Lorsque la valeur est distribuée à la fois aux détenteurs d'actions et aux détenteurs de tokens simultanément, cela crée une dynamique maladroite qui tue la demande pour la partie actions. Réfléchissez-y—pourquoi quelqu'un voudrait-il posséder des actions s'il est aussi exposé à cette étrange obligation de tokens qui fonctionne en parallèle ? Cela crée une situation confuse où la valeur circule vers une entité, mais vous ne pouvez pas réellement revendiquer une propriété ou des droits clairs. Le problème fondamental réside dans les revendications concurrentes sur le flux de trésorerie et la gouvernance. Les investisseurs doivent faire un choix difficile : est-ce que j'achète des actions pour les droits de propriété, ou les tokens sont-ils censés capturer cette hausse ? Lorsqu'ils existent tous les deux, aucun ne devient attractif. Ce décalage entre la mécanique des tokens et les structures d'actions traditionnelles laisse les projets peiner à justifier l'un ou l'autre instrument auprès de leurs parties prenantes.