Les cotes de janvier crient « pas de changement de taux » tandis que Powell met fin aux rumeurs sur un nouveau président de la Fed

Après que la Réserve fédérale américaine ait réduit le taux d’intérêt de référence la semaine dernière, l’attention se tourne désormais vers la réunion du 28 janvier 2026, où les probabilités actuelles suggèrent que la banque centrale devrait laisser le taux cible exactement à son niveau actuel.

Quelques jours après la dernière baisse, les traders anticipent une pause de la Fed en janvier

En ce qui concerne le taux des fonds fédéraux, les marchés parient désormais sur une réunion où les décideurs laisseront les choses telles qu’elles sont, optant pour une stabilité plutôt qu’un chamboulement. La semaine dernière, Powell a déclaré aux journalistes que tout le monde autour de la table du Federal Open Market Committee (FOMC) convenait que l’inflation reste trop élevée et doit diminuer, et que le marché du travail s’est détendu mais que davantage de risques se profilent — le consensus n’est pas la question.

La véritable division, a-t-il dit, concerne la façon dont ces risques sont équilibrés et la perspective de chaque décideur. Powell a ajouté qu’il ne pense pas que quiconque au sein du conseil cherche à augmenter les taux, en insistant sur le fait que « ce que vous voyez, c’est que certains pensent que nous devrions stopper ici et que nous sommes au bon endroit, et attendre. D’autres pensent que nous devrions réduire une ou plusieurs fois cette année et l’année prochaine. »

Le contexte des déclarations de Powell à la presse a été largement interprété comme étant hawkish, même si le message était enveloppé dans un langage prudent et mesuré. En ce qui concerne les marchés à terme, l’outil Fedwatch du CME montre que les traders optent pour une décision sans changement. Le marché attribue une probabilité de 75,6 % à la Réserve fédérale pour maintenir le taux cible tel qu’il est.

Outil Fedwatch du CME du 13 décembre 2025. En comparaison, la probabilité d’une baisse d’accompagnement est de 24,4 %, tandis que les attentes d’une hausse des taux sont pratiquement inexistantes. Bien que ces chiffres puissent encore évoluer avant la prochaine réunion du FOMC, même les marchés de prédiction penchent en faveur de l’idée que la Fed laisse le taux cible inchangé. Les traders de Kalshi misent sur le fait que la Réserve fédérale restera stable.

Marché Kalshi sur la décision de la Fed en janvier au 13 décembre 2025. Le scénario “la Fed maintient le taux” sur Kalshi est évalué à 79 %, lui donnant une avance confortable, tandis qu’une baisse de 25 points de base reste loin derrière à 22 %, et toute option plus audacieuse à peine perçue. Polymarket partage la même lecture.

Pari Polymarket sur la décision de la Fed en janvier au 13 décembre 2025. Sur Polymarket, le scénario “aucun changement” domine également à 78 %, indiquant un large consensus selon lequel les décideurs maintiendront le taux des fonds fédéraux inchangé lors de la réunion de janvier. Une baisse de 25 points de base suit à 21 %, à seulement un pourcentage de point en dessous des probabilités de Kalshi.

En savoir plus : L’analyste de marché Lyn Alden explique pourquoi la Fed pourrait être contrainte à une impression monétaire permanente

Dans l’ensemble, les probabilités issues des marchés à terme, Kalshi, et Polymarket convergent toutes vers la même direction : une réunion de janvier marquée par la patience, pas par des pivots, avec des marchés qui s’attendent fermement à ce que la Réserve fédérale maintienne sa position. Et s’il subsistait encore des doutes sur une influence extérieure sur les décisions politiques, Powell les a balayés sans hésitation. Lorsque le journaliste de Fox Business, Edward Lawrence, a évoqué “l’éléphant dans la pièce” — le président discutant ouvertement d’un nouveau président de la Fed — la réponse de Powell a été aussi directe que possible : “Non.”

FAQ 🏦

• Quelles sont les probabilités pour la réunion de janvier de la Réserve fédérale ? Les marchés attribuent environ 78 % de chances que la Fed maintienne le taux des fonds fédéraux inchangé en janvier.
• Les marchés à terme et de prédiction sont-ils d’accord sur le résultat ? Oui, les marchés à terme, ainsi que Kalshi et Polymarket, indiquent tous une décision sans changement.
• Une baisse de taux est-elle anticipée pour janvier ? Une réduction de 25 points de base a peu de chances, généralement dans la fourchette des 20 %.
• Les spéculations sur la direction ont-elles influencé la position de Powell ? Non, Powell a clairement déclaré que les discussions sur la direction ne influencent pas ses décisions ou sa politique.