Le président de la SEC américaine : trois types de jetons exclus de la classification des valeurs mobilières, un nouveau cadre de financement par chiffrement sera proposé.

La SEC américaine (SEC), présidée par Paul S. Atkins, a expliqué pour la première fois le 11/12 lors d'un discours public le concept central du « Project Crypto ». Il a souligné que la SEC clarifiera et redéfinira la classification des jetons, parmi lesquels trois jetons ne sont pas des titres, et que cette réforme sera en accord avec la législation du Congrès, dont l'objectif n'est pas d'étendre le champ d'action de la SEC, mais de permettre au marché de comprendre clairement les règles. Un nouveau cadre de financement par chiffrement sera également lancé pour éviter que l'innovation en matière de chiffrement ne soit contrainte de s'exiler à l'étranger.

Le projet Crypto est lancé, la SEC doit clarifier les règles.

Atkins a déclaré en premier que le but du Project Crypto est de créer un cadre réglementaire qui suive le rythme de l'innovation américaine. Il a souligné que la nouvelle phase se concentre sur le retour de « l'équité » et du « bon sens » dans la réglementation du chiffrement, en intégrant le Howey Test ( dans la classification des jetons.

Il soutient également la commissaire de la SEC, Hester Peirce, dans ses efforts pour une réglementation transparente depuis de nombreuses années, et souligne qu'il soutient pleinement le projet de loi sur la structure du marché des chiffrement que le Congrès est en train de promouvoir, car c'est vraiment le Congrès qui peut établir des règles claires, et non pas les agences exécutives qui interprètent elles-mêmes.

)Note : Test de Howey, il s'agit d'un test en quatre éléments utilisé pour déterminer si un actif constitue un « contrat d'investissement », comprenant : s'il implique un investissement de fonds, s'il y a une entreprise commune, s'il y a une attente de profit, et s'il dépend des efforts des autres pour obtenir des revenus. (

La définition légale des actifs de chiffrement est floue, le marché est enchevêtré depuis dix ans.

En regardant les dix dernières années, Atkins a déclaré que le point le plus épineux du marché du chiffrement est : « Les jetons sont-ils vraiment des titres ? »

Il a souligné que le terme « actif crypté » )Crypto Asset( n'a pas de définition juridique formelle dans la législation actuelle sur les valeurs mobilières. La loi ne le considère que comme une description technique, mais ce nom en lui-même ne vous dit pas quels droits légaux vous avez après avoir acheté ce type de produit.

Atkins a ajouté que la plupart des jetons ne sont pas eux-mêmes des titres, même s'ils ont été initialement associés à des contrats d'investissement, cela ne signifie pas qu'ils doivent être étiquetés comme des titres pour toujours. Il a critiqué cette notion de « une fois un titre, toujours un titre » comme étant contraire à la loi, à la jurisprudence et au bon sens, ce qui conduit les développeurs, les échanges, les déposants et les investisseurs à avancer dans un environnement où les règles ne sont pas claires.

Regarder la substance économique plutôt que le nom, les trois jetons ne sont pas des titres.

Atkins souligne qu'il y a deux principes :

Les actions ne sortiront pas de la réglementation des valeurs mobilières simplement parce qu'elles prennent la forme de jetons.

Un jeton ne sera pas automatiquement exempt de responsabilité simplement parce qu'il est appelé NFT ou Token, l'important est toujours de regarder la nature, et non le nom.

Puis, il a présenté le cadre de classification préliminaire de la SEC, qui comprend trois catégories qui ne relèvent pas des titres :

Produits numériques / jetons en ligne : reposent sur le fonctionnement du réseau, et non sur les efforts d'une équipe.

Collection numérique : comme des œuvres d'art, des vidéos, des objets de jeu ou des mèmes, les acheteurs achètent principalement pour collectionner ou utiliser.

Outils numériques : adhésion, billets, certificats, etc., leur usage est fonctionnel et non d'investissement.

En ce qui concerne les jetons de sécurité, il s'agit simplement de déplacer des produits financiers qui sont déjà des titres sur la chaîne, ils sont donc toujours soumis à la loi sur les titres.

Le contrat d'investissement prendra fin, le jeton n'a pas besoin d'être étiqueté pour toujours.

Atkins utilise l'analogie du test de Howey, il souligne que le terrain lui-même dans l'affaire n'est pas un titre, c'est parce qu'il a été emballé en tant qu'arrangement d'investissement qu'il constitue un contrat d'investissement, une fois l'arrangement terminé, le terrain n'est plus soumis au contrat d'investissement.

Il a souligné que de nombreux jetons se trouvaient dans la même situation, initialement accompagnés de promesses de financement, mais à mesure que le réseau mûrit, que le code est déployé et que le contrôle se décentralise, le marché ne dépend plus des efforts de gestion d'une équipe particulière, à ce moment-là, le contrat d'investissement est déjà terminé. Le fait que le jeton continue à être échangé sur le marché ne signifie pas que chaque transaction est une transaction de titres, et il ne devrait pas être étiqueté de manière permanente en fonction de la façon dont le jeton a été “émis” à l'origine.

Assouplir le commerce mais ne pas relâcher l'application de la loi, la SEC va proposer un nouveau cadre pour le chiffrement de collecte de fonds.

Atkins a déclaré avoir demandé à l'équipe de la SEC de soumettre des propositions de réforme, affirmant que les jetons dissociés des contrats d'investissement à l'avenir devraient pouvoir être échangés sur des plateformes non réglementées par la SEC, y compris dans des domaines régulés par la CFTC ou par les gouvernements des États. Il a souligné que la SEC ne laissera pas passer les fraudes, que les déclarations mensongères restent soumises aux lois sur les valeurs mobilières au stade des contrats d'investissement, et que si cela relève du champ des “marchandises”, la CFTC peut également intervenir.

Atkins a révélé que la SEC élabore un système d'exemption de collecte de fonds spécifiquement conçu pour les projets de chiffrement, permettant aux projets de lever des fonds plus facilement dans un cadre protégé, et qu'elle collaborera étroitement avec la CFTC, les organismes de réglementation bancaire et le Congrès.

Atkins a finalement souligné que la SEC ne regardera pas la régulation des nouvelles technologies de manière dépassée et ne se laissera pas emporter par la peur de l'excès de pouvoir. Le cœur du Projet Crypto est de clarifier les règles, de respecter les frontières du marché et de la loi, permettant ainsi à l'innovation et à l'investissement de se développer sainement aux États-Unis.

Cet article Président de la SEC américaine : trois catégories de jetons excluent la qualification de titres, une nouvelle version du cadre de financement par chiffrement sera bientôt présentée. Publié pour la première fois sur Chain News ABMedia.