Les actions américaines ont accompli un miracle en 2024 : le S&P 500 a enregistré une hausse de 57,8 % sur deux ans, réalisant ainsi la meilleure performance en 25 ans. Les sept géants de la technologie dominent, avec une hausse de 246 % sur deux ans.

Points saillants des données : la croissance des bénéfices des entreprises passe de 9,4 % (2024) à 14,8 % (2025), le PIB se stabilise à 2,7 %, le taux de chômage reste bas et l'inflation retombe à 2,8 %. La Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 100 points de base sur l'année, mais cette opération a quelque chose d'intéressant - après septembre, le rendement des obligations a augmenté à l'envers, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a grimpé de 3,65 % à 4,58 %.

En 2025, la pression arrive : les politiques tarifaires, d'immigration et de réduction d'impôts de Trump n'ont pas encore été mises en œuvre qu'elles ont déjà fait grimper les attentes d'inflation. La Réserve fédérale a changé d'avis et ne prévoit plus que deux baisses de taux (auparavant, quatre étaient anticipées). Le dollar a atteint un sommet de deux ans, ce qui représente un fardeau pour les bénéfices des entreprises à l'étranger. Les actions à petite capitalisation sous-performent le marché, et le risque sur le marché s'accumule.

En bref : 2024 sera une année pour la hausse des grandes technologies, en 2025, il faudra voir comment les politiques de Trump se concrétisent, la volatilité pourrait s'intensifier.