La Fed réduit les taux de 25 points de base et dévoile un nouveau programme d'achat de bons du Trésor à court terme dans un changement de politique majeur

La Fed baisse ses taux et lance $40B Achats de bons du Trésor à 1 mois, signalant une nouvelle phase de politique axée sur la liquidité.

Powell voit les taux dans une zone neutre alors que l’inflation reste persistante et que les données sur l’emploi montrent un affaiblissement.

Les marchés restent stables ; les chances d’une baisse en janvier diminuent alors que la Fed attend des données retardées sur l’inflation et l’emploi.

La dernière réunion du FOMC a livré un ensemble large de signaux de politique qui ont remodelé les attentes du marché pour les mois à venir. La réunion a également convenu d’une baisse de 25 points de base du taux, mais le changement le plus significatif a été l’introduction de nouvelles mesures de liquidité. La Réserve fédérale a aussi revu ses projections sur la croissance, l’inflation et les conditions du marché du travail en raison des écarts persistants dans les données.

La Fed annonce de nouvelles mesures de liquidité alors que la politique entre dans une nouvelle phase

La Fed a confirmé une baisse de 25 points de base du taux, conforme aux prévisions du marché. Cependant, la banque centrale a également introduit des achats de bons du Trésor à court terme à partir du 12 décembre. La Fed de New York a indiqué que ces achats viseront environ $40 milliards par mois. Jerome Powell a ajouté que ces opérations resteront « élevées » pendant plusieurs mois.

Cela marque un changement par rapport aux années précédentes de réduction du bilan. Powell a noté que cette mesure ne marque pas le début du QE car les achats se concentrent sur des maturités courtes. Les analystes ont observé que le programme vise à soutenir la liquidité sans signaler une facilité aggressive. Powell a aussi dit que la Fed a mis fin au QT le 1er décembre, marquant une nouvelle phase pour les opérations de politique.

Powell a déclaré que les taux d’intérêt se situent dans une « zone neutre ». Il a précisé qu’aucune hausse de taux n’est prévue et que les actions suivantes dépendront des informations recueillies. Il a noté que l’inflation reste plus élevée que souhaité mais que le marché du travail montre une faiblesse claire. Il a ajouté que les tarifs introduits par l’administration Trump pourraient produire des effets de prix ponctuels.

Réactions du marché et perspectives économiques actualisées après la réunion du FOMC

Bitcoin a évolué autour de 92 000 $ après un bref passage au-dessus de 94 000 $ lors de la conférence de presse de Powell. Les analystes ont également noté un schéma de volatilité commun autour des événements du FOMC. L’ether a évolué près de 3 300 $ avec des gains modestes durant la même période. Les actions américaines ont également enregistré des mouvements stables alors que les actifs risqués s’ajustaient à la nouvelle position de politique.

Powell a dit que la croissance économique pourrait augmenter en 2026. Les analystes ont indiqué qu’une croissance plus forte pourrait faire passer les lectures de l’ISM au-dessus de 50, ce qui soutient souvent la dynamique plus large du marché. Il a aussi averti que plusieurs rapports sur l’inflation et l’emploi restent retardés en raison des périodes de fermeture du gouvernement antérieures.

Les données CME FedWatch montrent désormais des chances plus faibles d’une baisse des taux en janvier. L’outil indique une probabilité de 24 % d’une nouvelle baisse de 25 points de base et de 76 % de stabilité. Powell a dit que la Fed examinera les données du CPI et du PPI avant la prochaine décision.

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