 M$. L’indice Fear & Greed chute à 38 (peur), le ratio ETH/BTC recule à 0,036.
• Les altcoins ont été les plus impactés (-14,9 %), mais Zcash (+68 %), Bittensor (+27 %) et BNB (+10 %) ont surperformé. Zcash profite de l’« effet Zashi » lié à l’adoption de son nouveau wallet confidentiel.
• Bittensor bénéficie du dépôt du Form 10 par Grayscale pour un potentiel Bittensor Trust, signalant un intérêt institutionnel. BNB est porté par des volumes soutenus sur les meme coins à thématique chinoise et plusieurs cotations sur Binance Alpha.
• Le protocole de liquidité Meteora, basé sur Solana ($MET), a été lancé avec une FDV de 1,6 Md$, dépassant Raydium à son entrée sur le marché. Monad ($MON), Layer-1 compatible EVM, s’échange autour de 0,087 $ en pré-marché, soit une FDV de 8,7 Md$.
• Antalpha conduit un financement de 150 M$ pour Aurelion afin de constituer le premier trésor en Tether Gold.
• Jupiter s’allie à Ethena pour lancer le stablecoin Solana JupUSD.
• Galaxy réalise une levée de 460 M$ pour accélérer sa mutation du minage vers l’infrastructure IA.

Vue macroéconomique

La reprise des baisses de taux par la Fed inaugure une nouvelle phase, avec un schéma probable de réduction rapide-lente-rapide dans les prochains mois.

Le retour des baisses de taux par la Fed en septembre ouvre une étape décisive pour l’économie américaine et mondiale. Le cycle de baisse des taux devrait se dérouler par paliers, avec une accélération attendue à partir du quatrième trimestre 2025. Les indices CPI et PPI américains confirment un retournement haussier et pourraient continuer leur progression dans les prochains trimestres. Les risques pesant sur l’emploi l’emportent désormais sur les pressions inflationnistes, plaçant la croissance au premier plan des préoccupations. Sous la pression politique forte de Trump, la Fed devrait accélérer ses baisses de taux.

Au premier semestre 2026, la Fed pourrait devoir arbitrer entre la poursuite de l’inflation et le risque de ralentissement, compliquant une baisse rapide et continue. Elle pourrait alors suspendre le resserrement quantitatif pour apaiser les marchés financiers. Dès le second semestre 2026, la fin du mandat de Powell en mai et l’arrivée probable d’un président plus conciliant sous Trump, combinés à l’épuisement des effets inflationnistes des tarifs, pourraient permettre à la Fed de réaccélérer ses baisses. Sur le long terme, la tendance à l’assouplissement monétaire devrait dominer les marchés internationaux, entraînant une dépréciation du dollar et profitant aux actions, obligations, matières premières et à l’or.

Cette semaine, les statistiques attendues incluent CPI, PPI, logement, production industrielle et indices manufacturiers Fed de New York et Philadelphie. Les marchés anticipent une hausse de 0,3 % du CPI après +0,4 % en août, avec un CPI de base stable à 0,3 %. Le PPI est attendu en hausse de 0,3 % après une baisse surprise de 0,1 % en août. Le ralentissement des prix renforce l’hypothèse d’une prochaine baisse de taux par la Fed. Les données sur la production industrielle et les enquêtes régionales Fed compléteront l’analyse cette semaine. (1, 2)

CPI américain sur les 5 dernières années

DXY

Le dollar américain s’est apprécié la semaine passée, franchissant le seuil de 99 $ jeudi avant de redescendre à 98 $ vendredi. Cette résistance, malgré le shutdown gouvernemental, traduit l’anticipation d’une Fed prudente sur les baisses de taux. (3)

Rendements obligataires américains à 10 et 30 ans

Les rendements des obligations américaines à court et long terme ont nettement reculé la semaine dernière, le 10 ans atteignant un plus bas mensuel. Les déclarations de Trump ont dopé les prix des obligations et accentué la baisse des taux. (4)

Or

L’or a connu une forte poussée la semaine dernière, franchissant le seuil des 4 000 $. Les nouveaux tarifs de Trump sur la Chine, les restrictions chinoises sur les terres rares et l’incertitude sur les statistiques américaines ont alimenté ce mouvement. (5)

Panorama des marchés crypto

1. Principaux actifs

Cours du BTC

Cours de l’ETH

Ratio ETH/BTC

BTC recule de 6,3 % et ETH de 7,93 % cette semaine, sous l’effet des annonces tarifaires de Trump envers la Chine : paniques vendeuses et liquidations sur positions à effet de levier et perpétuelles. Malgré la chute, les ETF Bitcoin US enregistrent 2,71 Md$ d’entrées nettes et les ETF Ethereum US 488,27 M$. (6)

L’indice Fear & Greed Bitcoin s’effondre à 38 (peur) après la correction. Le ratio ETH/BTC baisse de 1,2 % à 0,036, et a touché brièvement 0,032, témoignant de liquidations plus profondes sur les positions ETH à effet de levier. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale crypto

Capitalisation crypto hors BTC et ETH

Capitalisation crypto hors top 10

Le marché crypto global a perdu 7,09 %, et hors BTC et ETH la baisse atteint 7,25 %. Les altcoins sont les plus sanctionnés — la capitalisation hors top 10 chute de 14,86 %. Cette correction résulte de difficultés de liquidité chez de nombreux market makers altcoins, provoquant stop-loss et ventes forcées, amplifiant la chute du marché.

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, 29 septembre 2025

Les 30 principaux actifs crypto ont perdu en moyenne 15 % cette semaine, à l’exception de Zcash (ZEC), Bittensor (TAO) et BNB.

Zcash s’est démarqué, bondissant de 68,2 % sur la semaine. Ce rallye repose sur l’« effet Zashi » dans la communauté occidentale, avec le lancement et l’adoption rapide du wallet Zashi permettant des swaps privés et des paiements cross-chain. L’utilisation accrue a porté le shielded pool à 27 % de l’ensemble des ZEC et généré plus de 40 M$ de volume de swaps depuis fin août.

Bittensor (TAO) progresse de 27,6 % après que Grayscale dépose un Form 10 auprès de la SEC pour le Grayscale Bittensor Trust. Cette étape rend TAO accessible aux institutionnels, ouvrant la voie à une participation accrue et une meilleure visibilité sur le marché. (8)

BNB gagne 10,7 % sur la semaine, son écosystème restant dynamique dans un marché en rebond. Les meme coins à thématique chinoise dominent le volume on-chain, et plusieurs ont été listés sur Binance Alpha, amplifiant l’effet richesse et l’intérêt pour l’écosystème BNB.

4. Nouveaux tokens lancés

Meteora (MET) est un protocole de liquidité DeFi sur Solana, proposant des pools dynamiques (DLMM, DAMM v2…), une efficacité accrue et des coffres intégrés.

MET a été lancé avec près de 48 % d’offre initiale, et s’échange sur les principales plateformes (Binance, Bybit pré-marché, Hyperliquid Futures…). Les contrats perpétuels Hyperliquid cotent autour de 1,61 $, soit une FDV de 1,6 Md$ pour une offre totale d’1 milliard, dépassant Raydium à son lancement (~1,13 Md$). (9)

Monad (MON) est une blockchain Layer-1 compatible EVM, conçue pour allier scalabilité, compatibilité et performance.

MON s’échange sur Hyperliquid Futures et en pré-marché sur OKX et Binance, autour de 0,087 $, soit une FDV de 8,7 Md$ pour une offre de 100 milliards. (10)

Points forts crypto

1. Antalpha conduit un financement de 150 M$ pour Aurelion et la création du premier trésor Tether Gold.

Antalpha a mené un placement privé de 100 M$ et une levée de dette de 50 M$ pour établir Aurelion Treasury, premier trésor d’entreprise coté au Nasdaq adossé à Tether Gold (XAUT). Antalpha devient actionnaire majoritaire avec 32,4 % du capital et 73,1 % des droits de vote, aux côtés de TG Commodities (Tether) et Kiara Capital. Soutenu par de l’or LBMA stocké en Suisse, XAUT dépasse désormais sept tonnes de réserve. Cette opération souligne l’appétit institutionnel croissant pour l’or tokenisé, sur fond de prix record et d’une stratégie « digital gold » élargie. (11)

2. Jupiter s’allie à Ethena pour lancer le stablecoin Solana JupUSD.

Jupiter, principal agrégateur DEX sur Solana, lance JupUSD, stablecoin natif développé avec Ethena Labs, prévu pour mi–T4 2025. Ce token, entièrement collatéralisé par USDtb (dollar Ethena garanti par le Trésor), intégrera à terme USDe pour améliorer les rendements. Intégré aux perps, pools de prêt et paires trading Jupiter, JupUSD remplacera progressivement 750 M$ de stablecoins sur la plateforme. Ce partenariat s’appuie sur la solution stablecoin-as-a-service d’Ethena, illustrant la montée des stablecoins de marque et à rendement dans les grands écosystèmes. (12)

3. Galaxy réalise une levée de 460 M$ pour accélérer sa mutation IA.

Galaxy Digital lève 460 M$ auprès d’un grand gestionnaire d’actifs pour transformer son ancien site texan de minage bitcoin, Helios, en centre de données IA accueillant CoreWeave. L’accord inclut 9 M d’actions à 36 $ et 3,8 M provenant des dirigeants. La première phase d’Helios sera lancée au 1^er semestre 2026, soutenue par un financement projet de 1,4 Md$ et un bail de 15 ans générant plus d’1 Md$ de chiffre d’affaires annuel, marquant le pivot stratégique de Galaxy vers l’infrastructure IA. (13)

Opérations clés de capital-risque

1. Crunch Lab lève 5 M$, co-dirigé par Galaxy Digital et Road Capital, pour une couche IA décentralisée.

Crunch Lab, contributeur principal de CrunchDAO, lève 5 M$ lors d’un tour stratégique co-dirigé par Galaxy Digital et Road Capital, avec VanEck et Multicoin, portant le total à 10 M$. Son réseau décentralisé de 10 000+ ingénieurs ML et 1 200+ PhDs améliore la précision pour ADIA Lab, le Broad Institute du MIT et des banques mondiales. Le modèle transforme les problématiques corporate en challenges chiffrés, créant une « intelligence layer » pour l’IA décentralisée, considérée comme infrastructure clé Web3 par les investisseurs. (14)

2. Coinflow lève 25 M$ en Série A pour accélérer les paiements mondiaux par stablecoin

Coinflow, plateforme de paiements stablecoin basée à Chicago, lève 25 M$ en Série A menée par Pantera Capital avec CMT Digital, Coinbase Ventures, The Fintech Fund, Jump Capital et Reciprocal Ventures. L’entreprise a multiplié son CA par 23 depuis 2024, opère dans plus de 170 pays et traite plusieurs milliards de volume annuel. En combinant stablecoins, IA anti-fraude et preuve blockchain, Coinflow vise le marché transfrontalier de 194 000 Md$, se positionnant comme nouvelle infrastructure mondiale des paiements. (15)

3. Meanwhile lève 82 M$ pour déployer l’assurance vie Bitcoin

Meanwhile, premier assureur vie Bitcoin régulé, lève 82 M$, co-dirigé par Bain Capital Crypto et Haun Ventures avec Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures et Stillmark. Agréée par l’Autorité monétaire des Bermudes, la société propose assurance-vie, rentes et épargne en BTC pour couvrir inflation et risque de change. Avec l’encours Bitcoin sous gestion en hausse de 200 % cette année, Meanwhile se positionne comme pont institutionnel pour l’épargne et la retraite longue durée en BTC. (16)

Métriques du marché VC

25 transactions ont été conclues la semaine passée, dont 10 dans la Data (38 % par secteur). L’Infra en compte 9 (36 %), le Social 1 (4 %), le Gamefi 2 (8 %) et la DeFi 3 (38 %).

Résumé hebdomadaire des deals VC, Source : Cryptorank et Gate Ventures, 13 octobre 2025

Le montant total des financements divulgués atteint 2 724 M$, 20 % des transactions (5/25) n’ayant pas communiqué le montant levé. La DeFi domine avec 2 022 M$. Les plus grosses levées : PolyMarket 2 Md$, Kalshi 300 M$.

Résumé hebdomadaire des deals VC, Source : Cryptorank et Gate Ventures, 13 octobre 2025

La levée hebdomadaire atteint 2 724 M$ pour la 2^e semaine d’octobre 2025, soit +713 % par rapport à la semaine précédente. Sur un an, la hausse atteint +4 597 % pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, branche capital-risque de Gate.com, investit dans l’infrastructure décentralisée, le middleware et les applications qui façonneront le Web 3.0. En collaboration avec les leaders mondiaux, Gate Ventures accompagne les équipes et startups innovantes capables de réinventer les interactions sociales et financières.

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Références :

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-13-october-2025.html
2. TradingView sur le taux d’inflation américain sur les 5 dernières années, https://www.tradingview.com/symbols/ECONOMICS-USIRYY/?timeframe=60M
3. TradingView sur l’indice DXY, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Statistiques sur les émissions de bons du Trésor américain, https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView sur l’or, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Entrées ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Indice Fear & Greed BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Dépôt Form 10 de Grayscale pour Bittensor Trust, https://x.com/Grayscale/status/1976761631263858812
9. MET Hyperliquid Futures, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MET
10. MON Hyperliquid Futures, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MON
11. Antalpha conduit un financement de 150 M$ pour Aurelion et la création du premier trésor Tether Gold,https://www.theblock.co/post/374161/antalpha-150-million-usd-aurelion-financing-tether-gold-treasury
12. Jupiter s’allie à Ethena pour lancer le stablecoin Solana JupUSD,https://cointelegraph.com/news/jupiter-ethena-labs-new-solana-stablecoin
13. Galaxy réalise une levée de 460 M$ pour accélérer sa mutation IA,https://www.theblock.co/post/374243/galaxy-raises-460-million-push-transform-texas-bitcoin-site-ai-data-hub
14. Crunch Lab lève 5 M$, co-dirigé par Galaxy Ventures et Road Capital, pour une couche IA décentralisée,https://crunchdao.com/crunch-lab-raises-5m-to-build-the-intelligence-layer-for-decentralized-ai
15. Coinflow lève 25 M$ en Série A pour accélérer les paiements mondiaux par stablecoin, https://www.businesswire.com/news/home/20251006771358/en/Coinflow-Closes-%2425M-Series-A-Led-by-Pantera-Capital-To-Power-Billions-in-Global-Payment-Volume
16. Meanwhile lève 82 M$ pour déployer l’assurance vie Bitcoin,https://www.businesswire.com/news/home/20251007203460/en/Meanwhile-the-First-Regulated-Bitcoin-Life-Insurer-Raises-%2482M-to-Meet-Strong-Demand-for-Inflation-Proof-Savings-and-Retirement-Products