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Le signal du cycle des altcoins est de retour en saison des altcoins. La version typique de cette indication montre des altcoins en hausse pendant que le BTC reste soutenu. Actuellement, nous voyons les altcoins sortir des vendeurs après près de deux ans et le BTC se retirer de manière agressive. Pour l’instant, le côté BTC fait toujours la majeure partie du travail.

bitcoin:native échangé entre $61K et $67K avant de se stabiliser près de 65 000 $. La demande institutionnelle s'est atténuée, mais un comportement résilient des détenteurs et une position stable sur les contrats à terme continuent de soutenir un contexte de marché constructif.
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Un marché en réparation
bitcoin:native a chuté à près de $60K alors que les pertes s'accumulaient et que les acheteurs récents étaient sous pression. Pourtant, une liquidité en amélioration, des offres passives plus fortes et des détenteurs d'ETF patients suggèrent que le marché pourrait être en train de construire un plancher.
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bitcoin:native a rebondi d’un plus bas près de $60K alors que la pression de vente s’est atténuée et que les marchés d’options ont désengagé la peur. Avec le volume, l’intérêt ouvert et les flux de capitaux toujours faibles, le mouvement ressemble plus à une stabilisation qu’à un retournement confirmé.
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La récente $BTC correction semble avoir attiré à nouveau des acheteurs sur le marché.
Les scores de tendance d'accumulation ont augmenté dans plusieurs cohortes de portefeuilles, ce qui suggère que l'offre est absorbée alors que les investisseurs interviennent suite à la baisse vers 60 000 $.

$BTC a rebondi et repousse maintenant dans un groupe dense d'options positionnées près de 65 000 $.
À mesure que le prix évolue dans ces zones, les flux de couverture des courtiers peuvent devenir plus favorables, aidant à stabiliser le marché après une période de volatilité élevée.

La SMA 30J du volume total des échanges des entreprises du trésor BTC a diminué de 34,2 milliards de dollars par jour en décembre 2025 à 17,4 milliards de dollars par jour aujourd'hui, soit une baisse de 49 % en environ six mois.
L'intérêt spéculatif pour les actions DAT suit de près le prix du BTC.
Alors que le spot a reculé, l'appétit pour l'exposition à effet de levier sur Bitcoin via des véhicules de trésorerie cotés a suivi, réduisant l'activité de moitié par rapport à son pic.
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Trouver un plancher
$BTC a été négocié à la baisse jusqu'à $60K alors que la rentabilité s'effondrait, les acheteurs récents ont enregistré des pertes, et les pertes réalisées ont accéléré. La demande institutionnelle s'est affaiblie tandis que les marchés d'options continuaient à intégrer un risque élevé.
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Près de la moitié de l'offre en circulation native de bitcoin était en profit au sommet du cycle. Aujourd'hui, ce chiffre a chuté fortement car plus de 8 millions de BTC sont sous l'eau, mettant en évidence l'ampleur de la récente réinitialisation du marché.
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La part de l'offre d'ETH se situant à plus de 3x de profit est tombée à 11 %, le niveau le plus bas depuis février 2017.
Qu'est-ce qui rend ce cycle structurellement différent ?
Dans les deux cycles précédents, cette cohorte dépassait 50 % de l'offre totale au pic. Cette fois, ce seuil n'a jamais été atteint. Le profil de rentabilité d'ETH s'est fondamentalement compressé par rapport aux cycles précédents.
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bitcoin:native est tombé de $74K à en dessous de $60K lors d'une vente rapide, déclenchant une forte pression de liquidation. Les acheteurs sont intervenus près des creux, aidant le prix à se redresser vers 64 000 $, mais la tendance générale reste faible.
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Daniel Blackmore de Glassnode prendra la parole au WAIB Summit 2026.
Modérant « Au-delà du cycle de quatre ans : Qu'est-ce qui anime les marchés crypto maintenant ? » 📅 9 juin | 09:45 CET

La perte réalisée agrégée a explosé à 1,3 milliard de dollars par jour alors que le prix s'est contracté à nouveau à 62 000 dollars.
Les détenteurs à long terme représentaient $770M de cela, environ 59 % des pertes totales réalisées.
Les acheteurs au sommet du cycle qui ont tenu pendant la baisse sortent maintenant avec une perte.
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La Rassemblement Qui N'a Pas Eu Lieu
$BTC est tombé à 66 000 $, avec la rentabilité qui s'effondre, les pertes réalisées qui explosent, et les vendeurs au comptant qui reprennent le contrôle. Nous sommes en dessous du coût de base de l'ETF, et les options continuent à évaluer un risque élevé.
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Le spinout de 2023 de Glassnode @CenseAG a levé 6,5 millions d'euros lors d'une levée de fonds initiale co-dirigée par @GD_Ventures et Rabo Investments. Propulsé par l'analyse en chaîne de Glassnode, Cense offre aux banques l'infrastructure pour évaluer et documenter l'activité des actifs numériques de leurs clients à grande échelle.

À 69,5k $, la perte non réalisée relative des détenteurs à long terme s'élève à 15,5 %. Pour chaque dollar que valent aujourd'hui les sacs des détenteurs à long terme, ils portent environ 15 cents de perte non réalisée.
Aux extrêmes cycliques, ce chiffre a dépassé 50 cents par dollar.
La tension est présente, mais la base des détenteurs à long terme reste loin des niveaux de douleur qui ont historiquement marqué les creux du cycle.
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Les flux des ETF Spot américains ont de nouveau basculé vers des sorties nettes persistantes, avec la moyenne sur 7 jours maintenant proche des niveaux les plus faibles du cycle.
Le changement dans les flux a coïncidé avec le retracement du bitcoin:native de $82K à 69 000 $, soulignant une demande nettement plus faible.
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bitcoin:native se négocie à 71,3K $ sous une pression croissante. Les vendeurs dominent le marché au comptant, les sorties de fonds ETF s'accélèrent à 1,3 milliard de dollars, et le nouveau capital a stagné. La structure s'est brisée et l'élan favorise la baisse à court terme.
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Stalling at the Threshold
bitcoin:native a reculé de la zone basse de $80K vers $75K alors que la demande au comptant, les flux ETF et les attentes de volatilité continuent de diminuer. Le positionnement a été réinitialisé, mais la conviction reste limitée.
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Les taux de financement sont à nouveau devenus nettement positifs, les traders payant de plus en plus une prime pour maintenir une exposition longue alors que $BTC se consolide près du milieu des 70 000 dollars.
Ce mouvement marque une forte inversion par rapport à la position fortement orientée à la vente d’avril.
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