Les dernières années de Charlie Munger : à 99 ans, il investit encore audacieusement et soutient ses jeunes voisins dans la construction d'un empire immobilier.

Rédaction : Ye Zhen

Source : Wall Street Journal

Le dernier chapitre de la vie de Charlie Munger n'est pas celui d'une retraite paisible au bord de la mer, mais plutôt une période pleine de vitalité, d'investissement inversé et de nouveaux défis. Ce géant de l'investissement, jusqu'à la fin de sa vie, continuait à prendre des décisions d'investissement actives, à établir de nouvelles amitiés et à faire face avec calme aux défis de la santé.

Selon un reportage spécial publié récemment par le Wall Street Journal, à la fin de sa vie, Munger a abandonné sa villa en bord de mer à Montecito, en Californie, pour rester dans son ancienne maison de Los Angeles, qui n'a même pas de climatisation, simplement parce qu'elle est plus proche des personnes qu'il apprécie et des projets qui l'excitent.

Au cours de la dernière année de sa vie, Munger a pris une position massive à contre-courant dans un secteur qu'il avait évité pendant 60 ans - l'industrie charbonnière - et a réalisé un bénéfice comptable de plus de 50 millions de dollars. Dans ses dernières années, il a également collaboré avec un jeune voisin, s'engageant profondément dans l'investissement immobilier, établissant un empire d'appartements d'une valeur d'environ 3 milliards de dollars.

Dans le même temps, ce légendaire vice-président de Berkshire Hathaway fait face à des problèmes de santé, tels que la détérioration de la vue, mais il y fait face avec calme et humour, en luttant contre la solitude liée au vieillissement grâce à des petits-déjeuners réguliers et des dîners avec des amis.

Le rapport a reconstitué une version peu connue de Munger à travers les souvenirs de sa famille et de ses amis, montrant qu'à la fin de sa vie, il avait encore un esprit en pleine activité, conservant un sens aigu des affaires et une passion pour l'apprentissage.

Parier à contre-courant sur les actions du charbon a rapporté d'importants bénéfices.

Pour un investisseur qui a évité l'industrie du charbon pendant 60 ans, les actions de Munger en 2023 ont surpris le marché.

Selon le Wall Street Journal, de nombreux investisseurs étaient pessimistes à l'égard de l'industrie en raison de la baisse prolongée de la consommation de charbon, mais Munger a vu une logique différente. Il estime qu'avec la croissance de la demande énergétique mondiale, le charbon restera nécessaire et que de nombreux producteurs restent rentables, tandis que les prix des actions sont relativement bas.

« Il a lu un article disant que l'industrie du charbon était finie, » se souvient son beau-fils Hal Borthwick, « il a dit, 'N'importe quoi.' »

Ainsi, en mai 2023, Munger a acheté des actions du producteur de charbon Consol Energy et, plus tard dans l'année, a acquis des actions du producteur de charbon métallurgique Alpha Metallurgical Resources. À son décès, le prix des actions de Consol avait doublé et celui d'Alpha avait également considérablement augmenté, ces deux investissements lui ayant rapporté plus de 50 millions de dollars de gains comptables.

Amis à travers les âges et empire immobilier

Une autre investissement extraordinaire de Munger dans ses dernières années a commencé par une amitié intergénérationnelle.

En 2005, le voisin Avi Mayer, âgé de seulement 17 ans, frappa à la porte de Munger. À l'époque, Mayer avait des difficultés scolaires et se sentait perdu quant à son avenir. Munger est devenu son écouteur et mentor, et l'a soutenu dans sa décision d'abandonner l'université pour entrer à “l'Université Munger” – apprendre par l'observation et la pratique.

Quelques années plus tard, lorsque Mayer a collaboré avec son ami d'enfance Reuven Gradon dans l'immobilier, Munger, après avoir observé leurs opérations initiales, a décidé de soutenir leur entreprise Afton Properties. À partir de 2017 environ, les trois hommes ont acquis près de 10 000 appartements de faible hauteur en Californie du Sud. Munger a été profondément impliqué dans tous les aspects de l'entreprise, de la sélection des emplacements, à l'évaluation des bâtiments, en passant par la couleur de la peinture, allant même jusqu'à décider personnellement de dépenser des centaines de milliers de dollars pour planter de nouveaux arbres afin d'améliorer le paysage.

Sur les conseils de Munger, l'entreprise a choisi un prêt à long terme pour verrouiller un taux d'intérêt favorable et conserver les actifs sur le long terme.

Cette stratégie a porté ses fruits, le Wall Street Journal citant des sources informées, indiquant qu'Afton Properties détient actuellement des actifs d'une valeur d'environ 3 milliards de dollars. Jusqu'à la dernière minute de sa vie, Munger a continué à participer aux décisions, et quelques jours après son décès, une transaction d'acquisition d'un bien immobilier situé en face d'un supermarché Costco a finalement été finalisée.

Faire face au vieillissement avec sérénité et humour

Au cours des dix dernières années de sa vie, Munger a commencé à faire face à des défis de santé.

Un article du Wall Street Journal a rapporté qu'une erreur lors d'une opération de la cataracte en 1978 a conduit à la cécité de son œil gauche, et qu'environ en 2014, son nerf optique droit a également rencontré des problèmes, le rendant temporairement menacé de cécité totale. Selon son ami Li Lu, Munger a abordé cette situation avec sérénité, se préparant même à apprendre le braille. Heureusement, sa vision de l'œil droit s'est lentement améliorée par la suite.

Avec ses mouvements de plus en plus limités, il a abandonné des hobbies comme le golf et doit dépendre d'une canne pour marcher. Mais il a toujours affronté les désagréments de l'âge avec humour. Il plaisante en disant que son secret de longévité est le Coca-Cola light et s'est un jour exclamé à un visiteur : « Oh, si seulement je pouvais revenir à 86 ans ! » En ce qui concerne son alimentation, sa famille a finalement abandonné l'idée de le faire suivre un régime sain ; il se régale de plats à emporter comme des hot-dogs de Costco, des hamburgers In-N-Out et du poulet frit coréen.

Munger s'inquiète de la solitude et de devenir insignifiant, il choisit d'enrichir sa vie par des interactions sociales plus étroites. Chaque mardi, il prend le petit déjeuner avec un groupe d'hommes d'affaires au Los Angeles Country Club, partageant sa sagesse en matière d'investissement et sa philosophie de vie. Il a dit à ses amis : « À mon âge, vous devez vous faire de nouveaux amis, ou vous n'avez aucun ami. »

Un dernier adieu à Buffett

Bien que Munger ait réduit son implication quotidienne dans Berkshire Hathaway au cours des dix dernières années de sa vie, son amitié et sa relation de coopération avec Buffett ont perduré.

Les deux personnes s'appellent une fois par semaine ou toutes les deux semaines. Étant donné que Munger vit à Los Angeles et Buffett à Omaha, et que les deux ont des problèmes d'audition, la communication devient plus difficile.

Selon Whitney Jackson, la belle-fille de Munger : « Ils criaient au téléphone. La conversation devait probablement être confidentielle, mais quiconque dans un rayon d'un mile pouvait l'entendre. »

Selon le Wall Street Journal, quelques jours avant sa mort, Munger a été admis dans un hôpital près de Montecito. Il a demandé à sa famille de quitter la pièce afin de passer un dernier appel à Buffett, les deux légendaires partenaires se sont ainsi dit adieu.