Goldman Sachs prévoit : au cours des dix prochaines années, la performance des actions américaines sera inférieure à celle du reste du monde, les marchés émergents prenant la relève avec un rendement annuel de 10 %.

Goldman Sachs a souligné dans son rapport sur les perspectives à long terme que le marché boursier américain, qui a dominé le monde au cours des dix dernières années grâce aux actions technologiques et à l'engouement pour l'IA, affichera de moins bonnes performances au cours des dix prochaines années. Les analystes estiment que l'indice S&P 500 ne pourra réaliser qu'un rendement annualisé de 6,5 % au cours des dix prochaines années, tandis que les marchés émergents pourraient atteindre 10,9 %. Goldman Sachs appelle les investisseurs à accélérer la diversification de leurs investissements, en déplaçant leur attention des États-Unis vers d'autres économies.

La dynastie de dix ans des actions américaines est-elle terminée ? Goldman Sachs prévoit que le taux de rendement sera inférieur à celui du monde entier.

Selon un rapport de Bloomberg, Peter Oppenheimer, stratège mondial des actions chez Goldman Sachs, a souligné que le marché boursier américain a atteint des sommets au cours de la dernière décennie grâce à des taux d'intérêt bas, des réductions d'impôts, des innovations technologiques et une frénésie d'investissement dans l'IA, mais les conditions de hausse s'estompent rapidement.

Il estime que, au cours des 10 prochaines années, le taux de rendement annualisé du marché boursier américain ne sera que de 6,5 %, le plaçant en dernière position parmi tous les principaux marchés. En comparaison, l'Europe est d'environ 7,1 %, le Japon 8,2 %, la région Asie-Pacifique sans le Japon 10,3 %, et les marchés émergents atteignent même 10,9 %.

Goldman Sachs estime que la valorisation des actions américaines est élevée, ce qui rend difficile le maintien de rendements excessifs à l'avenir.

Raisons citées par l'analyste : surévaluation maximale, perte des facteurs positifs

Oppenheimer a déclaré que le ratio cours/bénéfice de l'indice S&P 500 est actuellement de 23 fois, proche d'un sommet post-pandémique, à un pas du record précédent de la bulle Internet.

Il analyse que les facteurs positifs ayant favorisé les bénéfices des actions américaines dans le passé, tels que la baisse de l'impôt sur les sociétés, des marges bénéficiaires élevées et des coûts de financement bas, seront difficiles à reproduire au cours des dix prochaines années, mettant ainsi les bénéfices des entreprises américaines sous une pression plus importante.

Le taux de marge nette des entreprises américaines et le rendement des capitaux propres (ROE) sont tous deux proches de leurs niveaux historiques élevés, ce qui rend difficile une nouvelle montée du marché.

(La porte de la liquidité va s'ouvrir : le marché boursier américain a atteint des sommets historiques, l'or connaît une croissance solide, quel scénario le marché des cryptomonnaies va-t-il rejouer ?)

Les marchés boursiers mondiaux restent attrayants : taux de rendement annualisé estimé sur dix ans de 7,7 %

Goldman Sachs a également indiqué dans son rapport que le rendement annualisé moyen des marchés boursiers mondiaux pourrait atteindre 7,7 % au cours des dix prochaines années, proche du niveau médian historique, ce qui montre que les rendements à long terme restent solides.

Oppenheimer a également révélé que les critères d'évaluation incluent la croissance de la rentabilité ( la plus importante ), la révision à la baisse des attentes de valorisation et la distribution des rémunérations des actionnaires, etc.

La croissance des bénéfices des entreprises reste la principale source de rendement à long terme du marché boursier, avec une croissance moyenne d'environ 6 % par an.

Explosion des marchés émergents ? Les bénéfices de l'IA vont se répandre en Asie.

Goldman Sachs conseille aux investisseurs de “diversifier leurs investissements en dehors des marchés américains et de privilégier les marchés émergents (Emerging Markets, EM)”, car ces marchés affichent un taux de croissance du PIB nominal plus élevé, et les réformes gouvernementales ainsi que les ajustements de la structure économique sont en cours. Parmi eux, la Chine et l'Inde sont des sources de profit solides.

Oppenheimer a déclaré : « Les bénéfices de l'IA seront larges et mondiaux, et ne seront pas limités aux actions technologiques américaines. »

(Morgan Stanley avertit : la demande d'IA expose la “pénurie d'électricité” aux États-Unis, les solutions d'alimentation en temps réel deviennent-elles la prochaine opportunité d'investissement ?)

Les données historiques soutiennent que le dollar faible pourrait enflammer le marché des devises non américaines.

Goldman Sachs a finalement ajouté que si le dollar redescend des niveaux élevés au cours des dix prochaines années, cela augmentera encore les rendements libellés en dollars sur les marchés non américains, en particulier les marchés émergents et l'Europe. Historiquement, les périodes de faiblesse du dollar coïncident souvent avec des performances supérieures des actions non américaines par rapport aux actions américaines.

Ainsi, avec la superposition des trois grands facteurs que sont l'évaluation, la croissance et le taux de change, les marchés émergents devraient devenir le point focal des rendements excessifs au cours de la prochaine décennie.

Cet article prédit que Goldman Sachs : au cours des dix prochaines années, la performance des actions américaines sera inférieure à celle du reste du monde, tandis que les marchés émergents pourraient atteindre un rendement annuel de 10 %. Publié pour la première fois dans Blockchain News ABMedia.