La chute de 50 % du Bitcoin depuis son pic en octobre a non seulement explosé d’environ 2 000 milliards de dollars en capitalisation boursière, mais a aussi ravivé le débat houleux sur le « problème de confiance » du système de retraite américain.
Alors que les investisseurs cherchent désespérément la cause du dernier krach, les observateurs se demandent si les actifs numériques ne sont pas trop risqués pour apparaître sur le marché 401(k) de 12,5 billions de dollars, conçu pour la stabilité à long terme.
« Si les investisseurs veulent spéculer sur la crypto, ils peuvent le faire eux-mêmes. Le 401(k) existe pour aider les gens à épargner pour une retraite sécurisée, pas pour parier sur des actifs spéculatifs sans valeur intrinsèque », a déclaré Lee Reiners, conférencier au Duke Financial Economics Center et co-animateur du podcast Coffee & Crypto.
En août, le président Donald Trump a signé un décret permettant aux régimes de retraite à cotisations définies comme le 401(k) d’accéder à des actifs alternatifs, y compris les actifs numériques. À la veille de la récente et intense vente massive des cryptomonnaies, le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Paul Atkins, a également déclaré qu'« il est temps » d’ouvrir le marché de la retraite aux cryptomonnaies.
Cependant, la récente forte baisse pourrait pousser les gestionnaires de fonds de pension à reculer dans leurs plans d’inclusion de la crypto dans leurs portefeuilles 401(k).
Selon Reiners, de nombreuses grandes entreprises crypto comme Coinbase figurent déjà dans les principaux indices boursiers, ce qui signifie que de nombreux plans 401(k) ont désormais un niveau d’exposition indirecte aux cryptomonnaies — et cela suffit.
« À moins que le Congrès ne modifie la loi, les sponsors de plans de retraite sont peu susceptibles d’inclure des crypto ou des ETF crypto dans leur portefeuille, car ils ne veulent pas risquer des litiges liés aux employés. Pour les entreprises qui ont envisagé cela, les développements récents les feront certainement repenser », a déclaré Reiners.
Le problème central de l’investissement d’économies à vie dans la crypto réside dans le fait que l’industrie est jeune et extrêmement volatile, tandis que les fonds de pension visent une croissance stable. Une stratégie d’achat et de maintien peut bien fonctionner avec des actifs comme le S&P 500 — où une forte volatilité ne survient généralement que lors d’événements « cygne noir » comme la crise financière de 2008 ou la pandémie de COVID-19. Avec les marchés traditionnels à grande échelle, le gouvernement intervient souvent pour stopper la chute, et il existe de nombreux cadres juridiques pour protéger les investisseurs.
En revanche, une grande partie de l’activité de la crypto reste spéculative, provoquant des fluctuations extrêmes des prix en seulement quelques jours, voire un week-end, effaçant des milliards de dollars de valeur sans quasiment aucun mécanisme de surveillance adéquat. Cela augmente l’anxiété liée à l’investissement des actifs de retraite en crypto.
Pas à temps pour « sortir la marchandise »
En constatant le niveau d’incertitude, de nombreuses organisations ont peut-être été surprises par la chute soudaine du bitcoin et du marché des cryptomonnaies ces derniers jours.
La récente vente massive a été si rapide et forte que BlockTrust IRA — une plateforme de retraite basée sur l’IA qui a attiré 70 millions de dollars supplémentaires d’actifs IRA au cours des 12 derniers mois — a également été prise dans le « bain de sang ».
« Il y a des moments où nous regardons les données et pensons 'peut-être devrions-nous les sortir', mais d’autres fois non. La semaine dernière, nous n’avons pas retiré cela rapidement car beaucoup des données de fond que nous suivons restent très positives », a déclaré Maximilian Pace, directeur technologique.
Avant cette vente inattendue, Pace a déclaré que BlockTrust s’appuie sur un système d’analyse holistique, qui fonctionne plus efficacement sur de longues périodes que sur le trading à court terme. Cette stratégie a aidé l’entreprise à exceller en 2025. L’Animus Fund de BlockTrust a surperformé le bitcoin tout au long de 2025, augmentant de 27 % entre janvier et décembre, tandis que sa stratégie d’achat et de détention de bitcoin a chuté entre 6 % et 13 %, selon le communiqué de presse de la société.
Selon Pace, la bonne approche pour un 401(k) est d’examiner les investissements en crypto sur une période de 5 à 10 ans.
« Tu devrais penser plus comme un capital-risqueur qu’un trader journalier », dit Pace. « Il existe des moyens de réduire les risques — dans le temps ou stratégiquement — pour rendre la crypto plus attractive ou acceptable avec des programmes comme le 401(k). Mais bien sûr, le risque existe toujours. »
L’avenir des retraites
Peut-être est-il nécessaire de prendre encore plus de recul, en se concentrant non seulement sur l’investissement dans des jetons, mais aussi sur le rôle de la technologie blockchain dans la gestion des investissements en retraite.
Robert Crossley, directeur mondial du conseil industriel et des actifs numériques chez Franklin Templeton, pense que l’industrie de la retraite — fragmentée, lente et fortement réglementée — pourrait être « révolutionnée » par des portefeuilles onchain qui détiennent des actifs tokenisés.
Selon lui, cela aidera les actifs numériques de chaque individu à être plus étroitement liés à l’ensemble de sa vie financière.
« Que vous soyez un épargnant, un investisseur ou un dépensier, vous avez une variété d’activités financières, mais elles sont désormais servies de manière très discrète par différents prestataires », a déclaré Crossley.
Si le cadre réglementaire est construit de manière à ne pas freiner l’innovation, la blockchain peut complètement effacer cette fragmentation, ouvrant la possibilité de portefeuilles qui « débloquent le potentiel des actifs et titres programmables, leur permettent de voir tous les actifs en un seul endroit et de les contrôler directement, au lieu d’être par des intermédiaires. »
« Quand quelque chose est tokenisé, cela devient un logiciel. Ce logiciel peut être un atout, un droit ou une obligation. Cela pourrait même être un compte 401(k) complet, ou l’intégralité de votre régime de retraite à cotisations définies », a conclu Crossley.
Hoa Than
