Décodage de la surallocation de 200 fois de Limitless : Base, Kaito et GambleFi en trio.

Rédigé par : Oliver, Mars Finance

Dans le monde de la cryptographie, les chiffres ont souvent plus de pouvoir que les mots. Le 5 octobre 2025, un chiffre a choqué tout le marché : 200 963 519 $. C'est le montant total des souscriptions reçues lors de la prévente communautaire de Limitless, un marché prédictif basé sur l'écosystème Base. Plus étonnant encore, l'objectif de financement de cette prévente n'était que de 1 million de dollars, ce qui signifie que le multiple de sursouscription a atteint un incroyable 200 fois.

Ce n'est pas un simple succès de financement, mais un événement emblématique. C'est comme un prisme, qui reflète clairement le point de convergence des trois forces narratives les plus puissantes du marché des cryptomonnaies actuel : la montée rapide de l'écosystème Base soutenu par Coinbase, l'évolution des marchés de prévision vers le "GambleFi" à haute fréquence, et un nouveau paradigme d'émission de projets dirigé par des plateformes comme Kaito AI, axé sur la communauté.

Derrière cette frénésie capitaliste se cache-t-il le signal de la naissance d'un produit révolutionnaire, une stratégie de marketing et de distribution digne d'un manuel, ou est-ce simplement une autre bulle sous l'aura de l'écosystème Base ? Cet article analysera en profondeur chaque aspect de ce phénomène, de son mécanisme de distribution ingénieux à la base technologique du produit lui-même, en passant par l'immense écosystème dans lequel il évolue, dans le but de fournir une réponse qui transcende le tumulte de ce moment qui définit le marché.

Un événement de prévente marketing d'une valeur de 200 millions de dollars

L'analyse du cœur de cet événement repose sur la compréhension que les 201 millions de dollars stupéfiants ne représentent pas les revenus réels de l'équipe du projet, mais plutôt le montant total des capitaux investis par le marché. Le plafond de financement réel de la vente publique de Limitless a été strictement fixé à 1 million de dollars, avec une vente de 20 millions de jetons LMTS au prix de 0,05 dollar par jeton, correspondant à une valorisation entièrement diluée du projet (FDV) de 75 millions de dollars.

Ce contraste frappant entre un plafond très bas et une forte demande sur le marché est un véritable coup de maître en "ingénierie de la demande". Il garantit, par sa mécanique même, un multiple de sursouscription astronomique. Ce chiffre atteignant 200 fois devient lui-même un titre marketing à l'effet viral le plus fort, façonnant sans conflit un consensus de marché sur le fait que "le projet est extrêmement populaire et difficile à obtenir". L'émotion de FOMO (peur de manquer), née de la rareté, insuffle une énorme énergie à la prévente, comme un carburant.

La stratégie à long terme réside dans le fait qu'elle a parfaitement préparé le terrain pour le lancement du jeton sur le marché secondaire. Les "capitaux refusés" qui n'ont pas réussi à être souscrits pour plus de 199 millions de dollars sont devenus une puissante et impatiente capacité d'achat potentielle, prête à affluer sur le marché après l'événement de génération de jetons (TGE). Il en ressort que l'objectif principal de cette prévente n'est pas de lever des fonds, mais de planifier une campagne marketing dont la valeur dépasse de loin cette somme, transformant habilement un tour de financement en une campagne de marketing viral de niveau scolaire.

L'économie de la réputation de Kaito : une innovation dans le paradigme de l'émission

Un autre acteur clé de cette émission est le Kaito Capital Launchpad, la plateforme qui l'héberge. Son concept de conception central vise à résoudre les problèmes du modèle traditionnel d'IDO, où le marché est dominé par une minorité de "whales" ayant un capital important et des scripts automatisés. Kaito abandonne le modèle "premier arrivé, premier servi" ou celui du tirage au sort pur, et adopte plutôt un algorithme de distribution élitiste basé sur la réputation.

L'algorithme s'appuie sur la puissante capacité d'analyse des données sociales de Kaito, évaluant la valeur des utilisateurs sous plusieurs dimensions. Son cœur est un programme appelé "Yap-to-Earn", où les utilisateurs publient du contenu de qualité sur les cryptomonnaies sur la plateforme X (anciennement Twitter) et taguent @KaitoAI pour gagner des "points Yap". Le système d'intelligence artificielle de Kaito évalue la qualité du contenu, filtre les informations indésirables et récompense les opinions réellement influentes, créant ainsi un indicateur quantitatif appelé "preuve d'influence" (Proof-of-Influence). Ces points sont combinés avec les activités sur la chaîne des utilisateurs, leur historique de participation à des projets, etc., pour déterminer ensemble leur éligibilité et leur montant d'abonnement sur la Launchpad.

Le modèle de Kaito est essentiellement la "financiarisation de la réputation". Il transforme efficacement la communauté d'un projet en une force de marketing et de distribution avant son lancement. Pour être éligible à l'abonnement, les utilisateurs doivent établir leur réputation ; pour établir cette réputation, ils doivent contribuer positivement au discours de l'écosystème. Ce processus filtre les participants à long terme ayant une forte conviction, plutôt que les spéculateurs à court terme, créant ainsi un puissant cycle de rétroaction positif. Les porteurs de projet bénéficient d'une large éducation et promotion sur le marché, tandis que les membres de la communauté obtiennent des retours économiques tangibles. Un tout nouveau paradigme de lancement de projet est ainsi né : l'actif le plus précieux d'un projet n'est plus seulement les fonds levés, mais la communauté fidèle à forte participation qu'il a déjà établie avant son lancement.

Analyse du produit Limitless : né pour la vitesse et la spéculation

Dissiper le brouillard entourant l'émission, le projet Limitless a-t-il une base solide ? Le cœur de Limitless est un protocole de prévision sociale décentralisé basé sur la chaîne Base, dont la principale caractéristique différenciatrice est de se concentrer sur des marchés à haute fréquence et à court terme. Il couvre plusieurs domaines tels que les cryptomonnaies, les actions et les matières premières, offrant des événements de prévision avec des règlements par exemple chaque heure ou chaque jour, ce qui lui confère une position très claire : devenir l'équivalent en chaîne des options 0DTE (options à date d'expiration zéro) dans la finance traditionnelle, ce qui est extrêmement attrayant pour les spéculateurs à la recherche d'un turnover de capital rapide et de trading à haute fréquence.

Sur le plan technique, Limitless n'a pas adopté le modèle de teneur de marché automatique (AMM) couramment utilisé dans les protocoles DeFi, mais a plutôt choisi le modèle de livre d'ordres centralisé (CLOB). Cette conception offre aux traders une expérience familière semblable à celle des échanges centralisés, évitant ainsi les problèmes de glissement élevé et de perte impermanente qui peuvent survenir dans des marchés très volatils avec le modèle AMM. En même temps, elle permet aux utilisateurs de créer librement des marchés en utilisant un langage naturel et garantit l'exactitude des décisions de marché grâce à l'oracle Pyth Network.

Ce projet est dirigé par une équipe ayant un parcours exceptionnel, dont les membres clés comprennent CJ Hetherington (PDG), Roman Mogylnyi (COO), Dima Horshkov (CPO) et Rev Miller. Le parcours de l'équipe fondatrice couvre plusieurs projets Web3 et technologiques renommés : le PDG CJ Hetherington a précédemment travaillé chez

Gitcoin est riche d'expérience dans le domaine de la construction de communautés en ligne ; le COO Roman Mogylnyi est une application de changement de visage AI virale.

Co-fondateur de Reface, cette application a atteint le sommet des classements mondiaux des magasins d'applications, prouvant sa forte capacité à construire et à développer des produits sociaux destinés aux consommateurs ; tandis que le CPO Dima Horshkov a une expérience dans les réseaux d'oracles décentralisés.

Expérience de travail chez Witnet, avec une solide expertise en protocoles.

En matière de soutien institutionnel, Limitless a levé 7 millions de dollars grâce à deux tours de financement, avec une liste d'investisseurs étoilée.

Historique de financement Limitless

L'investissement de Coinbase Ventures souligne le lien stratégique du projet avec l'écosystème Base ; 1confirmation est connu pour son style d'investissement précoce et à forte conviction ; l'arrivée de Maelstrom (fondé par Arthur Hayes, le créateur de BitMEX) signifie que le projet a obtenu la reconnaissance de l'un des leaders d'opinion les plus influents dans le domaine du trading.

Le champ gravitationnel de Base et le paysage concurrentiel

Choisir de construire sur Base est une décision stratégique cruciale pour Limitless. En tant que réseau Layer-2 incubé par Coinbase, son plus grand atout n'est pas seulement un TPS élevé et des frais bas sur le plan technique, mais plutôt le puissant "effet Coinbase" qui le soutient - connectant sans effort des millions d'utilisateurs de l'un des plus grands échanges réglementés au monde et un vaste point d'entrée de liquidité en monnaie fiduciaire.

Depuis son lancement en août 2023, l'activité on-chain de Base a connu une croissance explosive. Selon les données de L2Beat, le volume quotidien des transactions de Base est constamment nettement supérieur à celui de ses principaux concurrents Arbitrum et Optimism. Les données récentes montrent que le nombre moyen de UOPS (unités d'opération par seconde) de Base est d'environ 122,18, tandis que ceux d'Arbitrum et d'Optimism sont respectivement de 32,65 et 14,43. En termes de rentabilité, Base est également loin devant, montrant des effets de réseau plus forts et un modèle économique durable.

Comparaison des indicateurs de concurrence de Layer-2 : Base vs. Arbitrum vs. Optimism (2025 trimestre de l'année 2025 )

Dans le domaine des marchés prédictifs, Limitless a pour concurrent direct le leader du secteur Polymarket. Cependant, il existe des différences significatives dans leurs positions respectives. Polymarket se concentre sur des événements à long terme à fort risque, tels que la politique et l'actualité, et penche davantage vers la "finance de l'information" (InfoFi). En revanche, Limitless a ouvert un segment de marché "finance de divertissement" (GambleFi) qui se concentre davantage sur la spéculation rapide grâce à ses marchés financiers à haute fréquence et à court terme.

Affrontement des fonctionnalités : Limitless vs. Polymarket

Cette différence de positionnement a également entraîné des défis réglementaires différents. Polymarket a déjà fait l'objet d'un examen de la part de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis en raison de la nature de ses contrats d'événements. Pendant ce temps, Limitless se concentre sur les fluctuations à court terme des prix des actifs, ce qui rend la forme de ses produits plus proche de

Les options binaires ou contrats à terme non enregistrés, ces produits relèvent clairement de la compétence de la CFTC, ce qui pourrait entraîner une plus grande incertitude sur leur chemin de conformité à l'avenir.

Conclusion : Le début du nouveau scénario de l'émission de projet.

La prévente incroyable de Limitless n'est pas un hasard, mais le résultat inévitable d'une série de synergies stratégiques soigneusement planifiées : un produit conçu sur mesure pour un public spéculatif (Limitless), lancé sur un écosystème avec une vaste base d'utilisateurs et un fort soutien de marque (Base), via une plateforme innovante qui capitalise sur le capital de réputation de la communauté (Kaito).

Cet événement offre un tout nouveau scénario pour le lancement de projets Web3. Il révèle qu'à partir de 2025 et au-delà, les lancements de projets les plus réussis ne se concentreront peut-être plus uniquement sur la levée de capitaux, mais donneront la priorité à la sélection et à la construction d'une communauté avec un fort engagement et une grande fidélité avant le lancement. Dans ce nouveau scénario, la vente de tokens joue davantage le rôle d'un événement marketing de clôture, dont l'enthousiasme communautaire et l'attention du marché sont beaucoup plus précieux que les fonds réellement levés.

Pour Limitless, le défi ne fait que commencer. Sa capacité à trouver un chemin conforme dans le labyrinthe réglementaire, ainsi que la manière de transformer efficacement l'engouement spéculatif initial en une croissance soutenue des utilisateurs de la plateforme et en une valeur à long terme, seront les clés de son succès ou de son échec ultime. Mais quel que soit le résultat, cette collaboration avec Kaito a déjà démontré aux futurs arrivants dans le monde de la cryptographie une vision d'avenir très inspirante.