RWA Hebdomadaire : Coinbase Ventures inclut les Futures Perpétuels RWA dans sa feuille de route d'investissement pour 2026 ; plusieurs banques centrales mettent en garde contre les risques de réglementation des stablecoins

Points forts de cette période

La période de statistiques de ce numéro de la newsletter couvre du 21 au 27 novembre 2025. Cette semaine, le marché RWA entre dans une phase d'optimisation des stocks, la capitalisation boursière totale en chaîne a augmenté de 1,10 %, mais le nombre de détenteurs continue d'augmenter, montrant que le marché passe d'une expansion de volume à un approfondissement des utilisateurs ; la capitalisation totale des stablecoins est proche de la croissance nulle, tandis que le nombre d'adresses actives mensuelles a fortement augmenté de 24,84 %, mettant en évidence le renforcement de la fonctionnalité de paiement et de règlement en chaîne et l'activité des transactions à faible valeur et à haute fréquence. Du point de vue réglementaire, le G20, la Banque centrale européenne et la Banque centrale sud-africaine avertissent tous des risques réglementaires liés aux RWA et aux stablecoins, tandis que la loi STO en Corée du Sud a passé un examen préliminaire, et la Bolivie prévoit d'intégrer les stablecoins dans le système financier, montrant une tendance à la différenciation mondiale en matière de réglementation. Au niveau des projets, les géants de la finance traditionnelle et de la technologie continuent d'intégrer le développement de projets cryptographiques de stablecoins : le QCAD a été approuvé comme le premier stablecoin en dollars canadiens conforme, Klarna prévoit de lancer son propre stablecoin sur la chaîne Tempo en 2026, et la United States Central Bank teste son stablecoin auto-développé sur Stellar, indiquant que les stablecoins deviennent un nouveau champ de bataille intensément disputé par divers participants du marché.

tableau croisé

Panorama de la piste RWA

Les dernières données divulguées par RWA.xyz, à date du 28 novembre 2025, montrent que la capitalisation boursière totale de RWA sur la chaîne atteint 35,960 millions de dollars, enregistrant une légère augmentation de 1,10 % par rapport au même mois de l'année précédente, le taux de croissance continuant de ralentir pour atteindre un niveau bas en près de six mois, avec une dynamique de croissance nettement affaiblie ; le nombre total de détenteurs d'actifs a augmenté pour atteindre environ 551 400, en hausse de 8,02 % par rapport au même mois de l'année précédente ; le nombre total d'émetteurs d'actifs est de 251, stagné dans sa croissance, ce qui reflète un paradoxe structurel entre l'expansion de la base d'investisseurs sur le marché et les goulets d'étranglement de l'offre d'actifs.

Marché des stablecoins

La capitalisation totale des stablecoins atteint 299,450 millions de dollars, enregistrant une légère augmentation de 0,39 % par rapport au mois précédent, avec un ralentissement continu de la croissance proche de la stagnation ; le volume des transferts mensuels reste élevé à 4,68 trillions de dollars, en hausse de 6,89 % par rapport au mois précédent ; le nombre total d'adresses actives a fortement augmenté à 40,90 millions, en hausse de 24,84 % par rapport au mois précédent ; le nombre total de détenteurs augmente régulièrement d'environ 205 millions, avec une légère hausse de 2,86 % par rapport au mois précédent, les deux validant conjointement que le marché entre dans une nouvelle phase d'“optimisation des stocks”. Dans un contexte de quasi-zero croissance de la capitalisation, l'activité des utilisateurs et l'efficacité du roulement des fonds s'améliorent simultanément, reflétant le renforcement continu de la fonction de paiement et de règlement sur la chaîne. Les données montrent que le règlement institutionnel et les transactions de détail créent une résonance solide, le taux de croissance des adresses actives étant significativement supérieur à celui du volume des transferts, ce qui reflète une augmentation de l'activité de trading à faible montant et à haute fréquence, améliorant la santé de la structure du marché. Les principaux stablecoins sont USDT, USDC et USDS, parmi lesquels la capitalisation de l'USDT a légèrement augmenté de 0,25 % par rapport au mois précédent ; la capitalisation de l'USDC a légèrement augmenté de 0,38 % par rapport au mois précédent ; la capitalisation de l'USDS a augmenté de 3,26 % par rapport au mois précédent.

nouvelles réglementaires

Les organismes de réglementation financière du G20 appellent à une attention étroite sur le développement du crédit privé et des stablecoins

Selon un rapport de Reuters, Andrew Bailey, président du Conseil de stabilité financière (CSF) du G20, a déclaré dans une lettre adressée aux dirigeants du G20 que le développement rapide des marchés de crédit privés et des stablecoins nécessite une coopération réglementaire mondiale renforcée. Il a averti que les différences entre les pays en matière de réglementation des stablecoins et de cadre prudentiel pourraient accroître le risque systémique et a appelé à la création d'un mécanisme de conformité transfrontalier. Il a également souligné que les principales économies avancent lentement dans la mise en œuvre des normes mondiales de capital bancaire de Bâle III, ce qui devrait également être pris en compte.

La BCE met en garde contre les risques d'arbitrage réglementaire transfrontalier des stablecoins et appelle à un cadre de réglementation unifié au niveau mondial

La revue de stabilité financière publiée aujourd'hui par la Banque centrale européenne (le rapport officiel sera publié mercredi) montre qu'à compter de novembre 2025, la capitalisation totale des stablecoins aura dépassé 280 milliards de dollars, représentant environ 8 % de l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Parmi eux, USDT et USDC représentent près de 90 % du total, et les actifs de réserve atteignent la taille des 20 plus grands fonds du marché monétaire mondial.

Le rapport de la BCE indique que si les stablecoins étaient largement adoptés, cela pourrait amener les ménages à transférer une partie de leurs dépôts bancaires vers la détention de stablecoins, affaiblissant ainsi les sources de financement des banques et augmentant la volatilité du financement. Bien que le MiCAR ait déjà interdit aux émetteurs européens de verser des intérêts pour freiner ce type de transfert, les banques appellent toujours les États-Unis à mettre en œuvre des restrictions similaires. De plus, la croissance rapide des stablecoins et leur association avec le système bancaire pourraient également entraîner un retrait massif de fonds en période de crise. Le rapport souligne les risques d'un “mécanisme de multiples émetteurs” transfrontalier, mettant en garde que les émetteurs de l'UE pourraient avoir du mal à répondre aux demandes de rachat mondiales, appelant à la mise en œuvre de garanties supplémentaires avant l'accès et à l'harmonisation de la réglementation mondiale.

Le projet de loi STO de la Corée du Sud a été approuvé en première lecture, et la circulation des titres de jetons devrait être ouverte au cours du premier semestre de l'année prochaine.

Selon les médias coréens Electronic Times, le projet de loi sur la “Loi sur les valeurs mobilières électroniques” et la “Loi sur les marchés de capitaux” a été examiné par le groupe d'examen des projets de loi de la Commission des affaires publiques de l'Assemblée nationale, marquant une étape clé dans la systématisation des titres tokenisés (STO). Si cette réunion approuve le projet le mois prochain, les actifs physiques basés sur la blockchain tels que l'immobilier, les œuvres d'art et les droits d'auteur musicaux pourront être “tokenisés” légalement et circuler sur des plateformes légales. Actuellement, trois grands conglomérats se disputent la qualification pour la plateforme de transactions STO. Les experts du secteur estiment que la Corée pourrait ainsi devenir un hub asiatique pour les titres tokenisés.

La Banque centrale d'Afrique du Sud classe les cryptomonnaies et les stablecoins comme de nouveaux risques financiers

Selon un rapport de Bloomberg, la Banque centrale d'Afrique du Sud (Banque de réserve sud-africaine) a averti que les actifs cryptographiques et les stablecoins, en raison du manque de réglementation complète, sont devenus un nouveau risque menaçant le secteur financier du pays. Dans son rapport semestriel sur l'évaluation de la stabilité financière, elle a souligné que la numérisation et les caractéristiques transfrontalières des cryptomonnaies leur permettent d'échapper à la législation actuelle sur le contrôle des changes, tandis que les actifs numériques n'ont pas encore été intégrés dans la réglementation. Herco Steyn, expert en macro-prudence à la Banque centrale, a déclaré que le risque provient d'un “cadre réglementaire encore incomplet”. Il s'attend à des progrès l'année prochaine, mais a averti que si les progrès stagnent, “la réglementation sera dépassée.”

Actuellement, la Banque centrale d'Afrique du Sud travaille avec le ministère des Finances à l'élaboration de nouvelles réglementations pour réguler les transactions transfrontalières en cryptomonnaies et à la révision des lois sur le contrôle des changes pour inclure les actifs numériques. La banque centrale souligne qu'avec l'augmentation du taux d'adoption des actifs cryptographiques, le cadre réglementaire national doit être continuellement ajusté en fonction de l'évolution du marché et des risques. Selon les données, le secteur des cryptomonnaies en Afrique du Sud est dominé par trois grandes plateformes : Luno, VALR et Ovex. En juillet, le nombre d'utilisateurs enregistrés approchait 7,8 millions ; d'ici décembre 2024, les actifs totaux devraient atteindre 25,3 milliards de rands.

La Bolivie envisage d'intégrer les stablecoins dans son système financier

Selon Solid Intel, le ministre de l'Économie bolivien a annoncé son intention d'intégrer les stablecoins dans le système financier officiel du pays.

Dynamique locale

La Banque centrale de Chine et la Banque centrale des Émirats arabes unis lancent le projet de pont numérique multilatéral de paiement interconnecté et de JISR

Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a récemment assisté à la cérémonie de lancement du projet de coopération en matière de paiement Chine-Émirats avec le vice-président des Émirats, Mansour, et le gouverneur de la Banque centrale, Khaled. Les deux parties ont signé un mémorandum d'entente sur l'interconnexion des paiements transfrontaliers, annonçant l'interconnexion des systèmes de paiement rapide des deux pays, soutenant les entreprises et les particuliers dans les transferts d'argent transfrontaliers rapides en ligne ; témoignant de la première transaction de la carte double marque “UnionPay–Jaywan” ; et lançant officiellement le projet de pont numérique multilatéral JISR des Émirats, visant à promouvoir la coopération financière bilatérale et à améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers.

Avancement du projet

Sign lance une solution Layer2 pour les États souverains basée sur la chaîne BNB, prenant en charge les stablecoins et les RWA sur la chaîne

L'équipe Sign a lancé l'architecture Layer2 souveraine “SIGN Stack”, construite sur BNB Chain et opBNB, spécialement conçue pour le déploiement d'infrastructures numériques et de stablecoins conformes par les États. Cette solution dispose de droits de Sequencer personnalisés, d'un système d'identité DID, de transferts de stablecoins sans frais de gaz et de la fonctionnalité de mise en chaîne d'actifs réels d'entités nationales (RWA), avec pour objectif de faire de BNB Chain le niveau de règlement de l'infrastructure blockchain souveraine mondiale.

La société AI Caesar collaborera avec Centrifuge pour lancer une exploration de l'émission d'actions en chaîne

La société d'IA Caesar a annoncé une collaboration avec Centrifuge pour lancer une exploration de l'émission d'actions sur la chaîne, devenant la première entreprise d'IA à tenter ce mécanisme.

Mu Digital a levé 1,5 million de dollars lors d'un tour de pré-amorçage, se concentrant sur l'introduction de crédits à haut rendement en Asie sur la blockchain

Mu Digital a annoncé avoir terminé une levée de fonds de 1,5 million de dollars en phase de pré-amorçage, avec des investisseurs tels que UOB Venture Management, Signum Capital, CMS Holdings, Cointelegraph Accelerator et Echo. Mu Digital se concentre sur l'introduction d'actifs réels du marché du crédit de 20 000 milliards de dollars en Asie sur la chaîne, avec un lancement prévu de la mainnet Monad le 24 novembre. Les produits incluent l'Asia Dollar (AZND) offrant un rendement de 6 à 7 % et le muBOND avec un rendement pouvant atteindre 15 %.

Ondo a investi 25 millions de dollars dans le stablecoin YLDS émis par Figure, afin d'améliorer la stratégie de rendement OUSG

Selon le site officiel d'Ondo Finance, Ondo a investi 25 millions de dollars dans le stablecoin de rendement YLDS émis par la filiale de Figure, FCC, pour soutenir son fonds phare d'obligations d'État américaines tokenisées OUSG. Le fonds a actuellement un total de plus de 780 millions de dollars bloqués, et le portefeuille comprend des fonds émis par plusieurs institutions telles que BlackRock, Fidelity, Franklin et WisdomTree.

QCAD a été approuvé comme le premier stablecoin canadien conforme au dollar canadien

Selon PR Newswire, Stablecorp a annoncé que son QCAD Digital Trust a reçu un reçu final de prospectus de la part des régulateurs des valeurs mobilières canadiens. QCAD est émis en conformité avec le cadre réglementaire actuel des stablecoins, devenant ainsi le premier stablecoin CAD conforme au Canada. QCAD est soutenu par des réserves en dollars canadiens à un ratio de 1:1, détenues par un organisme de réglementation, offrant des transferts transfrontaliers et domestiques presque instantanés et à faible coût ; les réserves seront régulièrement auditées et publiquement divulguées.

Klarna prévoit de lancer sa propre stablecoin sur la chaîne Tempo en 2026

Selon Solid Intel, la société suédoise de technologie financière Klarna prévoit de lancer sa propre stablecoin sur le réseau blockchain Tempo, soutenu par Paradigm et Stripe, en 2026.

Le comité des stablecoins du Wyoming lance le robinet du réseau de test tFRNT

Selon l'annonce officielle de la Wyoming Stable Token Commission, la Commission des stablecoins du Wyoming aux États-Unis a lancé un robinet pour le réseau de test Frontier Stable Token. Les utilisateurs peuvent se connecter à leur portefeuille sur le site officiel, choisir parmi 8 réseaux de test et recevoir jusqu'à 1000 tFRNT toutes les 24 heures. Le tFRNT n'est soutenu par aucune réserve et est uniquement un jeton de test pour simuler les contrats du réseau principal, utilisé pour les tests d'intégration des développeurs et l'expérience des nouveaux utilisateurs avec le mécanisme FRNT. Actuellement, les réseaux de test pris en charge incluent Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Hedera, Optimism, Polygon et Solana, et les instructions d'importation correspondantes peuvent être consultées sur leur page FAQ.

La cinquième plus grande banque des États-Unis, la banque Meihézhòng, teste sa stablecoin développée sur la plateforme Stellar

Selon The Block, U.S. Bancorp a déclaré que la société teste sa propre stablecoin sur la blockchain Stellar. La banque a choisi la blockchain Stellar, apparemment en raison de préoccupations concernant la sécurité des transactions et le contrôle. Mike Villano, vice-président senior de l'innovation d'entreprise de la banque, a déclaré : “Pour nos clients bancaires, nous devons envisager d'autres mesures de protection autour du principe 'Connaître votre client (KYC)', telles que la capacité d'annuler des transactions. Après avoir effectué davantage de travaux de recherche et développement sur la plateforme Stellar, nous avons découvert qu'un des grands avantages de cette plateforme est que son niveau d'exploitation sous-jacent peut geler des actifs et suspendre des transactions en ligne.”

Selon les données de la Réserve fédérale, au 30 septembre, U.S. Bancorp est la cinquième plus grande banque des États-Unis, avec un total d'actifs de 6710 milliards de dollars.

Pruv Finance a levé 3 millions de dollars lors d'un tour de financement Pre-A, visant à créer une infrastructure de distribution d'actifs réels (RWA) conforme et échangeable sur la blockchain

Pruv Finance a terminé un tour de financement Pre-A d'environ 3 millions de dollars, dirigé par UOB Venture Management, avec la participation de Saison Capital, Taisu Ventures, Ascent, Spiral Ventures et Royal Group. Pruv se décrit comme la première plateforme financière numérique approuvée par le sandbox réglementaire de l'OJK en Indonésie, résolvant le conflit entre “conformité et liquidité” des RWA, soutenant le verrouillage des actifs sans liste blanche, permettant le transfert libre entre chaînes et étant compatible avec les DeFi natifs.

La Bourse de Francfort intégrera une troisième stablecoin en euros, l'EURAU

Selon Cointelegraph, la Deutsche Börse a annoncé qu'elle intègrerait l'Euro stablecoin EURAU émis par AllUnity dans le cadre de sa stratégie d'actifs numériques, après avoir déjà soutenu l'EURC de Circle et l'EURCV de la division Forge de la Société Générale. L'EURAU sera d'abord proposé par son dépositaire central Clearstream avec des services de garde de niveau institutionnel, et prévoit de couvrir l'ensemble de son système de services à l'avenir.

Selon des informations, l'EURAU est émis par un établissement de monnaie électronique agréé par la BaFin en Allemagne, en conformité avec le cadre MiCA. La capitalisation boursière totale des actions locales de la Bourse de Francfort est d'environ 22 300 milliards de dollars, avec 474 entreprises cotées.

KakaoBank promeut la construction d'une infrastructure de règlement en chaîne pour les stablecoins en won coréen

Selon Decrypt, la banque numérique KakaoBank, filiale du géant sud-coréen de l'IT Kakao, accélère la mise en place d'un système technologique pour soutenir les stablecoins KRW et les actifs tokenisés, couvrant l'exécution de contrats intelligents, les normes de token, les nœuds complets et le back-office de gestion des émissions ; son partenaire blockchain Kaia a soumis au moins quatre marques de stablecoins indexés sur le won en août. Sam Seo, président de la fondation Kaia, a déclaré qu'il était en communication avec plusieurs parties concernant le POC du stablecoin KRW, mais que les détails ne seraient pas divulgués en raison de la confidentialité.

Securitize a obtenu l'approbation de l'Union européenne pour exploiter un système de négociation et de règlement de tokens, sélectionnant la blockchain Avalanche

Selon The Block, mercredi, Securitize a obtenu l'autorisation réglementaire pour un projet pilote de technologie de registre distribué (DLT) de l'Union européenne, pouvant exploiter un système de négociation et de règlement réglementé, devenant ainsi la première institution à disposer d'une infrastructure de tokenisation conforme à la fois aux États-Unis et à l'Union européenne. La Commission nationale du marché des valeurs mobilières d'Espagne (CNMV) a approuvé son fonctionnement dans l'ensemble de l'UE. Dans le cadre de son plan de mise en œuvre du système, Securitize déploiera une plateforme européenne de négociation et de règlement basée sur la blockchain Avalanche, en raison de sa capacité de règlement quasi en temps réel et de son architecture de niveau institutionnel personnalisable. La première émission de titres tokenisés basée sur la nouvelle autorisation devrait avoir lieu début 2026.

La stablecoin RLUSD de Ripple a été autorisée à être utilisée comme un jeton adossé à une monnaie légale reconnue sur le marché mondial d'Abou Dhabi

Selon des informations officielles, Ripple a annoncé que son stablecoin adossé au dollar américain, Ripple USD (RLUSD), a été reconnu par l'Autorité des services financiers d'Abou Dhabi (FSRA) comme un “jeton ancré à une monnaie fiduciaire reconnue”, pouvant être utilisé dans le centre financier international de la capitale des Émirats arabes unis (EAU), le Marché mondial d'Abou Dhabi (ADGM).

Visa collabore avec AquaNow pour utiliser des stablecoins afin d'accélérer la vitesse de règlement

Selon Jinshi, Visa(V.N) collabore avec AquaNow pour réaliser des règlements plus rapides en utilisant des stablecoins.

Bybit et Mantle lancent conjointement le service de stablecoin inter-chaînes USDT0

Bybit a officiellement annoncé aujourd'hui qu'il prendra en charge les dépôts et retraits de USDT0 sur le réseau Mantle, devenant ainsi l'un des premiers échanges majeurs à soutenir ce nouveau standard USDT inter-chaînes. À partir de ce moment, les utilisateurs pourront déposer et retirer des USDT0 directement entre Bybit et le réseau Mantle, avec une promotion de retrait sans frais pendant une période limitée.

USDT0 est construit sur la norme de jetons homogènes multi-chaînes basée sur LayerZero, utilisant une architecture de minting-destruction, maintenant un soutien strict de 1:1, éliminant les problèmes de fragmentation des ponts. Cette collaboration fait de Mantle le plus grand réseau Layer 2 lié aux échanges en termes de valeur totale verrouillée (TVL).

Le volume des transactions sur la plateforme MSX a atteint 1,26 milliard de dollars en 24H, établissant un nouveau record historique pour une journée

À 10 heures, le 28 novembre, le volume de transactions sur la plateforme MSX sur 24 heures s'élevait à 1,26 milliard de dollars, atteignant un nouveau record historique en une journée. Actuellement, le volume cumulé des transactions RWA sur la plateforme MSX dépasse 13,15 milliards de dollars, avec plus de 200 tokens RWA lancés et environ 166 000 utilisateurs. MSX est une plateforme d'échange d'actifs numériques décentralisée, spécialisée dans les actifs tokenisés et les contrats sur les actions américaines, utilisant la technologie blockchain pour réaliser des transactions et une gestion des actifs numériques efficaces et transparentes, tout en favorisant la numérisation des actifs traditionnels et l'amélioration de la liquidité.

Insights Récapitulatif

Coinbase Ventures : Contrats perpétuels RWA, tendance à la perpétualisation de tout

Avec le regain d'intérêt pour les RWA, les investisseurs recherchent de nouvelles expositions au risque. Les contrats perpétuels, en tant que produits de trading les plus matures dans le domaine de la cryptographie, offrent des chemins de participation plus rapides et flexibles grâce à leurs caractéristiques structurelles par rapport aux actifs sous-jacents des RWA. Grâce à certaines améliorations récentes de l'infrastructure des Perp DEX, les contrats perpétuels RWA ont créé une exposition au risque des actifs off-chain. Nous observons que les contrats perpétuels RWA évoluent dans deux directions : premièrement, l'introduction d'actifs alternatifs on-chain, car les contrats perpétuels ne nécessitent pas la détention d'actifs sous-jacents, permettant au marché de se concentrer sur presque tous les sous-jacents, poussant tout, des actions privées aux données économiques, dans un processus de “perpétualisation”. Deuxièmement, avec l'interconnexion croissante entre les cryptomonnaies et les marchés macroéconomiques, des groupes de trading plus matures ne se contentent plus de simplement acheter des actifs cryptographiques, mais recherchent des produits d'investissement plus diversifiés. Cela a engendré une demande d'exposition des actifs macroéconomiques sur la chaîne, permettant aux traders de se couvrir ou de constituer des positions à l'aide d'outils liés au pétrole brut, à la protection contre l'inflation, aux spreads de crédit et à la volatilité.

Rapport de la Banque des Règlements Internationaux : la taille des fonds de marché monétaire tokenisés dépasse 9 milliards de dollars

Selon un rapport récent de Cryptopolitan, la Banque des règlements internationaux (BRI) a indiqué que les actifs totaux des fonds de marché monétaire tokenisés ont explosé, passant de 770 millions de dollars à la fin de 2023 à près de 9 milliards de dollars, devenant une source clé de collatéral dans l'écosystème crypto. L'institution a averti que, bien que ces actifs possèdent “la flexibilité des stablecoins”, ils comportent également des risques opérationnels et de liquidité substantiels.

Le BIS a identifié le déséquilibre de liquidité comme le principal risque des fonds de marché monétaire tokenisés. Il a noté que, bien que les investisseurs puissent racheter quotidiennement des parts de fonds tokenisés, les actifs sous-jacents respectent toujours un mécanisme de règlement traditionnel T+1. En période de pression sur le marché, une demande de rachat concentrée exposera ce risque structurel. Ensuite, l'organisation a souligné que le marché est encore à un stade de développement précoce, et que les solutions continuent d'être perfectionnées, comme le système de rachat de grand livre distribué (DLR) lancé par la société de technologie financière Broadridge, qui permet le transfert de titres de créance nationaux tokenisés avec règlement le jour même.

Le géant suisse de l'or MKS PAMP “revient”, prêt à se battre sur le terrain de la tokenisation de l'or

PANews aperçu : Le principal raffineur d'or suisse MKS PAMP entre à nouveau sur le marché de la tokenisation de l'or grâce à son expertise solide dans le secteur (possédant une chaîne d'approvisionnement complète allant du raffinage, de la certification à la négociation et une certification LBMA autorisée) en rachetant entièrement le projet DGLD, qui avait été mis en pause il y a six ans en raison d'un marché immature. Ce redémarrage a été accompagné de mises à jour clés : il passe d'une chaîne latérale Bitcoin peu connue à des blockchains publiques majeures comme Ethereum afin d'améliorer la compatibilité et la liquidité, tout en se concentrant sur le service aux investisseurs institutionnels. En s'appuyant sur son propre département de trading pour fournir un soutien en liquidité aux tokens ; par rapport aux tokens déjà existants sur le marché comme PAXG et XAUT, l'avantage concurrentiel clé de MKS PAMP réside dans son solide lien avec l'or physique, un seuil de rachat flexible aussi bas que 1 gramme et une stratégie de non-frais au début du redémarrage, ce qui en fait un joueur “traditionnel” puissant dans la voie émergente des RWA (actifs du monde réel) en or.

Obligations de catastrophe à l'économie des fans : la bifurcation bimodale des fonds institutionnels et le paysage diversifié des rendements des actifs réels (RWA)

PANews Aperçu : Le développement des RWA (Actifs du Monde Réel) entre dans une nouvelle phase propulsée par la double dynamique des « actifs robustes » et des « actifs innovants ». Son champ d'action s'est considérablement élargi, passant des obligations d'État traditionnelles et de l'immobilier à des domaines divers tels que les obligations de catastrophe, les actions technologiques, l'agriculture et même l'économie des fans. Cette stratégie de « double pic » est très claire : d'un côté, des actifs à « faible corrélation » tels que les obligations de catastrophe, qui ne sont pas liés aux fluctuations du marché, servent de pierre angulaire de confiance, répondant aux besoins d sécurité et de défense des institutions ; de l'autre côté, à travers des actifs de l'économie des fans comme les concerts de K-pop et les IP de courtes séries, les investisseurs sont transformés en consommateurs et en nœuds de diffusion, créant une forte valeur écologique et un effet de propagation viral. Ces deux aspects ne sont pas opposés, mais se développent parallèlement dans le cadre réglementaire de Hong Kong et d'autres régions : les actifs robustes établissent une digue de confiance pour l'ensemble du secteur, tandis que les actifs innovants injectent du flux et du potentiel de croissance, propulsant ensemble les RWA d'un simple « enchaînement d'actifs » vers la « reconstitution de la valeur systémique » qui améliore l'accessibilité, la liquidité et restructure les règles de participation, annonçant que 2026 sera l'année clé de leur passage de la validation conceptuelle à l'application à grande échelle.

Guide complet de conformité à la tokenisation des actions des entreprises non cotées

PANews Aperçu : La tokenisation des actions des sociétés non cotées consiste à convertir les actions d'une entreprise en jetons numériques sur la blockchain. Sa valeur fondamentale réside dans la capacité à améliorer considérablement l'efficacité des marchés de capitaux grâce à des moyens technologiques, offrant aux investisseurs des avantages de liquidité tels que le trading 24 heures sur 24, les investissements fractionnés et l'accès mondial. Cela ouvre de nouvelles possibilités pour les entreprises en matière de levée de fonds mondiale, de conformité automatique et de réduction des coûts d'exploitation. Cependant, la clé pour réaliser tout cela n'est pas la technologie, mais la conformité. Les principales juridictions judiciaires du monde (comme les États-Unis, l'Union européenne, Singapour et Hong Kong) considèrent généralement cela comme des titres et l'intègrent dans le cadre réglementaire existant. Par conséquent, les projets de tokenisation réussis doivent être soigneusement conçus sur le plan juridique (comme l'adoption de la détention indirecte par le biais de SPV ou de modèles hybrides) et résoudre correctement les détails de conformité tels que la gestion des dépôts et des registres d'actionnaires. L'objectif final est de “ne pas échapper à la réglementation, mais de numériser la conformité”, ce qui marque une profonde intégration entre la finance traditionnelle et la technologie blockchain, et représente une direction importante pour la transformation des méthodes de financement à l'avenir.