Pensées pré-marché du 22 juin 26

Les rendements américains restent relativement stables en Asie. Pendant ce temps, de fortes gyrations sur les marchés asiatiques. Beaucoup à déballer ici ! Alors que le KOSPI et le HSTECH sont inchangés, le NKY progresse de 1,5 % depuis l'ouverture. Sous cette apparence de calme des indices, ce sont les actions individuelles qui portent toute l'histoire. Dans le secteur des mémoires, $285A est en hausse de PRESQUE 10 % par rapport à la semaine dernière, même si le mouvement n'est que de 1 % aujourd'hui, cela masque le mouvement d'environ 10 % réalisé vendredi lorsque les marchés américains étaient fermés. $SK Hynix est également en hausse de 4 % pour la journée. Comme je l'ai répété à plusieurs reprises, $285A et $SKHYNIX semblent prêts à obtenir une cotation en ADR aux États-Unis prochainement - ce sera un catalyseur clé pour une nouvelle revalorisation.
La vedette d'aujourd'hui est $2513HK et $100HK, tous deux en hausse de 17 % - 20 %. Il s'agit respectivement de Zhipu et Minimax. Ce sont des fournisseurs de modèles chinois. Pour contextualiser, les modèles chinois se concentrent sur l'ouverture du code source et la légèreté relative. Alors pourquoi cette revalorisation maintenant ? Parce que le modèle GLM 5.2 de Zhi pu est à peu près au même niveau qu'Opus 4.7-4.8, une conversation avec Elon sur Twitter estime qu'ils atteindront la capacité Mythos entre novembre et décembre 2026 !
Il y a de MULTIPLES ramifications ici. Tout d'abord, les marchés de Hong Kong pourraient enfin s'enflammer. Bien que $BABA soit actuellement inactif, à mesure que la revalorisation de l'IA chinoise se poursuit, les gens réaliseront que $BABA détient plus de 10 % dans de nombreux laboratoires chinois de pointe ET fournit également les puces T.
Je souhaite également présenter Kimi aux lecteurs - (non coté, un AUTRE laboratoire d'IA chinois). Au lieu d'essayer d'exceller dans tous les domaines, Kimi se concentre sur les flux de travail de codage agentique - à cet égard, ils sont comparables à Opus, voire meilleurs.
Gardez à l'esprit qu'à ce stade, les modèles d'IA chinois sont au moins 4 fois moins chers (voire plus) que ceux de Claude ou OAI....
De plus, la concurrence ne se limite pas aux laboratoires chinois avec Sakana Fugu - avec le modèle Fugu Ultra qui prétend "égaler la performance de Fable et Mythos - offrant une capacité de pointe sans le risque de contrôles à l'export."
Que signifie tout cela ?
Premièrement, nous sommes dans un futur où les laboratoires d'IA de pointe sont en compétition féroce, ce qui est directement haussier pour la thèse neocloud - plus de puissance de calcul est nécessaire. Deuxièmement, les modèles deviendront plus puissants et le thème commun des flux de travail agentiques nécessitera encore plus de mémoire - ce qui est directement haussier pour la mémoire (déjà revalorisée) et les solutions CXL ($ALAB, $CRDO, $PENG)...
Sur un plan plus technique, je conseillerais également de réduire l'effet de levier avant la fin juin. Bien que le commerce de l'IA soit fondamentalement solide, les flux actuels seront confrontés à des vents contraires. Personnellement, j'essaierais de voir si je peux ajouter du levier lors d'une baisse cette semaine ou la suivante.
Bonne chance !