Anna Breman de la RBNZ signale que la reprise économique est en bonne voie malgré la stabilité de la politique

La Commission de politique monétaire de la Reserve Bank of New Zealand constate que les développements économiques se déroulent en grande partie comme prévu, avec des indicateurs émergents suggérant que la trajectoire de croissance du pays rebondit, selon les commentaires de la gouverneure Anna Breman lundi.

Mouvement du marché et implications pour la devise

Actuellement, le taux de change NZD/USD affiche une baisse de 0,27 % pour la séance, se maintenant à 0,5787. Pour référence, 43 USD en NZD se convertissent à environ 74,35 NZD au taux actuel, illustrant la pression récente de dépréciation sur la monnaie néo-zélandaise dans le contexte des dynamiques de marché plus larges.

Comprendre le cadre de politique de la RBNZ

La Reserve Bank of New Zealand opère avec un double mandat : maintenir la stabilité des prix — définie comme le maintien de l’inflation dans la fourchette de 1 % à 3 %, mesurée par l’indice des prix à la consommation — et soutenir des niveaux d’emploi durables. Le taux de caisse officiel (OCR), fixé par la MPC, constitue l’outil principal pour atteindre ces objectifs.

Lorsque les pressions inflationnistes dépassent les niveaux cibles, la banque centrale réagit généralement en augmentant l’OCR, ce qui accroît le coût de l’emprunt pour les ménages et les entreprises, modérant ainsi l’activité économique. Cette relation inverse entre les taux d’intérêt et la force de la devise signifie que des taux plus élevés soutiennent généralement le NZD en attirant les investissements étrangers à la recherche de rendements améliorés.

Le rôle de l’emploi dans le contrôle de l’inflation

La RBNZ définit « l’emploi maximal durable » comme l’utilisation optimale du marché du travail qui évite de déclencher une inflation accélérée. Lorsque les marchés du travail se resserrent excessivement, les pressions salariales augmentent, ce qui oblige finalement la MPC à resserrer la politique monétaire de manière plus agressive pour restaurer la stabilité des prix.

Mesures non conventionnelles en dernier recours

Dans des circonstances exceptionnelles — comme la crise du Covid-19 —, la Reserve Bank peut déployer l’assouplissement quantitatif, un outil impliquant la création de monnaie utilisé pour acheter des obligations gouvernementales et d’entreprise. Cette expansion de la masse monétaire affaiblit généralement le NZD tout en stimulant l’activité économique. Le QE reste une mesure de dernier recours lorsque les réductions de taux conventionnelles s’avèrent insuffisantes pour atteindre les objectifs de politique.

L’évaluation de Breman suggère que la position actuelle de la politique reste appropriée, soutenant la narration de reprise progressive déjà intégrée dans les attentes du marché.