Nvidia pourrait atteindre $20 trillions d'ici 2030—voici sur quoi parie Wall Street

La capitalisation boursière actuelle de Nvidia est d'environ 4,3 trillions de dollars, mais selon l'analyste de I/O Fund, Beth Kindig, la véritable fête ne fait que commencer. Sa thèse audacieuse ? Le fabricant de puces pourrait atteindre une valorisation stupéfiante de $20 trillions d'ici 2030—impliquant environ 360 % de hausse par rapport aux niveaux actuels.

Avant de rejeter cela comme une pure spéculation, voici les calculs qui le sous-tendent.

Le moteur du centre de données

La machine à revenus d'Nvidia fonctionne grâce aux dépenses en infrastructure d'IA. Au troisième trimestre de l'exercice 2026, son activité de centre de données a atteint 51,2 milliards de dollars de revenus à elle seule—c'est à peu près un $200 milliard de taux de croissance annuel.

Le modèle de Kindig suppose que ce segment croît à un taux de croissance annuel composé de 36 % jusqu'en 2030. Si cela s'avère exact, le secteur des centres de données atteindrait à lui seul un taux de croissance annuel de $931 milliards d'ici la fin de la décennie. En appliquant le ratio historique de 25x prix sur ventes de Nvidia, vous envisagez une valorisation supérieure à $20 trillions.

La variable clé ? Nvidia doit capturer ~60% de toutes les dépenses en capex AI au cours des cinq prochaines années, contre environ 50% de part de marché aujourd'hui. C'est ambitieux, mais pas irréaliste.

Pourquoi les vents arrière sont réels

La ruée vers l'or de l'infrastructure IA s'accélère. Goldman Sachs prévoit qu'à l'année prochaine, les hyperscalers (Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta) dépenseront collectivement près de $500 milliards sur l'infrastructure IA—une augmentation de plus de 50 % des dépenses en capital en une seule année.

McKinsey va plus loin : ils estiment que l'infrastructure d'IA deviendra une $7 trillion d'opportunités de marché au cours des cinq prochaines années, avec $5 trillion spécifiquement alloués aux charges de travail d'IA.

Le flux récent des transactions souligne la dynamique :

• OpenAI + Nvidia : déploiement de 10 gigawatts de systèmes Nvidia ; Nvidia investissant jusqu'à $100 milliards dans OpenAI
• OpenAI + AWS : $38 milliards de contrats de puces, avec Amazon louant des clusters GPU Nvidia
• Project StarGate : OpenAI, Oracle et SoftBank ont annoncé un $500 milliard d'investissement dans l'infrastructure IA aux États-Unis sur quatre ans.
• Boom Neocloud : Des entreprises comme Nebius Group construisent des centres de données alimentés par Nvidia et louent des “serveurs dédiés en tant que service”.

L'avantage concurrentiel

Voici ce qui pourrait réellement faire fonctionner cela : le $307 milliard de commandes en retard d'Nvidia donne à l'entreprise une immense marge de manœuvre. Cela couvre les puces Blackwell, les prochains GPU Rubin et les services de mise en réseau.

Pendant ce temps, Wall Street s'attend à ce que le chiffre d'affaires total de Nvidia l'année prochaine atteigne seulement $312 milliards - les analystes pourraient sous-estimer sévèrement l'impact supplémentaire des logiciels CUDA, des équipements de mise en réseau et des produits adjacents.

De plus, Nvidia s'étend dans des marchés totalement nouveaux :

• AI telecom : Investissement stratégique dans Nokia
• Chips personnalisés : Intel conçoit des processeurs pour les plateformes de Nvidia
• Robotique & systèmes autonomes : Largement non pris en compte dans les prévisions de croissance

Ces nouveaux secteurs représentent des trillions dans un marché adressable supplémentaire—essentiellement une option gratuite.

Le vrai risque

Le plus grand avertissement : la prévision de Kindig dépend du fait qu'Nvidia non seulement maintienne sa part de marché, mais qu'elle l'élargisse réellement. Ce gain de 10 points à 60 % est réalisable mais pas garanti, surtout avec les mouvements d'AMD, Intel et des silicones personnalisés.

La bonne nouvelle ? Le partenaire de fonderie de Taiwan Semiconductor (Nvidia augmente sa capacité de production pour atténuer les contraintes d'approvisionnement. Équilibrer l'offre et la demande sera le véritable défi, et non la demande brute elle-même.

Conclusion

Nvidia s'est transformée d'un fabricant de GPU pour le jeu en un acteur essentiel dans l'ère de l'IA. Qu'elle atteigne exactement )trillion est moins important que de reconnaître les vents favorables structurels derrière l'action. La question n'est pas de savoir si Nvidia gagne, mais de combien.