2026-01-15 03:32:29

Économie des stablecoins et cadre réglementaire

La montée des stablecoins en dollars numériques sur les blockchains publiques a transformé notre façon de concevoir les systèmes monétaires. Au cœur de la réglementation des stablecoins, il s'agit essentiellement d'un mécanisme de marché sophistiqué — le gouvernement maintient une fonction de dernier recours en tant qu'acheteur pour les titres du Trésor américain à court terme, qui représentent essentiellement une liquidité soutenue par le gouvernement.

Ce cadre a émergé à partir des orientations réglementaires émises entre 2020 et 2021, établissant comment les émetteurs de stablecoins pouvaient opérer dans l'infrastructure financière existante. Le mécanisme est élégant : les stablecoins maintiennent leur parité avec le dollar tandis que les avoirs en Trésor servent de colonne vertébrale de la réserve, créant un lien direct entre la monnaie basée sur la blockchain et les marchés de la dette publique traditionnels.

Le système utilise essentiellement les stablecoins comme un pont entre les réseaux décentralisés et les outils de politique monétaire conventionnels. Lorsque les réserves de stablecoins détiennent des Treasuries américains, ils ne se contentent pas de générer un rendement — ils participent à une structure imbriquée où les rails de la blockchain transportent des instruments de dette émis par le gouvernement à travers des registres permissionless.

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GateUser-7b078580

· Il y a 16h

Bien que la logique selon laquelle la dette nationale sert de filet de sécurité semble parfaite, les données montrent que le véritable test de résistance n'est pas encore arrivé. Attendons encore un peu.

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wagmi_eventually

· Il y a 16h

Attendez, au final, les stablecoins doivent toujours être soutenus par des obligations américaines ? On dirait qu'on revient à la même vieille histoire de centralisation.

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Rekt_Recovery

· Il y a 16h

ngl c'est juste la finance traditionnelle déguisée en costume blockchain... la dette publique en chaîne ? ce n'est pas une révolution, c'est une capture réglementaire avec des étapes supplémentaires. j'y suis déjà allé, j'ai été liquidé sur cette thèse lol

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TradFiRefugee

· Il y a 16h

En résumé, les stablecoins sont devenus l'intermédiaire entre la banque centrale et le monde de la chaîne, n'est-ce pas ? Cette stratégie n'est-elle pas simplement une version déguisée de la finance traditionnelle ? L'assurance par les obligations d'État semble stable, mais ne reste-t-elle pas sous la dépendance du système financier traditionnel ? Attendez, si la logique est que les stablecoins sont déjà un pont, alors quelle est la signification de la décentralisation ? On dirait qu'une fois le cadre réglementaire mis en place, les stablecoins passent du statut de sauvage à celui de version domestiquée. Utiliser des obligations d'État américaines comme réserve, ce n'est pas en quelque sorte forcer la DeFi à entrer dans la CeFi ?

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