Bitcoin ne sera pas déraillé par une Fed stable

Par Nigel Green

Les données sur l'inflation aux États-Unis de demain s'annoncent comme l'un des rapports les plus surveillés du trimestre.

L'indice des prix à la consommation (CPI) devrait montrer une augmentation d'environ 2,9 % par rapport à l'année précédente, avec une inflation sous-jacente se maintenant près de 3,1 %. Un tel résultat maintiendrait la Réserve fédérale prudente et, très probablement, inciterait les décideurs à maintenir les taux à leur niveau actuel.

Si cela se produit, les investisseurs devraient se préparer à une turbulence à court terme, mais pas à un changement dans la trajectoire générale du Bitcoin.

Une pause de la Fed refroidira les coins les plus spéculatifs du marché, en particulier ceux qui avaient intégré un rythme accéléré d'assouplissement monétaire.

Les actifs sensibles à la liquidité, y compris les cryptomonnaies et les actions fortement technologiques, réagissent généralement en premier et le plus fortement aux changements des attentes en matière de taux.

Cependant, le Bitcoin n'est plus un jeu marginal sur l'excès de liquidités. Il est devenu une classe d'actifs structurelle à part entière, de plus en plus alignée avec les portefeuilles institutionnels, les stratégies de diversification souveraine et l'approbation politique aux plus hauts niveaux du gouvernement.

Dans les heures suivant une décision ferme de la Fed, nous pourrions voir le Bitcoin abandonner certains gains récents alors que les traders réalisent des profits et que le dollar se renforce.

Le marché a déjà grimpé fortement au cours des derniers mois, soutenu par des attentes de réductions de taux continues et une position favorable de l'administration du président Donald Trump. Un maintien temporaire interromprait cet élan.

Mais les corrections de ce type ont tendance à être de courte durée car les forces sous-jacentes à la hausse du Bitcoin ne dépendent pas des politiques. Elles sont ancrées dans des tendances plus profondes qui redéfinissent le système financier mondial.

Tout d'abord, il y a le contexte macroéconomique changeant. L'inflation, bien que plus basse que l'année dernière, reste au-dessus de l'objectif de la Fed. La prudence de la banque centrale reflète cette tension. Pourtant, même si les taux restent inchangés, la direction à suivre pour l'année prochaine est claire.

Alors que la croissance économique ralentit, d'autres coupes sont attendues. Les investisseurs le savent et se positionnent déjà pour le retour éventuel d'un argent moins cher.

Deuxièmement, la dimension politique fait désormais fermement partie de l'histoire de Bitcoin. L'adhésion du président Trump aux actifs numériques, allant de la promotion de l'exploitation minière aux États-Unis à la suggestion d'une réserve stratégique nationale, a légitimé le secteur d'une manière que peu auraient imaginée il y a deux ans. L'hostilité réglementaire a cédé la place à l'engagement. Ce changement représente un feu vert institutionnel.

Troisièmement, l'adoption par les entreprises continue de se développer. Les entreprises explorent le Bitcoin comme partie de leur stratégie de diversification de trésorerie, s'inspirant des premiers adoptants qui ont déjà bénéficié d'une exposition sur leur bilan. Ce mouvement, combiné à des entrées renouvelées dans les fonds d'actifs numériques, reflète une reconnaissance croissante du rôle du Bitcoin en tant que réserve de valeur et couverture à long terme contre la dévaluation monétaire.

La confluence de ces facteurs signifie que même si le crypto connaît une baisse après le rapport CPI et une position stable de la Fed, la configuration générale reste constructive. Le marché peut vaciller, mais la confiance dans la classe d'actifs devient de plus en plus ancrée.

Une autre considération clé est le contexte mondial. Alors que les banques centrales occidentales avancent prudemment, plusieurs économies émergentes explorent de nouveaux cadres pour l'adoption des monnaies numériques. Certaines envisagent même des réserves indexées sur Bitcoin dans le cadre d'une stratégie de diversification loin du dollar. C'est un signe que la base de demande future du Bitcoin devient géographiquement plus large et politiquement plus diversifiée.

L'interaction entre une Fed prudente et un écosystème numérique dynamique créera de la volatilité, mais pas de faiblesse.

Les investisseurs apprennent à interpréter ces moments comme des recalibrages au sein d'un cycle haussier plus long.

Le Bitcoin a toujours prospéré grâce à des déséquilibres, des changements de politique aux transitions de liquidité, car il est positionné à la fois comme une alternative et un complément au système financier traditionnel.

Pour les investisseurs professionnels, une Fed stable ne doit pas être considérée comme un obstacle mais comme une opportunité de réévaluer l'exposition. Les traders à court terme peuvent faire une pause, mais les allocateurs à long terme sont susceptibles de voir toute baisse comme une occasion de constituer des positions. Les forces structurelles qui soutiennent la demande demeurent intactes : intégration institutionnelle, approbation politique et diversification stratégique.

Le prix du Bitcoin est désormais façonné par la politique macroéconomique, la géopolitique et l'adoption institutionnelle en même temps. Cette complexité est précisément ce qui renforce son argument d'investissement. Les jours où ses mouvements pouvaient être réduits à une seule variable — comme la politique de la Fed — sont révolus.

Si les données sur l'inflation arrivent comme prévu et que la Fed choisit la patience, les marchés s'ajusteront rapidement. Le dollar pourrait se renforcer temporairement, les rendements obligataires pourraient légèrement augmenter, et Bitcoin pourrait s'affaiblir. Pourtant, la direction générale est peu susceptible de changer. Elle reste à la hausse, guidée par la conviction plutôt que par la spéculation.

L'histoire à long terme du Bitcoin n'a jamais été liée à la prochaine réunion de la Fed. Il s'agit de la reconnaissance croissante que l'architecture financière mondiale évolue, et que les actifs numériques font désormais partie de sa structure.

Biographie de l'auteur

Nigel Green est le PDG et fondateur de deVere Group