Neel Kashkari de la Fed : L'économie américaine pourrait être plus forte qu'elle n'en a l'air

L'économie américaine pourrait ne pas être aussi fragile que beaucoup le pensent. Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, a déclaré jeudi à Rapid City, dans le Dakota du Sud, que la croissance du pays pourrait en réalité être plus forte que ne le suggèrent les modèles actuels, bien que le marché du travail montre quelques signes légers de refroidissement.

L'économie reste résiliente malgré les inquiétudes « Si je devais deviner où nous nous trompons probablement, je dirais que nous surestimons le ralentissement », a déclaré Kashkari.

Selon lui, les États-Unis pourraient encore maintenir un solide élan de croissance sous-jacent, malgré les tensions géopolitiques, les tarifs et l'incertitude politique. En même temps, il a averti que le marché du travail présente un risque d'inversion légèrement plus élevé, bien qu'il n'y ait toujours aucun signe d'un déclin net de l'emploi.

L'inflation pourrait rester autour de 3% Kashkari a souligné qu'il ne s'attend pas à ce que l'inflation remonte à 4-5 %, mais il reconnaît qu'elle pourrait rester autour de 3 % pendant un certain temps.

« Nos modèles montrent que l'impact des tarifs seul ne suffira pas à faire grimper l'inflation de manière significative », a-t-il expliqué. En août, l'inflation était de 2,7 %, toujours au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Certains responsables pensent que cela signifie qu'une réduction des taux trop rapide pourrait être risquée.

Cependant, Kashkari a soutenu qu'il est trop tôt pour tirer des conclusions fermes, car le manque de données officielles — causé par la fermeture actuelle du gouvernement fédéral — rend plus difficile l'évaluation précise de l'état de l'économie. « Nous pouvons fonctionner sans les données gouvernementales pendant un certain temps, mais plus cela dure, moins j'ai confiance dans le fait que nous interprétons correctement l'économie », a noté Kashkari.

La Réserve fédérale s'appuie sur des enquêtes privées En raison de la fermeture du gouvernement, la Fed n'a actuellement pas accès aux statistiques clés généralement utilisées pour les décisions de taux — y compris les données sur l'emploi et l'inflation.

Certains employés du Département du Travail ont été invités à retourner au travail pour compiler le rapport de l'Indice des Prix à la Consommation (CPI), désormais prévu pour le 24 octobre, quelques jours avant la prochaine réunion de la Fed. Jusque là, la banque centrale doit s'appuyer sur des enquêtes du secteur privé, des contacts commerciaux et des données internes, qui offrent des informations utiles mais ne peuvent pas entièrement remplacer la “norme d'or” des données officielles du gouvernement.

Perspectives : Une réduction de taux probablement en octobre Kashkari a réitéré son soutien à des baisses de taux d'intérêt prudentes.

En septembre, il a soutenu une réduction de 0,25 point de pourcentage, et il s'attend à deux autres baisses d'ici la fin de l'année - les qualifiant d'“ajustements d'assurance” face à des risques potentiels mais incertains pour la croissance. Selon Matthew Luzzetti, économiste en chef des États-Unis chez Deutsche Bank, la prochaine action de la Fed semble claire : « Compte tenu de l'incertitude actuelle, une nouvelle baisse d'un quart de point est l'option la plus simple et la plus sûre pour octobre. »

Powell : Le marché du travail reste au centre des préoccupations Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a rappelé cette semaine que la priorité de la banque centrale reste le marché de l'emploi.

Bien que les prochaines données sur l'inflation aideront à clarifier la situation, elles ne combleront pas toutes les lacunes d'information causées par l'arrêt. Certains analystes mettent en garde contre d'éventuels ralentissements des recrutements, tandis que d'autres voient des signes encourageants — comme une pression inflationniste qui s'atténue progressivement et des dépenses des consommateurs stables.

Résumé Selon Kashkari, l'économie américaine ne s'effondre pas mais s'adapte — et le fait de manière plus efficace que beaucoup ne s'y attendaient.

L'inflation reste au-dessus de l'objectif de la Fed, mais le risque d'une forte résurgence est faible.

Pendant ce temps, la banque centrale marche sur une corde raide — soutenant la croissance sans laisser l'inflation s'emballer. Comme l'a résumé Kashkari : « Notre plus grande erreur pourrait être de sous-estimer la force de l'économie. »

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