Le gouvernement américain est sur le point de fermer « créant un record », le marché ne peut déjà plus tenir, jeudi pourrait être le « moment de rupture » ?

Rédigé par : Ye Zhen

Source : Wall Street News

Le gouvernement américain est en train de pousser les marchés financiers vers un bord dangereux, mais la crise cache aussi des opportunités. Des signaux indiquent que des progrès ont été réalisés dans les négociations entre les deux partis du Congrès américain, et certains membres républicains prédisent avec optimisme qu'un accord pourrait être atteint cette semaine.

Mardi, le marché américain a connu un “mardi noir”. Les avertissements des PDG des grandes banques de Wall Street concernant une surévaluation des actions américaines ont alimenté l'anxiété des investisseurs, ajoutés aux craintes d'une crise de liquidité aggravée par un arrêt du gouvernement, entraînant une vente massive d'actifs risqués. L'indice Nasdaq et l'indice S&P 500 ont enregistré leur plus forte baisse quotidienne en près d'un mois, avec les actions technologiques et le secteur des semi-conducteurs étant particulièrement touchés.

L'émotion de panique s'est rapidement répandue sur d'autres marchés. Le Bitcoin a chuté en dessous de la barre des 100 000 dollars pour la première fois depuis juin, déclenchant une liquidation massive de plus de 1,3 milliard de dollars sur le marché des cryptomonnaies. L'émotion de refuge a poussé l'indice du dollar à augmenter pour le cinquième jour de suite, atteignant un nouveau sommet en trois mois, tandis que la livre sterling, le renminbi offshore et les matières premières étaient généralement sous pression.

Le cœur de cette turbulence sur le marché pointe directement vers le blocage politique à Washington. Mardi, cette fermeture du gouvernement américain entre dans son 35e jour, égalant le précédent record de fermeture le plus long établi en 2018-2019.

Cependant, selon les médias, certains membres républicains du Congrès prédisent que l'impasse pourrait se terminer cette semaine. Le sénateur républicain Markwayne Mullin de l'Oklahoma a déclaré qu'il était “très confiant” quant à la conclusion d'un accord cette semaine, et a particulièrement souligné : “Je pense que nous pourrions le finaliser demain soir (mercredi)… mais il est plus probable que ce soit jeudi.”

« Fermer la porte équivaut à augmenter les taux d'intérêt » : une crise de liquidité émerge

Derrière la forte volatilité du marché se cache une crise de liquidité de plus en plus sévère, et la fermeture du gouvernement est considérée comme un des principaux moteurs.

Selon un article précédent de Wall Street Journal, l'analyse montre que le blocage a contraint le ministère des Finances américain à faire grimper le solde de son compte général à la Réserve fédérale (TGA) de près de 300 milliards de dollars à plus de 1 trillion de dollars au cours des trois derniers mois, atteignant un niveau record de près de cinq ans. Ce processus équivaut à avoir retiré plus de 700 milliards de dollars de liquidités du marché.

Cette extraction massive de liquidités a un effet de resserrement comparable à plusieurs hausses de taux d'intérêt. Les principaux indicateurs de taux de financement sont tous en alerte. Selon Bloomberg, le taux de financement garanti à un jour (SOFR) a grimpé de 22 points de base le 31 octobre, bien au-dessus de la fourchette cible de taux de la Réserve fédérale, indiquant que le coût réel du financement sur le marché n'a pas diminué malgré la baisse des taux par la Réserve fédérale. Parallèlement, l'utilisation de l'outil de rachat permanent (SRF) de la Réserve fédérale approche également des niveaux historiques.

Les données montrent que les réserves bancaires de la Réserve fédérale ont atteint leur niveau le plus bas depuis début 2021. Les experts en liquidités des banques américaines, Mark Cabana et Katie Craig, avertissent que la détérioration de la situation financière pourrait présenter des caractéristiques d'auto-renforcement dangereuses, et sans intervention, cela pourrait déclencher une crise de rachat similaire à celle de septembre 2019.

Jeudi pourrait apporter un tournant ? Des lueurs d'espoir dans les négociations entre les deux partis.

Bien que la douleur sur le marché s'intensifie, il semble que la paralysie politique approche d'un “moment de rupture”.

Selon des médias, alors que la fermeture du gouvernement entre dans son 35ème jour record, certains sénateurs prédisent que la situation pourrait se terminer cette semaine. Le sénateur républicain Markwayne Mullin, de l'Oklahoma, a déclaré qu'il était “très confiant” quant à la conclusion d'un accord cette semaine, en soulignant particulièrement : “Je pense que nous avons la possibilité de terminer demain (mercredi) soir… mais il est plus probable que ce soit jeudi.”

Mullin et d'autres membres républicains du Congrès estiment que les élections locales de mardi seront un facteur clé. Ils affirment que le leader démocrate Chuck Schumer a précédemment demandé à ses membres de retarder le vote afin d'éviter de réduire le taux de participation des électeurs progressistes. Le sénateur républicain du Missouri, Eric Schmitt, prévoit qu'après les élections, les démocrates n'auront plus de raison de continuer à faire obstacle.

L'impact de l'arrêt sur la vie des citoyens devient de plus en plus évident, ce qui exerce une pression énorme des deux côtés. Selon le Financial Times, les fonds du “Programme d'assistance nutritionnelle supplémentaire” (SNAP, c'est-à-dire les bons alimentaires), dont dépendent plus de 40 millions d'Américains, ont expiré le week-end dernier, et certains programmes d'éducation préscolaire pour les enfants à faible revenu ont également fermé dans certaines régions. Les analystes de Goldman Sachs et de Citigroup prédisent également que le gouvernement est très susceptible de rouvrir dans les deux prochaines semaines.

Des divergences au sein du Parti démocrate apparaissent.

Cependant, le chemin vers un accord n'est pas facile, des divergences évidentes sont apparues au sein du Parti démocrate.

Selon les médias, certains démocrates modérés, incapables de supporter la douleur causée par le blocage, envisagent d'accepter un compromis : rouvrir le gouvernement en adoptant un projet de loi de financement temporaire, en échange d'une promesse des républicains de voter à l'avenir sur une prolongation des subventions de la Loi sur les soins abordables (ACA).

Mais ce plan de « réouverture d'abord, puis vote » a mis en colère les progressistes au sein du parti.

Le sénateur du Vermont Bernie Sanders a déclaré que si le Parti démocrate “cède” à ce stade, ce serait “une trahison envers des millions de familles de travailleurs.” Le sénateur du Connecticut Chris Murphy a également affirmé qu'il est illusoire de croire qu'un parti qui s'oppose actuellement à la prolongation des subventions changera d'avis dans un mois, cette idée est équivalente à “se bercer d'illusions.”