华泰证券: Maintenir la fourchette de 2,1% à 2,4% pour les obligations d'État à 10 ans

Les données de Jinshi du 12 août ont indiqué que dans le rapport de recherche de Huatai Securities, nous maintenons une estimation de 2,1 % à 2,4 % pour les obligations d’État à dix ans. Près de la ligne rouge de politique de vente, la stratégie générale de saisir les opportunités de trading dans un marché lent à la hausse et rapide à la baisse reste inchangée. Les chances actuelles sont relativement neutres, il est nécessaire de suivre de près les mouvements de rachat de fonds et d’observer davantage les politiques la semaine prochaine. Si les politiques continuent à se renforcer, cela pourrait facilement entraîner des rachats de fonds, ce qui perturberait les obligations à long terme et même à moyen terme. L’espace de hausse des taux d’intérêt des dépôts à terme est limité, et les types de maturité clés sont à surveiller. Une stratégie de type haltères pourrait être une combinaison à fort rapport qualité-prix à l’heure actuelle, en laissant suffisamment de liquidité et de flexibilité opérationnelle. Sans changer la tendance, un ajustement important représente une opportunité. La Banque centrale n’a peut-être pas l’intention d’augmenter considérablement les taux d’intérêt, mais plutôt d’éviter la formation d’attentes unilatérales et de renforcer continuellement les fondamentaux. L’amélioration des perspectives fondamentales est fondamentale. Il sera nécessaire de suivre les perspectives fondamentales et les tendances fiscales à l’avenir. Si la Banque centrale agit dans le sens de la tendance et utilise pleinement sa force, les effets des politiques seront plus évidents.