Les marchés mondiaux des devises changent de vitesse : le dollar recule alors que les investisseurs se tournent vers l'euro et le dollar australien

Les spéculations sur un assouplissement monétaire redéfinissent les marchés des devises, le dollar américain subissant sa plus forte baisse hebdomadaire en quatre mois. Ce recul reflète une augmentation des paris du marché sur une baisse des taux de la Réserve fédérale, notamment suite à des signaux politiques ayant suscité une réévaluation plus large des valorisations des devises.

Le dollar s’affaiblit dans un contexte de trading holiday

Le trading sur des volumes faibles — en raison des pauses dans les marchés américains — a amplifié la récente chute du dollar. L’indice du dollar américain est tombé à 99,58, enregistrant une baisse hebdomadaire de 0,60 % malgré une légère hausse de 0,05 % lors du trading journalier. Ce retournement brutal intervient après que l’indice ait atteint un sommet de six mois la semaine précédente, signalant un changement dramatique dans le sentiment des investisseurs.

Francisco Pesole d’ING a noté que la réduction de la liquidité de trading sur les marchés holiday crée un environnement imprévisible, susceptible de pousser les banques centrales à intervenir pour stabiliser les taux de change. Il a suggéré que les autorités japonaises pourraient choisir d’agir une fois que de nouvelles données économiques seront disponibles, car la dynamique actuelle du dollar/yen ne justifie peut-être pas encore une réponse politique urgente.

Le yen japonais progresse alors que la BOJ adopte une position plus ferme

Le yen enregistre des gains modestes suite à des commentaires plus hawkish de la part des responsables de la Banque du Japon. La devise s’est renforcée de 0,10 % à 156,33 par dollar, reflétant des attentes monétaires divergentes entre Tokyo et Washington. Alors que la Réserve fédérale américaine indique une politique accommodante à venir, la communication de la BOJ suggère une approche plus conservatrice quant à un nouvel assouplissement.

Les investisseurs réallouent vers l’euro et le dollar australien

Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, affirme que les gestionnaires de portefeuille devraient reconsidérer leur composition en devises, en déplaçant activement des capitaux du dollar en déclin vers l’euro et le dollar australien. Cette rotation stratégique reflète la diminution de l’attrait des actifs libellés en dollar, compte tenu des attentes de taux révisées.

L’euro a légèrement reculé à 1,1596 $, après avoir brièvement atteint un sommet de 1,5 semaine plus tôt dans la séance. Malgré cette faiblesse à court terme, les analystes voient un potentiel de soutien grâce à l’amélioration des perspectives de croissance en Europe, bien que Themos Fiotakis de Barclays mette en garde contre certains hypothèses haussières sur l’euro, confrontées à des valorisations élevées et à la résilience continue de l’économie américaine.

Le dollar australien reste stable malgré l’optimisme inflationniste

Le dollar australien montre une résilience notable, se négociant à 0,6536 $ dans sa fourchette de 18 mois établie. Des données d’inflation plus fortes que prévu ont renforcé l’aussie en indiquant que le cycle d’assouplissement monétaire en Australie pourrait toucher à sa fin. Cela contraste fortement avec les marchés américains, qui anticipent plus de 90 points de base de baisse de la Fed d’ici la fin de 2025.

Le dollar néo-zélandais a bondi à un sommet de trois semaines à 0,5728 $, porté par un sentiment hawkish de la banque centrale malgré une récente réduction de taux. Les attentes de hausse des taux sont désormais intégrées pour décembre 2026, élargissant encore le différentiel de taux par rapport aux États-Unis.

Valeurs refuges et incertitude géopolitique

Le franc suisse a vu le dollar décliner à un plus bas d’une semaine à 0,8028 avant de se redresser à 0,8056, en hausse de 0,16 %. Cette position prudente reflète des préoccupations géopolitiques persistantes, notamment autour des discussions en cours en Ukraine, qui ont généré de l’optimisme mais restent incertaines.

Alors que les marchés des devises digèrent des trajectoires monétaires divergentes entre les principales banques centrales, le positionnement concurrentiel des monnaies mondiales devrait probablement rester volatile jusqu’à ce que des données économiques plus claires émergent.