Les analystes avertissent que la dé-dollarisation pourrait faire grimper les prix de l'or à des niveaux record

La relation entre la dé-dollarisation et le prix de l'or est devenue de plus en plus claire alors que les nations du monde entier réduisent leur dépendance au dollar américain. Au moment de l'écriture, l'or a atteint des niveaux sans précédent, et l'effet de la dé-dollarisation est visible sur les marchés mondiaux. Le 23 septembre 2025, l'or a atteint un niveau record de 3 788,33 $ l'once, principalement en raison des efforts rapides de dé-dollarisation et des stratégies de dé-dollarisation des pays BRICS. En ce moment, les banques centrales ont accumulé 244 tonnes métriques d'or au premier trimestre de 2025 seulement, bien au-dessus de la moyenne trimestrielle sur cinq ans, tandis que la part du dollar dans les réserves mondiales a été poussée en dessous de 47 % et la part de l'or a grimpé vers 20 %.

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Lire aussi : La voie de dévaluation du dollar BRICS se renforce avec de nouveaux systèmes de paiement## L'effet de la dé-dollarisation, le rôle des BRICS et le prix de l'or ATH

Source: PixabaySource: Pixabay### Les nations BRICS poussent un changement de politique loin du dollar

Les pays BRICS ont déplacé leur processus de dé-dollarisation au-delà de la discussion et dans l'action. La Russie et l'Inde échangent désormais en roubles et en roupies, tandis que la Chine et l'Inde effectuent des échanges bilatéraux en yuan et en roupie. Ces nations institutionnalisent des systèmes tels que BRICS Pay, un système de paiement décentralisé créé pour contourner les systèmes contrôlés par l'Occident comme SWIFT.

L'aspiration à l'autonomie financière et à l'immunité face aux sanctions américaines a motivé ce mouvement. Les décideurs des pays émergents ont mentionné l'expropriation des réserves de devises russes en 2022 comme preuve que les actifs en dollars comportent des risques. Les pays construisent désormais des monnaies numériques de banque centrale qui pourraient s'intégrer dans de nouveaux rails de paiement, et cela limite de plus en plus l'utilisation des dollars dans le commerce international.

Le Plan Stratégique 2026-30 de l'ASEAN met clairement l'accent sur l'utilisation du règlement en monnaie locale dans le commerce et l'investissement transfrontalier. Selon les analystes de la Bank of America, cela réduirait la facturation en dollars au sein du bloc de 15 % en cinq ans. Cette dé-dollarisation à un rythme rapide intègre des inquiétudes croissantes concernant la stabilité du dollar, notamment à la suite des politiques protectionnistes introduites par le président Trump.

Les banques centrales et la demande institutionnelle font monter l'or

L'effet de la dé-dollarisation sur les marchés de l'or a été substantiel. Selon le Conseil mondial de l'or, la demande du secteur officiel représente désormais près d'un quart des afflux annuels totaux d'or - la part la plus élevée depuis la fin des années 1960. Cet achat a été géographiquement diversifié, les économies émergentes menant la charge alors que les nations reconstruisent la confiance dans les actifs tangibles plutôt que dans les réserves basées sur la monnaie.

Le prix de l'or a atteint un sommet historique de 3 788,33 $ lorsque des nouvelles ont révélé que la Banque populaire de Chine avait l'intention d'agir en tant que dépositaire des réserves d'or étrangères. Ce mouvement est similaire aux services déjà fournis par les États-Unis et le Royaume-Uni, et il pourrait encourager d'autres nations à stocker leur or en Chine, accélérant ainsi les efforts de dé-dollarisation des pays BRICS.

Les investisseurs de détail rejoignent l'accumulation d'or

Les ETF en or ont attiré environ $30 milliards au cours du premier semestre de 2025, ce qui équivaut à environ 322 tonnes accumulées. Cela représente le meilleur début d'année pour les fonds en or depuis 2020, et c'est particulièrement frappant après que près de $15 milliards de sorties nettes ont été enregistrées en 2024. La demande de détail pour l'or physique a également explosé en Inde et en Chine alors que les ménages recherchent des alternatives aux économies libellées en dollars.

Les dynamiques d'auto-renforcement de la diversification des réserves

La relation entre la dé-dollarisation/l'augmentation du prix de l'or n'est pas simplement un indicateur de couverture contre l'affaiblissement du dollar - c'est plutôt une réévaluation complète du concept d'un actif de réserve sécurisée. La demande inlassable et un indice du dollar plus faible ont permis à l'or de battre l'indice MSCI World et l'indice des obligations Bloomberg AggreGate en 2025. Hiérarchies des devises de réserve La littérature académique sur les hiérarchies des devises de réserve suggère qu'au-delà d'un certain point, le coût perçu de détention de dollars deviendra auto-renforçant par le biais du processus de diversification.

Il commence à perdre les avantages réseau liés à la primauté du dollar ancré, ce qui produit une boucle de rétroaction. Alors que les pays des BRICS créent des systèmes de paiement alternatifs et que des discussions sont en cours sur une monnaie de référence commune pour les transactions internationales, le lien entre la dédollarisation et le prix de l'or ne devrait que continuer à augmenter. Des études montrent que les fluctuations des devises contribuent actuellement à environ un tiers de toute la variation de portefeuille pour les investisseurs non américains avec plus de 770 milliards d'actifs en dollars non couverts dans les retraites européennes seulement.

Lisez aussi : La pire année du dollar américain depuis 2003 : Ce que les investisseurs doivent savoir

Lire aussi : La pire année du dollar américain depuis 2003 : Ce que les investisseurs doivent savoirSelon des preuves précédentes, une allocation de 5 à 10 % en or peut réduire à la fois les tirages agrégés du portefeuille lors d'une crise de marché et préserver, voire améliorer, les rendements dans d'autres cas. À ce stade, l'impact de la dé-dollarisation change la façon dont les investisseurs croient à la constitution d'un portefeuille et à la gestion des réserves.

Le ATH du prix de l'or pourrait n'être qu'une ouverture au processus de multipolarisation du système financier, et le processus de dé-dollarisation rapide progresse, exerçant une pression permanente sur le besoin de trouver des alternatives aux actifs du dollar. La coordination des politiques, les tensions géopolitiques et une nouvelle conceptualisation de la signification de l'argent dans un ordre mondial de plus en plus désintégré ont renforcé la dé-dollarisation et la relation des prix de l'or.