Les dirigeants de Galaxy : la vague de tokenisation s'est éloignée du Bitcoin, marquant l'arrivée d'une ère indépendante du prix du BTC.

Thomas Cowan, cadre de Galaxy, a souligné que la tokenisation s'est décorrélée de l'évolution des prix du Bitcoin, attirant les institutions à déployer des solutions centrées sur l'efficacité et le coût, avec un potentiel de marché estimé à des milliers de milliards de dollars (précédent : Franklin a lancé le premier fonds en dollars tokenisé à Hong Kong, visant le marché RWA de 19 trillions de dollars) (contexte : Standard Chartered : le marché RWA atteindra 2 trillions de dollars d'ici 2028, la plupart de la valeur étant concentrée sur Ethereum). Dans une salle de conférence à Manhattan, New York, Thomas Cowan, responsable du département de tokenisation de Galaxy Digital, a lancé une phrase à des centaines de gestionnaires d'actifs présents lors de l'événement The Bridge : “Nous entrons dans une période presque indépendante du prix du Bitcoin.” Cette phrase a coupé le lien entre la technologie blockchain et les tendances du marché des dix dernières années, marquant une transformation qui se prépare à Wall Street : déplacer les actifs réels sur la blockchain, permettant aux titres, fonds et même biens immobiliers de devenir des jetons liquides disponibles 24 heures sur 24. Auparavant, “l'expansion en marché haussier et le gel en marché baissier” étaient presque le destin des équipes blockchain. Cowan a cependant noté que cette fois, l'axe n'est plus le prix, mais l'efficacité apportée par la technologie elle-même. “Les gens voient que la blockchain peut mieux déplacer et stocker des actifs financiers traditionnels,” a-t-il mentionné, ajoutant que pour les institutions qui planifient l'allocation de capital sur plusieurs décennies, la tokenisation est définie comme une infrastructure backend plutôt qu'un outil de spéculation à court terme, ce qui signifie que les investissements seront plus stables et à long terme. Efficacité, coût et liquidité : les trois grands attraits de la tokenisation L'attrait de la tokenisation peut être résumé en une phrase : “mieux, plus vite, moins cher”, la blockchain pouvant réduire le processus de règlement T+1 ou même T+2 à T+0, diminuant le risque de contrepartie ; la transparence sur la chaîne permet l'automatisation des audits et des opérations de conformité. Selon une enquête des investisseurs institutionnels, plus de la moitié des répondants estiment que l'amélioration de la transparence est le principal avantage et près de la moitié s'attendent à ce que les coûts d'exploitation soient finalement réduits de plus de 40 %. Plus important encore est la liquidité. Les transactions de capital-investissement ou de biens immobiliers qui étaient auparavant difficiles à fractionner peuvent être “découpées” et vendues après tokenisation, abaissant le seuil d'investissement et permettant une circulation 24/7 sur le marché secondaire, injectant de l'eau vive dans des actifs auparavant statiques. Avec l'adoption de la loi sur les stablecoins aux États-Unis, les fonds affluent d'abord vers les instruments de revenu sans risque, puis s'étendent naturellement aux fonds du marché monétaire tokenisés, formant une courbe de rendement complète. Laboratoire de Wall Street : BUIDL, Solana et règlement 24/7 Le concept a rapidement pris forme. Le fonds de liquidité numérique USD de BlackRock, prévu pour 2024, a déjà accumulé 2,3 milliards de dollars d'actifs en août de cette année, montrant que les fonds institutionnels entrent massivement sur le marché. JPMorgan teste également la gestion du cycle de vie tokenisé, couvrant l'émission jusqu'au règlement et à la compensation en une seule fois. Galaxy Digital collabore également avec Superstate pour déplacer des actions de sociétés cotées au Nasdaq sur la chaîne Solana, offrant un service de règlement presque instantané 24/7. Le PDG Mike Novogratz a déclaré : “Nous voulons apporter transparence et programmabilité à la finance traditionnelle.” Une enquête de Broadridge a montré que 63 % des institutions de garde offrent déjà des services de tokenisation, tandis que 15 % des sociétés de gestion d'actifs ont lancé des fonds connexes et 41 % prévoient de le faire. Échelle et réglementation : comment se former un océan bleu de milliers de milliards La réglementation reste le principal facteur d'incertitude. Dans l'enquête, 49 % des institutions ont cité l'incertitude réglementaire comme leur principale préoccupation, c'est pourquoi la plupart choisissent de collaborer avec des intermédiaires existants plutôt que de plonger directement dans des plateformes décentralisées. Cependant, la conformité programmable a rendu le “conformité égale au code” possible, réduisant les coûts de conformité traditionnels. L'espace de marché est immense. Standard Chartered estime qu'à l'horizon 2034, la demande d'actifs tokenisés pourrait atteindre 30,1 trillions de dollars. La plupart des institutions interrogées s'attendent à ce qu'entre 10 % et près de 40 % de leurs portefeuilles soient détenus sous forme de jetons d'ici 2030. Cowan a rapproché le calendrier : “Investir maintenant, et vous verrez cela se réaliser dans quelques années.” Des actions en chaîne de Galaxy aux fonds de liquidité de 10 milliards de dollars de BlackRock, les cas se vérifient un à un : la tokenisation a quitté son identité de produit dérivé de la crypto pour devenir la prochaine brique de l'infrastructure financière. À mesure que la réglementation devient progressivement claire et que la technologie mûrit, l'instinct des institutions à rechercher “mieux, plus vite, moins cher” pousse cette technologie vers un océan bleu de milliers de milliards. La nouvelle normalité de Wall Street pourrait bien commencer par le transfert d'actifs sur la chaîne. Rapport connexe Peter Schiff, le père de l'or, déclare la guerre à CZ : le BTC finira par chuter à zéro, “la tokenisation de l'or” étant le retour numérique de la monnaie. De BTC, qui est sans confiance, à l'or tokenisé, qui est le véritable “or numérique” ? Mastercard acquiert pour 2 milliards de dollars l'infrastructure de stablecoin Zero Hash, Mastercard intégrant la tokenisation dans la couche de règlement. Cet article, intitulé “Les cadres de Galaxy affirment que la vague de tokenisation s'est détachée du Bitcoin, entrant dans une ère indépendante des prix du BTC”, a été publié pour la première fois sur BlockTempo, le média d'information blockchain le plus influent.