BTC Baleine se tourne vers Wall Street : plus de 3 milliards de dollars retournent dans le système financier traditionnel

Zhao Ying, Wall Street Journal

Selon les derniers rapports des médias, les grands détenteurs de Bitcoin transfèrent leur richesse du blockchain vers les bilans de Wall Street, une nouvelle génération d'ETF offre aux riches en cryptomonnaies une nouvelle voie pour intégrer des actifs numériques dans un système financier réglementé – sans avoir à vendre, et via des fonds gérés par de grandes sociétés de gestion d'actifs comme BlackRock.

Une réforme réglementaire cet été a ouvert la voie à cette tendance, permettant aux grands investisseurs d'échanger des bitcoins avec des ETF en échange de parts de fonds par le biais d'un “échange physique”. Ce mode de transaction est largement utilisé dans la plupart des ETF, mais n'a été autorisé pour les produits Bitcoin qu'en juillet de cette année.

Ce processus est généralement fiscalement neutre, ne nécessite pas d'échanges de liquidités et n'est pas enregistré comme une vente. Son résultat est de convertir un actif numérique volatile en un élément sur le relevé de compte d'un courtier - plus facile à utiliser comme garantie pour des prêts, à mettre en gage ou à transmettre à des héritiers.

Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a révélé que la société a facilité plus de 3 milliards de dollars de transactions de conversion de ce type. Bitwise Asset Management a déclaré qu'elle recevait désormais chaque jour des demandes d'investisseurs concernant le transfert de leurs positions vers des plateformes de gestion de patrimoine. Le fournisseur de liquidités Galaxy a traité plusieurs transactions de conversion.

De la rébellion au retour : le Bitcoin embrasse le système financier traditionnel

C'est la dernière transformation de la plus grande cryptomonnaie au monde. Lors de sa création, le Bitcoin était une révolte décentralisée contre les institutions financières traditionnelles, mais aujourd'hui, il est discrètement intégré par ces mêmes institutions. Ses détenteurs anti-establishment réalisent progressivement que certaines parties de la finance sont plus facilement accessibles via des systèmes traditionnels.

En échangeant des bitcoins contre des parts d'ETF, les investisseurs peuvent conserver la même exposition aux cryptomonnaies tout en les convertissant en une forme reconnue par le système financier.

Dans un compte de courtier, ces positions peuvent servir de garantie pour des prêts ou être intégrées dans une planification successorale - ces opérations sont à la fois compliquées et risquées dans un portefeuille numérique privé, voire impossibles à réaliser. L'emballage ETF offre légitimité et commodité, transformant des richesses autrefois en dehors du système en actifs que les banques et les conseillers peuvent gérer.

Le président de Bitwise, Teddy Fusaro, a déclaré qu'il y a encore des avantages à détenir des actifs dans le système financier traditionnel. La société a réalisé sa première opération d'échange physique via son BITB ETF en août de cette année.

Mise à niveau des services de gestion de patrimoine pour répondre à la demande de transformation

Fusaro a illustré les avantages pratiques de la conversion : un investisseur a un portefeuille d'investissement de 1 million de dollars sur une plateforme de gestion de patrimoine et détient également des bitcoins d'une valeur de 5 millions de dollars dans un portefeuille matériel. Votre plateforme de gestion de patrimoine vous considérera comme un client de 1 million de dollars, "a déclaré Fusaro, “si vous transférez vos bitcoins d'une valeur de 5 millions de dollars dans un ETF Bitcoin et les conservez sur la plateforme de gestion de patrimoine, vous pourrez bénéficier d'un niveau de service supérieur.”

Mitchnick a déclaré que les grands détenteurs de Bitcoin prennent conscience de la “commodité de pouvoir détenir une exposition dans le cadre de leurs relations avec des conseillers financiers ou des banques privées existantes”, ce qui est l'une des raisons importantes de la conversion.

Il a refusé de révéler le nombre exact de transactions traitées par le ETF IBIT de BlackRock, mais a indiqué qu'une clarification réglementaire supplémentaire élargirait le volume des transactions et la participation des grandes banques. Il a révélé que les demandes des clients vont de ceux souhaitant convertir 20 % de leur bitcoin en forme d'ETF à ceux se tournant complètement vers la finance traditionnelle.

“Une partie des gens choisit une conversion à 100%, indiquant 'Intégrer tous les actifs de cette manière est la façon la plus simple pour moi de détenir à l'avenir,'” a-t-il déclaré.

Le rôle de Wall Street s'approfondit de plus en plus

D'autres institutions de Wall Street pourraient bientôt tirer parti de ces échanges physiques. BlackRock a déclaré que les banques ont joué un rôle limité dans la facilitation de ces transactions - en particulier dans la création d'ETF - bien qu'actuellement seuls des courtiers non bancaires puissent traiter des transactions complètes.

Le PDG et fondateur de l'entreprise ETF spécialisée dans les stratégies fiscales Alpha Architect, Wes Gray, a déclaré : “Il est plus facile de vivre dans le domaine de la finance traditionnelle - nous avons passé un siècle à perfectionner l'intégration, l'accès et la sécurité. Les détenteurs de Bitcoin en prennent enfin conscience. Bien sûr, la plus grande ironie est que Bitcoin a été créé pour échapper à la finance traditionnelle - et maintenant, ses plus grands détenteurs essaient de revenir.”

BlackRock a indiqué qu'avec une clarification supplémentaire de la réglementation, on s'attend à ce que davantage d'investisseurs et d'institutions financières participent à ce type de transactions de conversion, ce qui permettra à Bitcoin de s'intégrer plus profondément dans le système financier traditionnel.