Qivalis, un consortium des principales banques européennes, accélère ses plans pour distribuer une stablecoin adossée à l’euro, avec des discussions axées sur des partenariats avec des échanges de cryptomonnaies et des fournisseurs de liquidités. Le rapport de Cinco Días publié lundi décrit une voie vers un lancement en 2026, plaçant le projet sur la bonne voie non seulement pour émettre le jeton mais aussi pour faciliter son adoption sur des plateformes réglementées. La coalition, qui inclut ING, UniCredit et a récemment ajouté BBVA, a d’abord annoncé ses ambitions en septembre 2025 lorsque neuf banques ont publiquement rejoint l’effort. La stablecoin en euros vise à servir d’alternative réglementée et nationale aux stablecoins en dollars américains et pourrait transformer les paiements transfrontaliers pour les entreprises européennes.
Points clés
Qivalis vise une stablecoin adossée à l’euro avec un lancement potentiel dans la seconde moitié de 2026.
Les banques participantes incluent ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, Raiffeisen Bank International, KBC, SEB, DekaBank, Banca Sella, avec BBVA rejoignant en tant que 12ème membre.
Les négociations de distribution sont en cours avec des échanges de cryptomonnaies, des teneurs de marché et des fournisseurs de liquidités ; les banques elles-mêmes distribueront également le jeton.
L’alignement réglementaire met l’accent sur la conformité avec le règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA).
La conception de la réserve prévoit un backing 1:1, avec au moins 40 % en dépôts bancaires et le reste en obligations souveraines de haute qualité à court terme de la zone euro, avec un rachat 24/7 pour les détenteurs.
Contexte du marché : L’initiative se situe à l’intersection de la volonté de l’Europe pour des actifs cryptographiques réglementés et de la recherche plus large de rails on-chain stables pouvant soutenir des activités commerciales transfrontalières en temps réel. Si elle se concrétise, la stablecoin en euros pourrait devenir une pierre angulaire d’une infrastructure financière numérique européenne en croissance, complétant les tendances de licences et de supervision impulsées par MiCA dans l’ensemble du bloc.
Pourquoi c’est important
L’initiative Qivalis représente un effort collectif des grandes banques européennes pour reprendre une influence sur les rails de règlement numérique, qui ont de plus en plus été façonnés par des acteurs non bancaires. Une stablecoin en euros, conçue pour être entièrement réglementée et accessible localement, pourrait offrir une voie fiable pour les trésoreries d’entreprises cherchant un règlement plus rapide et une friction réduite en devises dans le commerce transfrontalier. En recherchant des partenariats avec des échanges et des fournisseurs de liquidités, le consortium indique son intention d’intégrer le jeton dans des écosystèmes d’actifs numériques existants plutôt que de construire un système fermé.
D’un point de vue réglementaire, le projet souligne l’approche de l’UE envers la cryptomonnaie en privilégiant une supervision formelle et la protection des consommateurs. Le plan s’aligne sur le cadre de MiCA pour les stablecoins et les jetons adossés à des actifs, qui vise à apporter transparence sur les réserves, les droits de rachat et la gouvernance. Pour les participants, la norme de réserve 1:1 — avec un minimum de 40 % en dépôts bancaires et le reste en obligations souveraines de haute qualité — offre un profil de risque familier pouvant faciliter l’intégration dans les politiques de trésorerie d’entreprise et la comptabilité. L’objectif déclaré de rachat 24/7 renforce également un mandat pratique pour la liquidité et l’accessibilité dans les transactions quotidiennes.
Les observateurs du secteur soulignent aussi l’importance des capacités de règlement transfrontalières. Les paiements B2B en temps réel et le commerce mondial pourraient bénéficier d’une stablecoin en euros conçue pour fonctionner dans un cadre réglementé de l’UE, réduisant potentiellement le risque de règlement et permettant des flux de trésorerie plus prévisibles pour les exportateurs et importateurs européens. La participation d’institutions avec des pratiques KYC/AML établies pourrait aider à atténuer les préoccupations concernant le financement illicite et l’intégrité du marché à mesure que l’écosystème autour de la stablecoin en euros se développe.
Bien que l’accent reste sur les institutions européennes, l’ouverture de Qivalis à des partenariats avec des plateformes européennes et internationales suggère une ambition plus large. La direction du projet, notamment Jan Sell, ancien responsable des opérations de Coinbase en Allemagne, met en avant une stratégie qui équilibre conformité réglementaire et accessibilité globale. La collaboration vise à garantir que le jeton soit utilisable dans un réseau mondial de plateformes conformes, tout en conservant les avantages d’un actif de règlement domestique adossé à l’euro. La communauté crypto suivra si ces discussions de distribution se traduisent par des partenariats formels, des engagements de liquidité et un calendrier clair pour les réserves et les mécanismes de rachat.
Dans un contexte connexe, le dialogue en cours sur les stablecoins en Europe continue de se développer parallèlement à des initiatives d’autres acteurs européens. La dynamique autour des actifs numériques réglementés — couplée au régime MiCA — semble façonner un paysage où les banques traditionnelles peuvent retrouver un rôle central dans la couche de règlement tout en s’engageant avec des écosystèmes crypto-natifs. À mesure que le marché digère ces développements, la question pour les investisseurs et les entreprises devient de savoir si les pilotes et déploiements à échelle pilote se traduiront par une utilisation scalable et conforme dans l’économie réelle.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
Accords de distribution publique avec les principaux échanges de cryptomonnaies et fournisseurs de liquidités, comme rapporté, ainsi que tout partenariat annoncé dans les mois à venir.
Étapes réglementaires liées à la conformité à MiCA pour les banques participantes et le cadre de réserve de la stablecoin en euros.
Divulgations officielles sur la composition de la réserve, y compris la localisation et la liquidité des actifs soutenant la stablecoin 1:1.
Confirmation officielle du calendrier de lancement 2026 et de tout testnet ou programme pilote intermédiaire avec des plateformes partenaires.
Confirmations supplémentaires du rôle de BBVA en tant que 12ème membre et de l’expansion géographique du consortium en Europe et au-delà.
Sources & vérification
Rapport de Cinco Días sur les discussions avec les échanges et le lancement prévu de la stablecoin en euros en 2026, incluant la participation d’ING, UniCredit et BBVA.
Annonce initiale du consortium en septembre 2025 détaillant la composition des neuf banques ; confirmation ultérieure de l’ajout de BBVA.
Cadre réglementaire MiCA cité comme principe directeur du projet.
Déclaration publique de Jan Sell détaillant la volonté de collaborer avec des plateformes européennes et internationales, en insistant sur les paiements transfrontaliers en temps réel.
Couverture de la stablecoin en franc suisse d’AllUnity, comme exemple de stablecoins réglementés et soutenus par des banques en Europe.
Le plan de stablecoin en euros de Qivalis progresse vers la distribution en 2026
