11 géants financiers de Wall Street affichent un "grand désaccord" dans leurs résultats du troisième trimestre : certains ferment toutes les positions dans la technologie et le chiffrement, tandis que d'autres augmentent leurs investissements.

Auteur : Nancy, PANews

Les actions américaines sont sans aucun doute le principal champ de bataille de la liquidité mondiale, en particulier les actions technologiques, dirigées par Nvidia, qui affectent les nerfs du capital mondial et deviennent un signal de référence important pour l'allocation de positions.

Aujourd'hui, le marché des cryptomonnaies est également influencé par l'évolution des actions technologiques américaines, et sa corrélation avec ces dernières ne cesse d'augmenter. Selon des données de Bloomberg citées par The Kobeissi Letter, la corrélation sur 30 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 a récemment atteint environ 0,8, un niveau record depuis 2022, et le deuxième plus élevé au cours des dix dernières années. En revanche, la corrélation entre le Bitcoin et les liquidités ou l'or est pratiquement nulle. Les performances du Bitcoin ressemblent de plus en plus à celles d'une action technologique à effet de levier.

Avec la publication des résultats trimestriels des actions américaines, cet article passe en revue les mouvements de fonds de 11 géants financiers, montrant une tendance claire de différenciation des risques. Des entreprises comme JPMorgan, Invesco et Wells Fargo choisissent de renforcer leurs investissements dans les actions technologiques, tandis que Berkshire réduit sa participation dans Apple tout en ouvrant une nouvelle position dans Google. Des fonds comme Bridgewater et le fonds souverain saoudien adoptent une stratégie défensive, réduisant considérablement leur exposition aux actions technologiques surévaluées et augmentant leur allocation dans des ETF indiciels. De plus, concernant les actifs cryptographiques, plusieurs institutions ont également effectué des investissements, bien que la part d'investissement globale reste relativement faible.

JPMorgan : continuer à augmenter les actions technologiques, Nvidia dépasse Microsoft pour devenir la plus grande position

Le rapport financier du troisième trimestre de JPMorgan est impressionnant, avec des revenus et des bénéfices dépassant les attentes du marché, atteignant ainsi les meilleures performances trimestrielles de l'histoire de l'entreprise, tout en continuant à investir dans des actions technologiques de premier plan cette saison.

Les derniers documents 13F montrent qu'à la date du 30 septembre 2025, la valeur totale des positions de JPMorgan s'élève à près de 1,67 trillion de dollars, dont les dix plus grandes positions représentent 26,36 %, à savoir NVIDIA, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet et Tesla. Il convient de noter que, ce trimestre, la position de NVIDIA a pour la première fois dépassé celle de Microsoft, devenant ainsi la plus grande position de JPMorgan.

En examinant les variations spécifiques des positions, ce trimestre, JPMorgan a ajouté 864 actions, tout en augmentant sa participation dans 3144 actions, les cinq titres avec la plus forte augmentation étant Apple, Nvidia, les actions de classe C d'Alphabet, les actions de classe A d'Alphabet et Palantir. Parallèlement, JPMorgan a réduit sa participation dans 2747 actions et a liquidé 527 actions, les cinq titres les plus réduits comprenant Amazon, IVV, META, Netflix et Visa.

De plus, JPMorgan a détenu plus de 5,28 millions d'actions d'IBIT (valant environ 343 millions de dollars) au cours de ce trimestre, une augmentation de 64,2 % par rapport au trimestre précédent, ainsi que des options d'achat IBIT d'une valeur de 68 millions de dollars et des options de vente d'une valeur de 133 millions de dollars. En même temps, JPMorgan a également réduit et liquidé ses positions dans des actifs tels que FBTC, GBTC et BITB au troisième trimestre.

Berkshire Hathaway : augmente la vente d'Apple et prend une première position dans Google

En tant que dernier rapport financier avant le départ de Buffett, le document 13F montre qu'à la fin du troisième trimestre, la valeur de marché des participations de Berkshire Hathaway s'élevait à 267,3 milliards de dollars. Parmi celles-ci, la concentration des dix plus grandes participations atteint 86,69 %, qui sont respectivement Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody's, Swiss Re, Kraft Heinz et Alphabet (la société mère de Google).

Selon les données de Whalewisdom, les cinq principales positions augmentées de Berkshire au troisième trimestre sont Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino's Pizza et Sirius XM. Parmi elles, Berkshire a constitué une nouvelle position dans Alphabet, ajoutant environ 17,85 millions d'actions, d'une valeur d'environ 4,34 milliards de dollars, représentant environ 1,6 % de son portefeuille.

En ce qui concerne les réductions de participation, Berkshire a vendu ses cinq plus grandes actions : Verizon, DaVita, Bank of America, Houghton Mifflin Harcourt et Nucor. Il est à noter que Berkshire a vendu des actions d'Apple pendant deux trimestres consécutifs, réduisant sa participation d'environ 41,79 millions d'actions au troisième trimestre, ce qui représente une diminution d'environ 10,6 milliards de dollars par rapport à la fin du Q2, mais reste son action la plus importante.

Invesco : parier sur les actions technologiques, augmenter les positions sur Nvidia et Apple

Selon le dernier dossier 13F divulgué, à la fin du troisième trimestre 2025, la valeur totale des actifs détenus par le géant mondial de la gestion d'actifs Invesco dépasse 634,7 milliards de dollars. Les dix plus grandes positions représentent 21,34 % de la valeur totale du portefeuille, avec NVIDIA en tête, dont la valeur des actifs est d'environ 26,64 milliards de dollars, soit 4,2 %.

Au troisième trimestre, Invesco a effectué des ajustements actifs dans son portefeuille : 131 nouvelles actions ont été achetées, 2005 actions ont été augmentées, les cinq principales positions augmentées étant Nvidia, Apple, Google, Applovin et Broadcom ; 1597 actions ont été réduites, 104 actions ont été liquidées, les cinq principales positions réduites étant Amazon, Aerojet Rocketdyne, Intuitive Surgical, ServiceNow et Costco.

Dans le secteur des investissements cryptographiques, Invesco a accru ses participations dans les ETF Bitcoin ce trimestre, y compris environ 1,64 million de dollars dans l'IBIT ainsi qu'une petite quantité de FBTC et de GBTC.

Wells Fargo : augmentation continue des “sept géants”

Le document 13F montre que Wells Fargo détenait une valeur totale de 5260 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 8,8 % par rapport au trimestre précédent. Les dix premières positions représentent 19,54 %, comprenant Microsoft, Apple, IVV, Nvidia, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google et Amazon, avec des augmentations de participation à des degrés divers pour les “sept géants”. De plus, Wells Fargo a considérablement augmenté sa participation dans l'ETF technologique américain le plus important, le Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, avec une augmentation de 66,4 %.

Au troisième trimestre, Wells Fargo a ajouté 501 actions, augmenté sa participation dans 3686 actions, les cinq principaux titres achetés étant Apple, Google, les options d'achat sur l'ETF Nasdaq 100 - Invesco QQQ Trust, Nvidia et Broadcom ; a réduit sa participation dans 2068 actions, liquidé 562 actions, les cinq principaux titres vendus étant l'ETF S&P 500 - SPDR, Accenture, l'ETF Russell 2000 - iShares, l'ETF Russell 2000 - Vanguard et Chubb.

De plus, Wells Fargo a augmenté sa position dans IBIT et des options d'achat et de vente connexes au troisième trimestre, avec une valeur de position dépassant 520 millions de dollars.

Bridgewater Associates : réduction significative de ses positions dans des actions technologiques comme Nvidia, renforcement d'une stratégie défensive.

Le fonds Bridgewater a effectué un positionnement défensif au troisième trimestre, réduisant son exposition aux actions technologiques surévaluées, à l'or et aux marchés émergents, tout en augmentant sa allocation dans les ETF d'indices boursiers américains.

Selon le dernier document 13F divulgué, à la date du 30 septembre 2025, la taille des positions du plus grand fonds spéculatif au monde, Bridgewater Associates, atteint environ 25,53 milliards de dollars, soit une augmentation de 33,3 % par rapport à la fin du deuxième trimestre. Les dix premières positions représentent au total 32,54 %, dont les ETF SPDR S&P 500 (SPY) et iShares Core S&P 500 (IVV) représentent à eux deux plus de 17,3 %.

Au troisième trimestre, Bridgewater a apporté des ajustements significatifs à la structure de son portefeuille. Les données de Whalewisdom montrent qu'il a ajouté 493 nouvelles positions dans des actions, augmenté sa participation dans 325 actions, dont les cinq principales augmentations sont IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea, le petit Tencent d'Asie du Sud-Est, et Reddit ; il a réduit ses positions dans 194 actions, liquidé 64 actions, et les cinq principales réductions sont IEMG, NVIDIA, Google, l'ETF or-SPDR(GLD.US) et Microsoft. Il convient de noter que Bridgewater a considérablement réduit sa position dans NVIDIA d'environ 62 %, ainsi que dans d'autres actions technologiques telles qu'Amazon, Alphabet et Meta, mais Google et Microsoft demeurent parmi les quatre plus grandes positions.

Fonds souverain saoudien : réduction de près de 20 % des positions en un seul trimestre, ne détenant que six actions américaines.

Le fonds souverain d'Arabie saoudite est l'un des plus grands fonds souverains au monde, avec une taille d'environ 1000 milliards de dollars. Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre, la valeur totale des participations en actions américaines de ce fonds était d'environ 19,4 milliards de dollars, en baisse de plus de 18 % par rapport à la fin du deuxième trimestre.

Au cours de ce trimestre, le fonds souverain saoudien a fortement désinvesti dans les actions américaines, liquidant 51 titres, notamment Nvidia, Intercontinental Exchange, New Era Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft et Pinduoduo. Actuellement, ce fonds ne détient plus que 6 entreprises en actions américaines, à savoir Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Claritev et Allurion Technologies.

Citigroup : réduire les positions dans les actions technologiques, renforcer la stratégie d'options

Selon le dernier dossier 13F, à la fin du troisième trimestre 2025, la valeur totale des participations de Citigroup s'élève à environ 224,3 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 10 % par rapport aux 204 milliards de dollars du trimestre précédent. Les dix principales actions représentent 19,48 % du portefeuille, parmi lesquelles Nvidia, Microsoft, Apple et Amazon ont tous connu des réductions à des degrés divers.

Au troisième trimestre, Citibank a procédé à des ajustements actifs de son portefeuille, en particulier dans le secteur technologique. L'institution a acheté 826 nouvelles actions et a renforcé sa position dans 1833 actions, les cinq titres avec le plus grand renforcement étant les obligations d'entreprise à haut rendement iShares iBoxx (HYG, options de vente), les options de vente NVIDIA, les options de vente Invesco QQQ Trust ETF, les options d'achat Applovin Corp et les options de vente Tesla, montrant son accent sur les actifs liés aux options. Parallèlement, Citibank a liquidé 399 actions et réduit sa position dans 3028 actions, les cinq principaux titres diminués étant NVIDIA, Meta, Amazon, Microsoft et Apple.

SoftBank : Les actions AI soutiennent une forte hausse des positions, réduction de la participation dans T-Mobile

Le rapport financier du troisième trimestre de SoftBank, le géant financier japonais, montre qu'en raison de la performance remarquable des actions liées à l'IA, la valeur totale de son portefeuille dépasse 25,9 milliards de dollars. Les dix principales participations représentent 95,94 %, y compris T-Mobile US, NVIDIA, Intel, Symbotic et WEBTOON. Il convient de noter que SoftBank a révélé avoir vendu l'intégralité de ses actions NVIDIA pour 5,8 milliards de dollars en octobre.

Au troisième trimestre, SoftBank a ajouté 4 nouvelles actions et a augmenté sa participation dans 2 actions. Les cinq principales actions augmentées sont Intel, Nvidia, Klarna, Manbang et Ambiq Micro. Parallèlement, le fonds a réduit sa participation dans 4 actions et a liquidé 2 actions, les cinq principales actions vendues étant T-Mobile US, Oracle, Lemonade, le mineur de Bitcoin Cipher Mining et Nu Holdings.

ARK : mise en avant des actions technologiques et cryptographiques

Le dernier document 13F montre qu'au 30 septembre 2025, les fonds ARK gérés par Cathie Wood détenaient une valeur totale d'environ 16,8 milliards de dollars. Parmi eux, les dix principales positions représentaient 46,1 % du portefeuille d'investissement, à savoir Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD et Circle, mais la plupart ont connu des réductions de positions à des degrés divers au cours de ce trimestre.

En ce qui concerne les changements de position, selon les données de Whalewisdom, ARK a ajouté 14 actions au troisième trimestre, tout en augmentant sa participation dans 108 actions. Les cinq actions avec la plus forte augmentation de participation sont Tesla, BitMime, Brera Holdings, Bullish et TeraWulf, impliquant plusieurs actions liées aux cryptomonnaies. En même temps, ARK a réduit sa participation dans 74 actions et a liquidé 8 actions, les cinq principaux actifs réduits étant Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox et Guardant Health. De plus, ARK détient des actions ARKB d'une valeur de 240 millions de dollars.

Soros Fund Management : Amazon devient la première action de portefeuille

La valeur totale du portefeuille du fonds Soros Fund Management, dirigé par le magnat financier George Soros, pour le troisième trimestre s'élève à 7,02 milliards de dollars, en baisse de 13 % par rapport au trimestre précédent. Les dix principales participations représentent 31,1 %, incluant Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP et Rivian, parmi lesquelles Amazon est devenue la première participation, avec une augmentation de 481,4 % par rapport au trimestre précédent.

Au troisième trimestre, le fonds a ajouté 77 actions, renforcé sa position dans 44 actions, les cinq principaux actifs en augmentation étant Amazon, l'ETF de l'indice pondéré moyen-Rydex S&P, Google, les billets industriels Forward et l'ETF de l'indice des semi-conducteurs-VanEck options de vente, montrant son accent sur la technologie et les options ETF. En même temps, le fonds a réduit sa position dans 45 actions, liquidé 95 actions, les cinq principaux actifs vendus étant les options d'achat de First Solar, les options de vente de l'iShares Russell 2000 ETF, les options d'achat de l'Invesco NASDAQ 100 ETF, les options de vente du SPDR S&P 500 ETF et Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC : liquidation de Nvidia, le portefeuille réduit à trois actions

Le fonds Thiel Macro LLC, dirigé par le parrain des investissements de la Silicon Valley, Peter Thiel, a considérablement réduit ses positions au troisième trimestre de 2025. Le dernier document 13F indique qu'à la date du 30 septembre, son portefeuille ne comprend plus que trois actions : Tesla, Microsoft et Apple, avec une valeur totale d'environ 74,48 millions de dollars, en baisse de 64,9 % par rapport au trimestre précédent.

Plus précisément, au cours de ce trimestre, Thiel Macro LLC a liquidé ses positions dans Nvidia, qui représentait jusqu'à 40 % du portefeuille du fonds au trimestre précédent. Parallèlement, le fonds a réduit sa participation dans Vistra Energy et a considérablement réduit sa position dans Tesla (la réduction atteignant 76 %), mais Tesla reste néanmoins sa plus grande position, représentant environ 38,8 %. Il convient de noter que Thiel Macro LLC a choisi ce trimestre d'initier pour la première fois des positions dans Microsoft et Apple, représentant respectivement environ 34,1 % et 27,1 % du portefeuille.

De plus, le fonds de capital-risque Founders Fund de Peter Thiel a également effectué des ajustements stratégiques sur ses investissements dans DAT (société de trésorerie crypto) au troisième trimestre, y compris la vente d'environ la moitié de ses actions dans BitMine, et détient actuellement environ 2,547 millions d'actions ; en même temps, il a réduit sa participation dans certaines actions d'ETHZilla, la part tombant à 5,6 %.