La conférence des détenteurs de jetons Grass est terminée, quelles informations cachent le code de la richesse ?

Rédigé par : Shenchao TechFlow

Vous vous souvenez du projet vedette Grass dans le récit DePIN de la dernière fois ?

Le 16 novembre, GRASS vient de tomber à un nouveau plancher historique de 0,26 $. Cependant, une semaine plus tard, le jeton a rebondi de plus de 45 %, surpassant le marché pendant la même période.

Il y a une opinion dans la communauté selon laquelle la variation brutale du prix du token GRASS précédemment était due à la spéculation autour de la première Token Holder Call (réunion des détenteurs de tokens) du projet, espérant que lors de cette réunion ouverte à tous les détenteurs de tokens, l'équipe officielle pourrait révéler des informations fondamentales plus solides.

Aujourd'hui, Grass a également terminé cet appel de détenteurs de tokens. Après avoir écouté le contenu, l'auteur a réalisé que ce n'était pas vraiment le type d'AMA “comme une discussion” que l'on trouve souvent dans les projets de cryptomonnaie, mais plutôt une divulgation d'informations proche d'un rapport financier.

Les données de revenus de Grass, la composition des clients, le plan de rachat et la chronologie des airdrops sont tous publiés pour la première fois.

Si vous avez manqué cette réunion, nous avons également rapidement résumé les données et les informations clés divulguées lors de cette réunion à partir de la vidéo de la réunion et de la revue officielle, pour vous aider à déterminer quels signaux valent la peine d'être surveillés.

Lien de rediffusion de la réunion : cliquez ici

Des revenus passant de 0 à 10 millions de dollars en seulement 3 trimestres ?

C'est la première fois que Grass dévoile ses données de revenus.

T1 2025 : proche de zéro

T2 2025 : environ 2,75 millions de dollars

T3 2025 : environ 4,3 millions de dollars

Q4 2025 (prévisions) : environ 12,8 millions de dollars

Les responsables ont indiqué qu'ils s'attendaient à ce que les revenus atteignent 10 millions de dollars rien qu'en octobre et novembre. Il convient de noter que les données du quatrième trimestre sont encore des prévisions et que la situation réelle reste à vérifier.

Comment Grass fait-il de l'argent ?

Lorsque vous parlez de revenus, vous devez comprendre quel est le business de Grass.

Grass est un réseau de bande passante distribué. Après que les utilisateurs aient installé le plugin ou l'application, Grass emprunte votre bande passante réseau inutilisée pour récupérer du contenu sur des pages web publiques, y compris du texte, des images et des vidéos.

Parce que les demandes proviennent d'adresses IP de familles ordinaires du monde entier, il est difficile d'être bloqué par le site, ce qui est très précieux pour les clients qui ont besoin de collecter des données à grande échelle.

Qui sont les clients ? Principalement des entreprises d'IA. Entraîner de grands modèles nécessite d'énormes quantités de données, et Grass peut les aider à obtenir ces matériaux à un coût relativement bas. En d'autres termes, Grass “emprunte” de la bande passante à ses utilisateurs, la regroupe en un service de collecte de données qu'il vend aux entreprises d'IA, réalisant ainsi un bénéfice sur la différence de prix.

D'où vient le revenu ?

Il a été mentionné lors de la réunion que 90 % des revenus proviennent des “données multimodales” : c'est-à-dire des services de collecte de contenu non textuel comme la vidéo, l'audio et les images ; 98 % des revenus sont liés à l'entraînement des modèles d'IA.

Cela montre que la clientèle actuelle de Grass est très concentrée : ce sont principalement des entreprises d'IA, qui achètent principalement des matériaux d'entraînement.

La concentration sur les activités est une chose, mais cela signifie également que si le marché des données d'entraînement pour l'IA subit des changements, les revenus de Grass seront directement affectés.

À propos des clients

Grass ne rend pas publique la liste de ses clients, car les entreprises d'IA considèrent les données d'entraînement comme un secret commercial. Les informations mentionnées lors de la réunion comprennent :

Au quatrième trimestre, un nouvel accord a été signé avec un hyperscaler, un terme que vous pouvez comprendre comme un grand fournisseur de cloud computing ; ainsi qu'avec un laboratoire de pointe dans le domaine de la génération vidéo.

Presque tous les clients AI avec lesquels nous avons collaboré ont effectué des achats répétés.

Cependant, ces déclarations proviennent toutes d'officiels, et il est presque impossible de vérifier l'authenticité des données de l'extérieur.

Le rachat de jetons a eu lieu, mais pas beaucoup.

Lors de la réunion, il a été révélé que Grass a déjà utilisé ses revenus d'exploitation pour acheter des jetons GRASS sur le marché public, avec un rachat d'environ 100 000 dollars effectué la semaine dernière et un rachat d'environ 250 000 dollars en cours cette semaine.

Les fonds pour le rachat proviennent des revenus des trois premiers trimestres de cette année. Pour empêcher les gens de ne pas croire que le rachat est en cours, l'administration a déclaré qu'elle publierait bientôt l'adresse du portefeuille où ces jetons sont stockés.

Le montant total du rachat s'élève actuellement à environ 350 000 dollars. En comparaison avec les revenus d'environ 7 millions de dollars pour le Q2 et le Q3, cela signifie que cette somme de rachat représente environ 5 %, ce qui n'est pas une somme particulièrement importante, mais plutôt une expression d'une attitude.

Le gouvernement a mentionné que le rachat passera d'une décision manuelle à une exécution programmatique, mais n'a pas donné de règles spécifiques.

Cependant, il est important de noter que le rachat n'est pas un catalyseur infaillible. HYPE et PUMP ont tous deux des rachats et des revenus réels, mais le prix des jetons peut encore connaître de fortes baisses par phases.

Le gouvernement a également déclaré deux choses : premièrement, qu'il rachètera des tokens, et deuxièmement, qu'il investira la majeure partie de ses revenus dans la croissance. Comment ces deux aspects se distinguent n'est pas encore clairement défini. La durée du rachat et la possibilité d'en étendre l'échelle dépendront finalement de la capacité à continuer à augmenter les revenus.

Deuxième ronde d'airdrop, prévue pour le premier semestre de l'année prochaine.

Grass a effectué un airdrop l'année dernière, distribuant des jetons GRASS aux premiers participants. Cette réunion a confirmé la fenêtre de temps pour la deuxième ronde d'airdrop :

Première moitié de 2026.

Le mode de réception va changer

Contrairement au premier airdrop, l'Airdrop 2 ne sera pas distribué via des portefeuilles externes, mais sera émis par le portefeuille intégré qui sera bientôt lancé par Grass. Ce portefeuille est basé sur la technologie d'abstraction de compte et sera intégré à l'interface produit de Grass.

Traduisez ceci : à l'avenir, il ne sera plus nécessaire de connecter des portefeuilles tiers comme MetaMask pour recevoir des airdrops, vous pourrez les recevoir directement sur l'arrière-plan de Grass.

Les règles changent

La version officielle est que cette nouvelle série d'airdrops “mettra davantage l'accent sur la contribution à long terme au réseau”. Mais comment la contribution sera calculée, combien de temps il faut pour être considéré comme à long terme, comment différents appareils et comportements seront pondérés, ces détails n'ont pas été publiés et seront clarifiés après le lancement du portefeuille.

Que signifie cela pour les utilisateurs existants

Si vous exécutez actuellement un nœud Grass, cette réunion n'a pas fourni de directives d'action claires. La seule certitude est que les règles vont changer, et ce, au cours du premier semestre de l'année prochaine, avec de nouvelles méthodes de calcul. Quant à savoir si les points, niveaux et le nombre d'appareils actuels pourront conserver leur poids, cela reste incertain.

Le marché actuel est en bear market, et il subsiste une incertitude quant à l'amélioration de la situation globale des cryptomonnaies au cours du premier semestre de l'année prochaine. Le calendrier du plan d'airdrop proposé par GRASS est très flou, et l'auteur pense que c'est en quelque sorte une stratégie pour faire face à la situation actuelle du bear market.

Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels est passé de 3 millions à 8,5 millions, et la prochaine étape consiste à créer une source de données en temps réel pour l'IA.

Le réseau Grass a connu une croissance significative au cours de l'année dernière. Les données officielles montrent que le nombre de participants actifs mensuels est passé d'environ 3 millions lors du premier airdrop à environ 8,5 millions aujourd'hui. La part des utilisateurs mobiles est d'environ 38 %, plus d'un tiers des personnes contribuent à la bande passante via l'application mobile plutôt qu'un plugin pour ordinateur.

Selon les responsables, la quantité totale de données multimodales (vidéo, audio, image) accumulées par Grass dépasse 250PB. 1PB équivaut à environ 1 million de GB. Selon les responsables, ce niveau est “suffisant pour entraîner un modèle de génération vidéo de pointe”.

Nouvelle direction : passer de la vente de données d'entraînement à la fourniture de requêtes en temps réel

Grass développe une nouvelle ligne de produits appelée Live Context Retrieval (LCR), qui se traduit littéralement par “récupération de contexte en temps réel”.

L'activité actuelle consiste à aider les entreprises d'IA à collecter des données pour entraîner des modèles, de manière ponctuelle et en grande quantité. La position de LCR est différente, elle fournit des données en temps réel pendant le fonctionnement du modèle d'IA. Par exemple, si le modèle a besoin de consulter le contenu actuel d'une page web, Grass peut le récupérer immédiatement et le renvoyer.

Actuellement, LCR est encore à un stade précoce, l'équipe officielle l'appelle “version V0”, et elle teste avec trois entreprises de SEO et un laboratoire d'IA.

L'explication officielle est la suivante : les données d'entraînement sont de grosses transactions, avec des montants élevés mais une fréquence faible, ce qui ne convient pas vraiment au règlement sur la chaîne. LCR est un scénario de petites transactions à haute fréquence, chaque requête pouvant correspondre à un petit paiement, plus adapté à l'utilisation de jetons.

Si LCR peut fonctionner, le token GRASS aura plus d'applications dans les affaires réelles. Mais cela reste pour l'instant une planification, LCR n'a pas encore généré de revenus.

Parallèlement, le matériel prévu pour être lancé cette année, Grasshopper, a été retardé en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement liés aux droits de douane, la date précise sera annoncée ultérieurement.

Une phrase supprimée par le procès-verbal officiel.

Lors de la partie sur les fonctionnalités des jetons de la réunion, le PDG de Grass, Andre, a déclaré : « Gigabuds have no utility », ce qui signifie que les Gigabuds n'ont aucune utilité fonctionnelle.

Mais cette phrase n'apparaît pas dans le compte rendu écrit publié par les autorités après la réunion.

Qu'est-ce que Gigabuds ?

Gigabuds est une série de NFT lancée par Grass. Certains détenteurs peuvent espérer qu'elle ait un effet d'augmentation lors des futurs airdrops ou des droits de réseau, mais lors de cette réunion, les responsables ont clairement nié cette attente.

La baisse du prix du plancher est peut-être une réponse à cette déclaration.

Quant à la raison pour laquelle cela n'est pas apparu dans le procès-verbal officiel, les autorités n'ont pas fourni d'explication. Les raisons possibles sont principalement d'éviter de susciter des émotions négatives chez les détenteurs de NFT, ou de considérer que cela ne relève pas des informations essentielles sur les affaires.

Cette phrase a effectivement été prononcée lors de la réunion, il y a un enregistrement dans les sous-titres.

Si vous détenez des Gigabuds et que vous les avez achetés en vous basant sur l'idée d'un “potentiel futur d'utilité”, cette phrase constitue une déclaration officielle claire. Quant à savoir si l'NFT lui-même a encore une valeur de collection ou une valeur sur le marché secondaire, c'est une autre question, mais en ce qui concerne l'utilité fonctionnelle, l'officiel a déjà fermé cette voie.

Les revenus vont à la fondation, l'équipe de développement prend des frais de service.

De nombreuses entreprises de projets cryptographiques ont une structure opaque, et les utilisateurs ne savent pas à qui appartiennent les revenus, qui gère les jetons, et quelle est la relation entre l'équipe de développement et le projet. Lors de cette réunion, Grass a expliqué clairement sa structure.

Trois entités, chacune gère son propre domaine.

Grass Foundation est une fondation enregistrée aux îles Caïmans, sans actionnaires. Elle a deux filiales :

Grass OpCo : responsable des opérations réseau, il gère les airdrops et le staking.

Grass DataCo : responsable des affaires B2B, tous les contrats clients sont signés par cette entreprise et les revenus sont également versés à cette entreprise.

L'équipe de développement est externalisée.

L'équipe responsable du développement produit s'appelle Wynd Labs, ce n'est pas une filiale de Grass, mais un prestataire de services tiers. Wynd Labs facture des frais de service et ne participe pas au partage des revenus de Grass.

Une chose a été particulièrement soulignée lors de la réunion : même si le client est obtenu par Wynd Labs, le contrat est signé par Grass DataCo et les revenus reviennent également à Grass DataCo.

Quel est le montant des frais de service ?

Le gouvernement n'a pas divulgué d'informations. Ainsi, il est impossible pour l'extérieur de juger combien d'argent l'équipe de développement a réellement emporté.

En résumé :

Cette réunion a parlé des données de revenus, des progrès de rachat, de la chronologie des airdrops, de l'orientation des produits et de la structure de l'entreprise. Pour un projet DePIN, cette densité d'information est rare.

Encore une fois, ils n'ont rien dit de concret : qui sont exactement les clients, quelle sera l'ampleur du rachat, quelles sont les règles précises de l'Airdrop 2, quand les nouvelles activités pourront-elles commencer à générer des revenus. Pour ces questions, les responsables disent soit qu'ils ne peuvent pas révéler, soit qu'il faut attendre des annonces ultérieures.

C'est la première fois que Grass organise ce type de réunion, et les responsables ont déclaré qu'il y en aurait d'autres à l'avenir. Pour les détenteurs de jetons, ces avancées au niveau opérationnel pourraient être plus intéressantes à suivre que la volatilité des prix.

J'espère également que davantage de projets cryptographiques pourront divulguer leur situation de revenus d'entreprise de cette manière ; dans un marché où il est difficile de se démarquer, c'est déjà précieux.