T1 2025, le pilote réglementaire commence—BTC et ETH entrent dans l'arène des dérivés $10 trillion en tant que collatéral légitime. Le CME est déjà en train de poser les bases de ce changement d'infrastructure. Voici ce qui compte : il ne s'agit pas de volumes de trading éphémères qui flambent puis disparaissent. Nous parlons de collatéral qui est déposé, verrouillé, et qui y reste. Les décotes initiales ? Elles tournent autour de 50 %, c'est sûr. Mais à mesure que les DCO (Organisations de Compensation de Dérivés) affinent leurs modèles de risque et que la confiance s'établit, ces remises se resserrent. L'implication ? La crypto n'est plus simplement en marge de la finance traditionnelle—elle devient une partie intégrante de l'infrastructure. Les acteurs institutionnels disposent désormais d'une voie réglementaire pour déposer des actifs numériques sur des marchés de dérivés qui surpassent actuellement les marchés crypto par des ordres de grandeur. La dynamique de liquidité change lorsque votre collatéral ne se contente pas de se négocier—il ancre des positions.