Guide d'introduction aux contrats à terme mondiaux : commencer à trader avec les contrats à terme sur indices

Pourquoi avoir besoin des contrats à terme sur indices ?

Dans le monde de l’investissement, le choix des actifs d’investissement est souvent la tâche la plus difficile. La véritable situation opérationnelle d’une seule action est comme une vue floue pour l’investisseur, c’est pourquoi le marché financier a vu naître l’« indice », cette innovation intelligente. L’indice, en regroupant plusieurs actifs, aide rapidement l’investisseur à saisir la tendance générale d’un secteur, d’un pays ou même d’une classe d’actifs. Un panier d’actions peut constituer un indice, un groupe d’obligations peut former un indice, et même un ensemble de devises peut être compilé en indice.

Cependant, l’indice lui-même n’est pas une marchandise physique, il ne peut pas être acheté ou vendu directement. Pour résoudre ce problème, le marché mondial des contrats à terme sur indices est né. Grâce à ces dérivés financiers, les investisseurs peuvent participer aux fluctuations de prix de divers indices. Le prix des contrats à terme sur indices suit parfaitement la performance de leur indice sous-jacent, permettant aux institutions et aux particuliers d’utiliser efficacement la levée de fonds pour couvrir ou spéculer.

Comprendre la nature des contrats à terme sur indices

Les contrats à terme sur indices (Index Futures) sont des contrats à terme dont l’actif sous-jacent est un indice spécifique, partageant toutes les caractéristiques communes des contrats à terme : date d’échéance prédéfinie, spécifications contractuelles claires et exigences de marge. Mais comme l’indice lui-même est une valeur virtuelle plutôt qu’un actif physique, à l’échéance, ils ne peuvent être réglés qu’en espèces, sans livraison physique comme pour l’or ou le pétrole.

La création des contrats à terme sur indices visait initialement à fournir aux investisseurs institutionnels un outil de couverture. Lorsqu’une entité détient une grande quantité d’actions mais ne peut pas les vendre rapidement, et qu’elle est pessimiste quant aux perspectives économiques, elle peut vendre à découvert le contrat à terme correspondant pour se couvrir contre le risque. Avec le développement du marché, les contrats à terme sur indices ont dépassé leur rôle de simple outil de couverture pour devenir des actifs importants pour la spéculation, l’arbitrage et même la gestion de portefeuille à long terme. La gamme de ces contrats s’est également considérablement élargie, passant des indices boursiers traditionnels à des indices de devises, de volatilité, etc.

Carte mondiale des principaux contrats à terme sur indices

Dans le monde de l’investissement, les contrats à terme sur indices mentionnés font généralement référence aux « contrats à terme sur indices de marché », basés sur les indices boursiers les plus représentatifs de chaque pays. Plusieurs grandes économies ont lancé leurs propres contrats à terme sur indices :

Marché américain

• Contrats à terme sur l’indice Dow Jones
• Contrats à terme sur le S&P 500
• Contrats à terme sur le Nasdaq 100

Marché européen

• Contrats à terme sur l’indice DAX allemand
• Contrats à terme sur le FTSE 100 britannique

Marché Asie-Pacifique

• Contrats à terme sur le Nikkei 225
• Contrats à terme sur l’indice Hang Seng
• Contrats à terme sur le FTSE China A50

Parmi ces options mondiales, les trois principaux contrats à terme sur indices américains sont les plus populaires auprès des investisseurs, pour plusieurs raisons :

Conception flexible des contrats. En plus des spécifications standard, des versions mini (micro-futures) ont été lancées, avec une taille de contrat équivalente à un cinquième de la version standard, réduisant considérablement le seuil d’entrée pour les petits investisseurs.

Représentativité du marché. La capitalisation boursière des composants du S&P 500 représente 58 % du marché américain, celle du Nasdaq 20 %, ces indices étant fortement corrélés à la tendance du marché. Il est donc plus facile pour les investisseurs de prévoir avec précision la direction des prix. Bien que le Dow Jones ait une part plus faible, sa longue histoire et sa capacité de suivi en font un indice très regardé.

Différences des contrats à terme sur indices selon les bourses

Le lieu de négociation influence directement l’expérience de trading. La plupart des contrats à terme sur indices sont cotés sur la bourse de leur pays d’origine, en règlement dans la monnaie locale. Par exemple, les contrats américains sont en dollars, ceux sur DAX en euros, et ceux sur FTSE 100 en livres sterling.

Pour faciliter la vie des investisseurs locaux, de nombreux marchés proposent également des versions en monnaie locale de ces indices. La bourse de Taiwan, par exemple, offre des contrats à terme sur le Dow Jones et le Nasdaq en dollars taïwanais. L’avantage de trader en monnaie locale est d’éliminer la nécessité de changer de devises, mais cela peut entraîner un volume de trading plus faible et des spreads plus larges.

De plus, même si un même indice est coté sur différentes bourses, les spécifications du contrat, les horaires de trading et les frais de transaction peuvent varier. Par exemple, pour le contrat à terme sur le Nasdaq :

Lors du choix de la bourse, l’investisseur doit équilibrer la liquidité, le coût et la commodité horaire.

Risques liés à l’effet de levier dans les contrats à terme sur indices

Le trait le plus important des contrats à terme sur indices est le multiplicateur de levier. En utilisant un système de marge, l’investisseur n’a besoin de déposer qu’une petite partie de la valeur du contrat pour le contrôler. Lors de la clôture quotidienne, le compte est automatiquement ajusté en fonction des fluctuations de prix, ce qui peut entraîner des gains ou pertes et des ajustements de marge.

Prenons l’exemple du Taiwan Futures Index, que les investisseurs connaissent bien, avec un indice à 17 000 points :

Si un investisseur entre en position longue avec la marge minimale, une baisse de seulement 215 points (moins de 2 %) de l’indice entraînera la chute en dessous de la marge initiale, risquant une demande de marge supplémentaire ou une liquidation forcée. Il est donc crucial d’adopter une gestion du risque prudente, en maintenant une marge supérieure au minimum pour faire face aux fluctuations à court terme du marché.

Application pratique des contrats à terme sur indices

Beaucoup pensent que le levier est synonyme de risque élevé, mais le levier n’est qu’un outil, le risque dépend des décisions de l’utilisateur. La finalité première des contrats à terme sur indices est la couverture contre le risque. Bien utilisés, ils peuvent même générer des revenus stables :

Couverture. Lorsqu’un investisseur institutionnel détient une grande quantité d’actions mais ne peut pas les vendre rapidement, il peut vendre à découvert le contrat à terme correspondant pour compenser la baisse potentielle du portefeuille. Lors de périodes de vacances prolongées ou d’incertitudes économiques internationales, cette couverture est particulièrement efficace.

Spéculation sur la tendance. En analysant la politique monétaire, les données économiques, etc., on peut prévoir la direction du marché et utiliser la levée pour amplifier les gains. Par rapport à l’effet de levier maximal de 2,5 fois en actions, le levier dans les contrats à terme peut souvent dépasser 10 fois, avec la possibilité d’opérer dans les deux sens.

Arbitrage de différence de prix. À l’approche de l’échéance, le prix du contrat à terme tend à se rapprocher du prix au comptant, tout en pouvant différer entre différents mois ou bourses. Les investisseurs peuvent simultanément acheter et vendre des contrats de différents mois ou sur différentes bourses pour profiter de la convergence des prix.

Couverture de change. Lorsqu’une entreprise exportatrice en dollars doit couvrir ses coûts en monnaie locale, les fluctuations du taux de change affectent directement ses profits. En achetant ou vendant des contrats à terme sur devises, elle peut verrouiller le taux à l’avance, ce qui constitue une gestion des risques courante pour les entreprises et institutions.

Trois moyens de participer aux contrats à terme sur indices mondiaux

Les investisseurs souhaitant se lancer dans les contrats à terme sur indices ont plusieurs options, chacune avec ses avantages et inconvénients :

Option 1 : ouvrir un compte sur la bourse locale
En ouvrant un compte auprès d’un courtier en Taiwan, on peut trader directement. Avantages : procédure simple, familiarité avec la fiscalité locale. Inconvénients : volume limité au marché local, spreads souvent larges, coûts plus élevés.

Option 2 : ouvrir un compte chez un courtier étranger
En s’inscrivant auprès d’un courtier international, on peut trader des indices mondiaux. Avantages : volume élevé, spreads serrés. Inconvénients : risque de change, coûts liés aux conversions fréquentes.

Option 3 : utiliser des CFD (Contrats pour différence)
Les CFD permettent de trader des produits liés aux indices via des plateformes. Comparés aux contrats à terme traditionnels, ils offrent une flexibilité accrue, pas de date d’échéance, et des tailles de lot plus petites. Mais il faut choisir un broker réglementé.

Chacune de ces options comporte ses compromis. L’investisseur doit choisir en fonction de sa taille de capital, de sa fréquence de trading et de sa tolérance au risque.

Stratégies clés pour trader les contrats à terme sur indices

Une fois maîtrisés les fondamentaux, voici quelques stratégies pour augmenter ses chances de succès :

Trading de convergence de prix. Les indices de même ou de proches sous-jacents évoluent généralement en synchronie, mais des écarts peuvent apparaître. Lorsqu’un écart se creuse, l’investisseur peut simultanément acheter et vendre pour attendre la convergence, réalisant ainsi un profit sans risque.

Arbitrage entre contrats. Les contrats à terme à échéance proche et ceux à échéance plus lointaine présentent souvent des écarts, surtout à l’approche de la livraison. En achetant un contrat et en vendant un autre, on peut profiter de la réduction de l’écart.

Suivi de tendance. La tendance du contrat à terme sur le dollar américain est fortement liée aux politiques de la Fed ((FOMC)). Une fois la direction politique confirmée, on peut entrer en position pour profiter de la tendance, en utilisant la levée pour maximiser le rendement.

Couverture de change. Lorsqu’un pays ou une entreprise voit ses devises fluctuer fortement en raison de changements politiques ou économiques, cela impacte le prix de l’indice. En anticipant ces mouvements via des contrats à terme, on peut réaliser des profits ou se couvrir contre le risque.

Différences entre contrats à terme sur indices et actions

Beaucoup de débutants en contrats à terme ne connaissent pas bien le concept de marge. Voici les principales différences entre contrats à terme et actions :

Mode de livraison. La transaction d’actions consiste en « paiement contre livraison » : achat et détention physique des actions. Les contrats à terme sur indices donnent le droit d’acheter ou vendre à une date future à un prix fixé, et à l’échéance, ils ne se règlent qu’en espèces, sans livraison physique.

Utilisation des fonds. Acheter des actions nécessite de payer la totalité du prix ou d’utiliser un crédit. Les contrats à terme ne nécessitent qu’une marge, généralement 5-10 % de la valeur du contrat, ce qui permet de contrôler une position beaucoup plus grande avec moins de fonds.

Durée de détention. Les actions conviennent à une détention à long terme pour profiter des dividendes et de la croissance. Les contrats à terme ont une échéance précise, avec une marge ajustée quotidiennement, et sont plus adaptés au trading à court terme qu’au détention longue.

Horaires de trading. Beaucoup de contrats à terme sur indices offrent des sessions prolongées ou 24h/24, permettant de capter les mouvements mondiaux en temps réel.

Risques liés à l’investissement dans les contrats à terme sur indices

Les contrats à terme sur indices sont des outils puissants pour participer aux marchés mondiaux, mais leur effet de levier intrinsèque implique une forte corrélation entre risque et rendement. Une volatilité excessive peut entraîner des liquidations forcées et des pertes en capital.

Pour réussir dans ce domaine, l’investisseur doit :

• Tout d’abord, étudier systématiquement le fonctionnement des contrats à terme sur indices, y compris les spécifications, la marge, le mécanisme de livraison, etc.

• Ensuite, respecter strictement ses règles de gestion du risque, en fixant des marges de sécurité, des stops et en contrôlant la taille de ses positions, sans trader à découvert sans précaution.

• Puis, élaborer une stratégie claire, en se basant sur des prévisions de marché, pour choisir le bon moment et le bon outil, en évitant les décisions impulsives.

• Enfin, faire un suivi régulier et ajuster ses positions, en enregistrant la logique et les résultats de chaque trade, pour améliorer continuellement sa méthode.

En maîtrisant ces principes, l’investisseur pourra devenir un véritable gagnant à long terme sur le marché mondial des contrats à terme sur indices.