Wawancara dengan CEO BTCS: Di balik rencana pembelian 100 juta dolar, mengapa saya memilih all in pada Ethereum?

Pengorganisasian & Kompilasi: Shenchao TechFlow

Pembicara: Carles Allen, CEO BTCS dan Ketua Dewan Direksi

Pembawa Acara: Paul Barron

Sumber podcast: Paul Barron Network

Judul Asli: $100mil Ethereum Mega-Strategy!🔥Wawancara CEO $BTCS Charles Allen

Tanggal tayang: 8 Juli 2025

Ringkasan Poin Penting

Perusahaan yang memiliki cadangan strategis Ethereum saat ini menjadi favorit di pasar saham AS, dengan harga saham terkait mengalami kenaikan dalam berbagai tingkat.

Dan para penggerak kunci serta pemimpin di balik perusahaan memainkan peran besar dalam gelombang penyimpanan aset kripto ini.

(Baca juga: Perusahaan cadangan ETH menjadi favorit baru di pasar saham AS, tinjau 4 perusahaan bintang dan penggerak di baliknya)

Baru-baru ini, BTCS Inc. mengumumkan rencana strategisnya untuk mengumpulkan 100 juta dolar AS pada tahun 2025 guna membeli Ethereum dan mendukung ekspansi model infrastruktur inti yang berbasis ETH.

Dalam episode podcast kali ini, kami mengundang CEO BTCS, Charles Allen, yang menjelaskan bagaimana strategi perusahaan dapat meningkatkan jumlah kepemilikan ETH per saham, mendorong pertumbuhan pendapatan secara skala, sambil meminimalkan dilusi terhadap ekuitas pemegang saham, untuk menciptakan nilai jangka panjang bagi perusahaan.

Ringkasan Pandangan Menarik

Ethereum memiliki potensi kenaikan terbesar karena belum mengalami pertumbuhan pesat seperti Bitcoin, tetapi sudah ada banyak aplikasi dan proyek yang dibangun di atasnya.

Ethereum diharapkan menjadi infrastruktur keuangan inti yang mendukung operasi ekonomi digital.

Ethereum adalah model aset ringan, di mana aset Anda bersifat produktif, bukan non-produktif. Mereka tidak terdepresiasi, melainkan terdevaluasi.

Kemungkinan akan ada aliran dana sekitar 2 miliar hingga 10 miliar dolar AS ke dalam strategi keuangan terkait aset digital dan kantor publik. Seiring semakin banyak lembaga dan investor yang bergabung, mereka cenderung menjadi pemain "ikut-ikutan".

Blok yang kami bangun di jaringan Ethereum menyumbang 2,7% dari total blok. Dengan kata lain, 2,7% dari semua transaksi di jaringan Ethereum diproses oleh pembangun blok kami.

Eksekutif Sharplink dan Bitmine biasanya menjabat sebagai ketua perusahaan, tetapi mereka tidak langsung bertanggung jawab atas operasi sehari-hari. Berbeda dengan itu, tim kami terlibat secara mendalam di tingkat teknis, menjalankan node kami sendiri dan bertanggung jawab atas pembangunan blok.

Kami saat ini telah masuk dalam lima besar pembangun blockchain global, yang membuat kami menonjol dalam industri.

Baru-baru ini diumumkan rencana untuk mengumpulkan 100 juta dolar AS untuk membeli Ethereum tambahan, menjalankan node validasi melalui platform Rocket Pool, dan kami memilih untuk menyelesaikan seluruh proses staking secara langsung. Seiring dengan pengumpulan lebih banyak dana, kami memiliki kemampuan untuk benar-benar meningkatkan pendapatan dan jumlah Ethereum per saham.

Jika ada perusahaan yang ingin mengakuisisi kami, seperti perusahaan Tom Lee, dengan valuasi mencapai 8 hingga 10 kali NAV, maka kami akan mempertimbangkan kesempatan seperti itu dengan serius.

Kecuali Anda menjalankan node verifikasi secara pribadi dan berpartisipasi dalam mekanisme konsensus, Anda hanya menyerahkan kekuasaan kepada orang lain, sementara orang yang mengendalikan stakinglah yang benar-benar memiliki kekuasaan.

Jika seseorang mengatakan: "Saya ingin mengubah sebuah perusahaan NASDAQ yang bernilai kurang dari 10 juta dolar menjadi proyek senilai 250 juta dolar, dan berharap dapat menyelesaikannya dalam sebulan." Ini terdengar sangat sederhana, cukup temukan tim manajemen yang baik, penyedia layanan dompet yang andal, dan penyedia infrastruktur yang stabil, maka operasi bisa dimulai.

Pendukung ekstrem Bitcoin mungkin tidak akan pernah memilih untuk bergabung dengan ekosistem Ethereum.

Strategi Cadangan Ethereum

Paul:

Pada edisi kali ini, kami mengundang CEO BTCS Inc., Charles Allen. Sudah beberapa waktu sejak diskusi mendalam terakhir kali. Selama waktu ini, banyak perubahan yang terjadi di perusahaan Anda. Dapatkah Anda memberi tahu kami tentang perkembangan keseluruhan BTCS Inc.? Khususnya, bagaimana kinerja dibandingkan dengan perusahaan aset digital lainnya, seperti perusahaan terkait Ethereum? Saat ini, kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar 46 miliar dolar, bagaimana strategi dan situasi Anda saat ini?

Charles:

Strategi cadangan Ethereum kami sebenarnya adalah bagian dari operasi perusahaan. Baru-baru ini, kami telah menyesuaikan cara kami mempromosikan strategi ini di pasar, karena ini benar-benar menjadi sorotan pasar. Saya percaya kami adalah satu-satunya perusahaan publik yang saat ini fokus pada Ethereum, dan benar-benar berkomitmen untuk pengembangan dan operasi infrastruktur Ethereum. Kami mencapai tujuan ini dengan menjalankan node verifikasi independen, memberikan dukungan node untuk Rocket Pool, serta berpartisipasi dalam pembangunan blok, dan mengintegrasikan fungsi-fungsi ini secara vertikal. Langkah-langkah ini adalah pendorong utama pertumbuhan pendapatan kami.

Model Bisnis Bitcoin vs ETH

Paul:

Jika membandingkan situasi saat ini dengan fase di mana lebih banyak perhatian diberikan pada Bitcoin di masa lalu, saya memperhatikan perbedaan antara model bisnis Ethereum dan Bitcoin. Salah satu faktor yang mencolok adalah perbedaan struktur aset, terutama dalam cara kepemilikan Bitcoin dan operasi aset dalam ekosistem Ethereum. Apakah perubahan model bisnis kalian berarti bahwa nilai pasar Bitcoin telah terlewatkan?

Charles:

Saya pikir memang demikian. Kami sudah mengalihkan model bisnis dari Bitcoin ke Ethereum pada tahun 2021, menjadi perusahaan publik pertama yang fokus pada Ethereum. Saat itu, saya pikir tidak banyak orang yang benar-benar memahami apa yang kami lakukan. Sekarang, dengan bergabungnya Tom Lee dan Joe Lubin, Wall Street semakin mengakui nilai Ethereum di pasar publik. Kami mengadopsi model bisnis yang berfokus pada aset produktif, yang sangat berbeda dari model tradisional hanya memegang Bitcoin di neraca atau sebagai penambang Bitcoin.

Kami pernah menjadi penambang Bitcoin publik pertama di dunia, tetapi akhirnya memilih untuk meninggalkan model yang padat modal itu. Sementara Ethereum adalah model aset ringan, aset Anda bersifat produktif, bukan non-produktif. Mereka tidak terdepresiasi, tetapi dihargai.

Tom Lee membahas IPO Circle

Paul:

Inilah perbedaan inti antara perusahaan keuangan Bitcoin dan perusahaan keuangan Ethereum. Untuk memahami ini dengan lebih baik, saya ingin memutar video pendek dari Tom Lee, di mana dia berbagi pandangannya tentang strategi masa depan. Silakan lihat.

Tom Lee（视频段落原声译制）:

Apakah Anda berpartisipasi dalam IPO Circle atau memiliki sahamnya? Circle terdaftar 10 hari yang lalu dengan harga $31 per saham, dan sekarang harga sahamnya telah naik menjadi $242. Kode sahamnya adalah CRCL. Keberhasilan Circle sangat terkait dengan ekosistem Ethereum, karena operasinya bergantung pada jaringan Ethereum, dan penerbitan stablecoin juga sebagian besar berjalan di Ethereum. Oleh karena itu, saya percaya nilai Ethereum akan mengalami rebound yang signifikan.

Dalam 5 tahun ke depan, Circle mungkin akan menjadi salah satu aset investasi yang paling potensial. Rasio harga terhadap laba (P/E) mencapai 100 kali lipat dari banyak dana tradisional, yang memberikan keuntungan besar bagi para investor tahun ini, bahkan memungkinkan banyak orang masuk ke dalam 1% teratas dari kelas kaya global. Saham Circle dianggap sebagai aset investasi yang luar biasa, sementara pasar stablecoin juga tumbuh dengan cepat. Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 250 miliar dolar AS, menyumbang sekitar 30% dari biaya gas jaringan Ethereum. Jika skala penciptaan stablecoin meningkat 10 kali lipat, itu akan memberikan peningkatan eksponensial pada biaya gas Ethereum. Ini semakin mengukuhkan posisi Ethereum sebagai penerima manfaat langsung dari Wall Street dalam upayanya untuk melakukan tokenisasi mata uang kripto.

Charles:

Mereka sedang menggunakan solusi L2 Ethereum untuk mewujudkan tokenisasi ekuitas.

BTCS berganti nama dan pendapatan rekor

Paul:

Dalam menganalisis model bisnis dan operasi kalian, saya memperhatikan bahwa kalian memiliki beberapa pusat pendapatan. Saya juga melihat sebuah tweet kalian yang menjelaskan secara rinci cara membangun pusat-pusat ini. Di situs web kalian, konten ini juga dikategorikan dengan jelas, seperti pembangun, operasi node, dan rantai. Mengingat bisnis kalian telah sepenuhnya beralih ke ekosistem Ethereum, mengapa tidak langsung mengubah nama perusahaan agar publik lebih jelas memahami bahwa ini adalah bisnis terkait Ethereum, bukan Bitcoin?

Charles:

Masalah ini sangat menarik. Sebenarnya, BTCS adalah singkatan dari Blockchain Technology Consensus Solutions (Blockchain Technology Consensus Solutions), nama ini memang sangat tepat. Kami fokus pada mekanisme konsensus teknologi blockchain, menyediakan layanan konsensus, menjalankan infrastruktur, dan bertanggung jawab atas pembangunan blok, sehingga nama ini sangat masuk akal.

Kami memang telah mempertimbangkan untuk mengubah nama perusahaan, tetapi ini memerlukan banyak tenaga dan sumber daya. Meskipun banyak orang menyarankan kami untuk menambahkan "Ethereum" dalam nama, kami memilih untuk tetap pada keadaan saat ini. Selain itu, kami juga melakukan pembangunan blok di Financial Chain (Financial Chain), yang merupakan fork dari Ethereum. Pembangunan blok telah menjadi sumber pendapatan utama kami, menyumbang 80% dari pendapatan kuartal pertama. Kami memperkirakan pendapatan kuartal kedua akan memecahkan rekor baru, melebihi 2,3 juta dolar pada kuartal keempat tahun lalu.

Agar semua orang dapat memahami dengan lebih baik, blok yang kami bangun di jaringan Ethereum menyumbang 2,7% dari total blok. Dengan kata lain, dari semua transaksi di jaringan Ethereum, 2,7% diproses oleh pembangun blok kami. Jika node verifikasi kami dapat terus memberikan konsensus dan pembangun blok dapat beroperasi dengan stabil, skala bisnis kami akan semakin berkembang.

Kami menganggap pembangun blok sebagai modul teknologi yang distandarisasi, mirip dengan perangkat yang dapat beroperasi pada tegangan 120 volt. Jika kami menambahkan adaptor, kami dapat menghubungkannya ke rantai lain yang lebih dapat diperluas. Faktanya, kami telah berhasil menerapkan teknologi ini untuk Binance. Bisa dibayangkan, ini seperti meningkatkan perangkat ke versi yang dapat beroperasi pada tegangan 240 volt. Inilah sebabnya kami tetap menggunakan nama "solusi konsensus teknologi blockchain" daripada langsung menamainya dengan merek terkait Ethereum.

Meskipun begitu, Ethereum tetap menjadi aset keuangan inti kami. Tujuan kami adalah terus meningkatkan jumlah Ethereum per saham, sambil mendorong pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan. Kami berharap untuk mencapai tujuan ini melalui apresiasi harga saham, penggalangan modal strategis, dan menggabungkan DeFi serta indikator keuangan tradisional.

Sharplink vs BTCS dan pinjaman Aave

Paul:

Perusahaan seperti Sharplink dan Bitmine tampaknya mengadopsi strategi yang sangat berbeda dari kalian. Bisakah Anda menjelaskan secara rinci perbedaan utama di antara kalian?

Charles:

Kami memang sangat berbeda dari perusahaan-perusahaan ini. Pertama, eksekutif Sharplink dan Bitmine biasanya menjabat sebagai ketua perusahaan, tetapi mereka tidak secara langsung bertanggung jawab atas operasi sehari-hari. Sebagai contoh, saya adalah anggota dewan di perusahaan lain dan hanya menghadiri empat rapat setiap tahun, sehingga keterlibatan mereka dalam operasi perusahaan adalah terbatas. Berbeda dengan itu, tim kami terlibat secara mendalam dalam aspek teknis, langsung menjalankan node kami sendiri dan bertanggung jawab atas pembangunan blok. Saat ini, kami telah masuk ke dalam lima besar pembangun blok global, yang membuat kami unik di industri ini.

Selain itu, strategi pasar modal kami juga sangat berbeda dari perusahaan-perusahaan ini. Sebelum memasuki bidang kripto, saya memiliki pengalaman selama sepuluh tahun di perbankan investasi dan berhasil mencatatkan perusahaan di bursa pada tahun 2014. Saat ini, kami adalah satu-satunya perusahaan yang terdaftar yang menggunakan DeFi ( keuangan terdesentralisasi ) sebagai sumber dana. Kami melakukan peminjaman melalui platform Aave, dengan rasio peminjaman saat ini mendekati 40%. Tahun ini kami berencana untuk mengumpulkan 100 juta USD, dan diperkirakan rasio peminjaman akan tetap sekitar 40%, dengan sumber dana yang akan dicapai melalui penerbitan obligasi konversi. Obligasi konversi adalah instrumen utang yang dapat dikonversi menjadi saham perusahaan di masa depan.

Baru-baru ini, kami juga telah mencapai kesepakatan dengan ATW Partners LLC untuk meminjam sekitar 7,8 juta dolar dan secara aktif terlibat dalam kegiatan pendanaan ini. Dengan menggabungkan dana ini dengan peminjaman di platform Aave serta penjualan mesin penjual otomatis ATM (, kami dapat mengoptimalkan efisiensi operasional sambil menjaga dilusi ekuitas tetap rendah, sehingga memperkuat neraca perusahaan. Strategi ini terutama menunjukkan keunggulan yang lebih besar dalam perbandingan dengan pesaing.

Beli lagi 100 juta dolar ETH!

Paul:

Saya memperhatikan kinerja kalian dalam cadangan ETH strategis. Di daftar ini, Ethereum Foundation dan Sharplink menempati posisi teratas, sementara BTCS juga semakin mendekat, tampaknya kalian akan segera melampaui Arbitrum DAO. Berdasarkan diskusi sebelumnya, apakah kalian memiliki rencana untuk membeli lebih banyak Ethereum untuk meningkatkan peringkat kalian dalam daftar ini?

Charles:

Seperti yang telah saya sebutkan sebelumnya, kami baru-baru ini mengumumkan rencana untuk mengumpulkan 100 juta dolar untuk membeli Ethereum tambahan, yang akan mendukung operasi staking kami. Kami berencana menjalankan node validasi melalui platform Rocket Pool, sambil melakukan integrasi vertikal dengan bisnis pembangunan blok kami. Berbeda dengan strategi perusahaan lain yang menyerahkan Ethereum kepada penjaga pihak ketiga untuk staking dan membayar biaya, kami memilih untuk menyelesaikan seluruh proses staking secara langsung. Saya percaya bahwa seiring dengan pengumpulan lebih banyak dana, kami memiliki kemampuan untuk benar-benar meningkatkan pendapatan dan jumlah Ethereum per saham.

Tom Lee: Apakah penggabungan perusahaan ETH akan segera terjadi?

Tom Lee:

Strategi ketiga yang saat ini kalian gunakan adalah memanfaatkan hubungan antara harga pasar dan nilai aset bersih (NAV), serta keunggulan ekuitas perusahaan. Selain itu, ada beberapa perusahaan keuangan yang harga perdagangannya jauh lebih tinggi daripada nilai aset bersih (SLA). Misalnya, jika harga saham suatu perusahaan adalah tiga kali lipat dari nilai aset bersihnya, maka kalian bisa mempertimbangkan untuk mengakuisisi perusahaan-perusahaan keuangan tersebut. Melalui penggabungan ini, kita dapat menciptakan bisnis yang secara khusus mendukung ekosistem DeFi, seperti menyediakan layanan staking Ethereum. Staking Ethereum adalah keuntungan besar karena memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan melalui verifikasi transaksi, sementara mekanisme ini tidak dapat dicapai di jaringan Bitcoin. Cara ini tidak hanya dapat memperluas skala bisnis, tetapi juga lebih memperkuat posisi inti Ethereum dalam ekosistem DeFi.

BTCS dan Tom Lee bergabung?

Paul:

Tom Lee menyebutkan potensi penggabungan dengan pemangku kepentingan lainnya. Saya sangat penasaran dengan pandangan kalian, karena saya melihat teknologi dan alat yang kalian miliki dapat membantu perusahaan seperti Sharplink menghadapi tantangan saat ini. Jadi, apakah kalian mempertimbangkan kemungkinan penggabungan?

Charles:

Saya pikir merger adalah sebuah kemungkinan, tetapi situasinya tergantung pada penilaian. Jika ada perusahaan yang ingin mengakuisisi kami, dan penilaian kami mendekati nilai aktiva bersih (NAV), kami akan mencari premi yang lebih tinggi. Jika perusahaan Tom Lee, yang penilaiannya mencapai 8 hingga 10 kali NAV, maka kami akan mempertimbangkan kesempatan seperti itu dengan serius.

Seiring berjalannya waktu, NAV mungkin akan menurun dan secara bertahap beralih ke cara penilaian yang mirip dengan ETF, karena ETF biasanya diperdagangkan berdasarkan NAV. Namun, jika perusahaan memiliki aset keuangan di neraca, kita dapat diperdagangkan dengan premi.

Ada beberapa alasan di balik ini. Pertama, kita dapat memanfaatkan mekanisme leverage yang tidak dapat dicapai oleh beberapa ETF. Misalnya, kita telah melakukan pinjam meminjam di platform Aave dan berencana untuk memperluasnya lebih lanjut. Selain itu, kita juga bisa mengumpulkan dana dengan menerbitkan obligasi konversi, sekaligus meningkatkan fleksibilitas keuangan perusahaan. Metode-metode ini dapat meningkatkan nilai perusahaan, sehingga membenarkan perdagangan premium.

Bagi kami, strategi pendanaan dan efisiensi operasional adalah kunci. Ini juga merupakan perbedaan kami dari perusahaan keuangan Ethereum lainnya. Banyak perusahaan hanya sekadar menempatkan aset di neraca, sementara kami fokus pada operasi verifikasi node. Sejak tahun 2021, kami telah mendalami bidang Ethereum, sementara kami telah terlibat dalam industri kripto sejak tahun 2014. Oleh karena itu, tujuan kami adalah membangun infrastruktur dan kerangka keuangan yang diperlukan untuk ekosistem Ethereum di masa depan, memberikan dukungan yang kokoh untuk perkembangan industri.

Transfer Bitcoin ke Ethereum

Paul:

Pertanyaan kuncinya adalah, berapa banyak Bitcoin yang akan dipindahkan dari jaringan Bitcoin ke Ethereum? Jika kita mengamati perusahaan-perusahaan yang menginvestasikan dana ke dalam aset digital, terutama perusahaan yang mengadopsi model keuangan baru, berapa banyak Bitcoin yang mungkin mengalir ke Ethereum? Menurut Anda, seberapa besar ukuran pasar ini?

Charles:

Menurut penilaian saya, mungkin akan ada sekitar 2 hingga 10 miliar dolar dana yang mengalir ke dalam strategi keuangan terkait aset digital dan kantor publik. Dengan semakin banyak lembaga dan investor yang bergabung, mereka sering kali menjadi pemain "ikut-ikutan". Untuk Bitcoin, Anda dapat melihat bahwa strategi Michael Saylor sangat menonjol, bersama dengan partisipasi aktif dari MetaPlanet dan David Bailey. Namun, di pasar terbuka, perdagangan semacam ini biasanya mengikuti pola kesuksesan yang tetap. Biasanya, seorang individu dengan reputasi tinggi akan menjabat sebagai ketua dewan perusahaan baru, sementara perusahaan ini biasanya memiliki nilai pasar di bawah 10 juta dolar, dan model bisnisnya mungkin sudah terjebak dalam kesulitan. Kemudian, melalui serangkaian operasi, nilai pasar perusahaan dapat meningkat dengan cepat, dan ketika perusahaan-perusahaan ini mengajukan pernyataan pendaftaran untuk penjualan kembali, banyak investor memilih untuk keluar dari pasar, yang pada dasarnya membuka saluran untuk penjualan kembali saham.

Saat ini, perusahaan-perusahaan ini biasanya diperdagangkan mendekati nilai aset bersih (NAV) dan mulai pulih. Namun, saya percaya bahwa perdagangan dengan premi yang jauh di atas NAV biasanya hanya merupakan tindakan spekulatif jangka pendek, bukan model bisnis yang berkelanjutan dalam jangka panjang. Secara keseluruhan, jika beruntung, perusahaan-perusahaan ini dapat mencapai dua kali nilai MicroStrategy, tetapi jika tidak beruntung, mungkin hanya tiga kali. Namun, diperdagangkan dengan 10 kali NAV, saya pikir ini adalah usulan yang sangat sulit, karena hedge fund pintar akan terlibat, mereka mungkin akan melakukan short selling saham Anda, atau melakukan arbitrase dengan membeli saham lain yang memiliki premi NAV yang berbeda.

Oleh karena itu, secara keseluruhan, jika pasar bersifat rasional, meskipun pasar tidak selalu rasional, perusahaan keuangan yang terkait dengan aset digital seharusnya diperdagangkan dengan semacam premi, yang biasanya didasarkan pada kemampuan operasional perusahaan dan kinerja aktual. Namun, jika perbedaan valuasi antara perusahaan yang berbeda terlalu besar, pasar pada akhirnya akan memperhatikan hal ini dan mendorong valuasi perusahaan-perusahaan tersebut kembali ke level yang lebih wajar.

Schwab merasa bersemangat tentang saham yang ter-tokenisasi

Paul:

Ini adalah segmen video dari jaringan Schwab yang membahas kemungkinan dampak tokenisasi terhadap Ethereum, bahkan mungkin memberikan dampak yang lebih besar terhadap Bitcoin. Mari kita lihat.

Konten video:

"Mereka berencana untuk melakukan tokenisasi sekuritas pribadi, terutama perusahaan seperti SpaceX. Mereka juga sedang mencari lebih banyak target, termasuk beberapa perusahaan AI yang saat ini hanya dapat diinvestasikan oleh investor terakreditasi, sementara investor biasa untuk sementara waktu tidak dapat mengakses peluang ini."

"Saya bisa membayangkan bahwa di masa depan akan ada semakin banyak pengumuman serupa. Apakah ini akan mempengaruhi permintaan terhadap Bitcoin? Ini adalah pertanyaan yang ingin saya ajukan. Apakah kita akan melihat sebagian permintaan yang awalnya mengalir ke Bitcoin beralih ke produk-produk tokenisasi ini?"

"Sekarang kita telah menyaksikan munculnya banyak cara investasi yang berbeda. Dulu, Bitcoin dan aset terkaitnya hampir menjadi satu-satunya pilihan investasi digital, tetapi sekarang situasinya telah berubah. Saya merasa tren terbaru dalam tokenisasi adalah bidang yang sangat layak untuk diperhatikan, dengan banyak diskusi menarik setiap minggu."

Gelombang Ethereum akan segera datang

Paul:

Bitcoin mungkin akan terkena dampak tertentu. Sementara Schwab sedang memperhatikan gelombang Ethereum yang akan datang. Apakah Anda berpikir gelombang ini benar-benar akan datang? Apa dampaknya bagi kalian?

Carles:

Saya kira ini akan menjadi sesuatu yang sangat menggembirakan. Kondisi neraca aset Ethereum kami saat ini sangat baik. Jika Anda mengamati harga Ethereum saat ini, hampir sama dengan tahun 2021, bukan? Dan jika empat tahun lagi, harganya mungkin akan mencapai titik tertinggi sepanjang masa Bitcoin.

Saya percaya bahwa Ethereum memiliki potensi kenaikan terbesar, karena belum mengalami lonjakan pertumbuhan yang mirip dengan Bitcoin, tetapi sudah ada banyak aplikasi dan proyek yang dibangun di atasnya. Seperti yang Anda sebutkan, hampir semua stablecoin dibangun di atas Ethereum. Banyak lembaga yang masuk ke dalam ekosistem Ethereum, dan aset yang ter-tokenisasi juga sebagian besar dilakukan di jaringan Ethereum. Oleh karena itu, seiring dengan perkembangan tren ini, dan pasar secara bertahap condong ke arah Ethereum, saya percaya potensi Ethereum seperti pegas yang tertekan, yang kapan saja dapat melepaskan energi besar.

Ini bukan hanya sekadar spekulasi, melainkan praktik tokenisasi yang didasarkan pada banyak aset nyata, ini bukanlah tren pasar jangka pendek. Menurut saya, Ethereum berpotensi menjadi infrastruktur keuangan inti yang mendukung operasi ekonomi digital. Jika Anda setuju dengan pandangan ini, maka harga Ethereum pada tahun 2021 masih berada di tahap awal, dengan ruang pertumbuhan yang sangat besar di masa depan. Inilah mengapa kami baru saja mengumumkan rencana untuk mengumpulkan 100 juta dolar AS, untuk membeli lebih banyak Ethereum.

Tom Lee: "Perlindungan Wall Street" Ethereum

Paul:

Apa peran Wall Street dalam ekosistem Ethereum? Tom Lee juga memiliki beberapa pandangan tentang hal ini.

Tom Lee :

Wall Street sebenarnya sedang membentuk mekanisme yang saya sebut "perlindungan struktural". Misalnya, pemerintah AS mungkin memilih strategi seperti menggunakan 600.000 aset yang ada dan bersedia membayar premi 200%. Ini jauh lebih murah daripada membayar satu juta dolar langsung untuk Bitcoin. Mekanisme ini disebut "perlindungan kedaulatan", kan? Dan dalam ekosistem Ethereum, karena itu adalah token yang mendukung staking, jika perusahaan cadangan aset memiliki 5% ETH, mereka akan sangat penting bagi keseluruhan ekosistem. Pengaruh ini bahkan bisa berlipat ganda. Jika perusahaan-perusahaan ini beroperasi di Ethereum seperti Goldman Sachs menerbitkan dolar, mereka tidak hanya dapat memastikan keamanan jaringan Ethereum, tetapi juga mendorong adopsi luas Ethereum. Oleh karena itu, pada akhirnya perusahaan-perusahaan ini mungkin akan membeli sejumlah besar Ethereum. Namun, beberapa entitas milik negara sudah memiliki Ethereum, mungkin mereka hanya perlu membeli dari entitas milik negara ini. Jadi bisa dikatakan, entitas milik negara ini sebenarnya telah mendapatkan perlindungan Wall Street.

Paul:

Apa pendapatmu, Charles?

Carles:

Dalam beberapa hal, saya setuju dengan pandangan ini. Namun, saya pikir ada satu masalah kunci yang diabaikan di sini, yaitu detail menentukan keberhasilan atau kegagalan. Sebagian besar institusi yang membeli dan mempertaruhkan Ethereum tidak secara langsung terlibat dalam staking, tetapi bergantung pada pihak ketiga untuk mengelolanya. Faktanya, pasar staking saat ini hampir didominasi oleh sejumlah kecil pemain kecil, meskipun pengguna dapat beralih antara layanan yang berbeda. Jadi, hanya memiliki cryptocurrency tidak benar-benar berpartisipasi dalam staking. Jika Anda hanya memegang pasif dan membiarkan institusi lain membantu Anda mengelola dan mempertaruhkan, itu sama dengan masalah konsentrasi penambang Bitcoin, dan tidak benar-benar terdesentralisasi. Saya percaya, kecuali Anda secara pribadi mengoperasikan node validator dan berpartisipasi dalam mekanisme konsensus, Anda hanya menyerahkan kendali kepada orang lain, dan mereka yang mengendalikan staking sebenarnya yang memiliki kekuatan.

Lebih lanjut, siapa yang memutuskan transaksi mana yang akhirnya akan dicatat di blockchain? Inilah yang menjadi fokus kami. Misalnya, pembangun blok seperti Titan dan Beaver, menurut statistik, jika termasuk Beaver Build, lebih dari 90% blok dibangun oleh kedua peserta ini. Ini adalah masalah inti yang kami perhatikan. Saat ini, pangsa pasar kami sekitar 3%.

Permintaan keahlian teknis

Paul:

Apakah mereka tidak akan terlibat dalam operasi node? Ini tampaknya merupakan arah perkembangan alami bagi perusahaan-perusahaan cadangan ini.

Carles:

Karena operasi node memerlukan keahlian teknis yang tinggi, perusahaan-perusahaan ini biasanya akan mengalihkan tugas tersebut kepada tim profesional, bukan melakukannya sendiri. Kami mulai terjun ke bidang ini sejak 2021, dan setelah beberapa waktu persiapan baru benar-benar memasuki. Mengenai pembangunan blok, kami sudah menggeluti bidang ini selama hampir dua tahun.

Ini tidak rumit. Jika seseorang mengatakan: "Saya ingin mengubah perusahaan NASDAQ yang bernilai kurang dari 10 juta dolar menjadi proyek yang bernilai 250 juta dolar, dan ingin menyelesaikannya dalam satu bulan." Ini terdengar sangat sederhana, cukup dengan menemukan tim manajemen yang hebat, penyedia layanan dompet yang andal, dan penyedia infrastruktur yang stabil, maka operasi dapat dimulai. Tentu saja, layanan ini memiliki biaya. Tetapi kami memilih untuk mengoperasikan sendiri, menghindari biaya outsourcing.

Polymarket mendominasi di bidang politik

Paul:

Saat ini, banyak perubahan penting sedang terjadi dalam ekosistem Ethereum, tetapi saya rasa banyak orang masih belum menyadari dampak mendalam dari perubahan ini. Saya ingin memutar video yang berkaitan dengan Polymarket, dan bagaimana itu mempengaruhi struktur politik.

Isi video:

"Kami semua berusaha memahami arah situasi. Anda tahu, kami semua melihat dia terlibat, tetapi sebenarnya baru dalam 72 jam terakhir ini yang benar-benar menarik perhatian luas."

"Perlu dicatat bahwa (dalam prediksi pemilihan walikota New York di Polymarket) saat itu suara Andrew berada di atas. Saat itu, saya berkata kepada tim saya, Zohran akan memenangkan perlombaan ini. Kami secara strategis memilih untuk tidak terlibat dalam pemilihan pendahuluan Partai Demokrat yang padat, tetapi memutuskan untuk mencalonkan diri sebagai kandidat independen. Pada awalnya, semua orang menganggap ini sangat konyol, mereka bertanya kepada saya: "Apa yang sebenarnya kamu lakukan?" Sekarang, siapa yang masih akan menertawakan saya? Saya berkata kepada Andrew: "Apakah kamu benar-benar begitu sombong? Saya adalah walikota New York. Apakah kamu pikir saya akan duduk diam saat kamu baru saja kalah dari Zohran dengan selisih 12 suara? Ini benar-benar sangat sombong."

Industri game akan melampaui ekonomi negara & Michael Saylor sedang membeli ETH?

Paul:

Sekarang kita memiliki Polymarket, yang dapat disebut sebagai kekuatan pemandu Ethereum di bidang politik. Anda dapat melihat tweet yang diposting Ferguson di platform Immutable. Dia menyebutkan, jika Grand Theft Auto )GTA( meluncurkan token game, seperti apa skenarionya? Kita mulai melihat beberapa pendukung Bitcoin utama, seperti Michael Saylor dan Microstrategy, tampaknya juga bergerak ke arah ini. Berapa lama menurut Anda mereka akan memasuki ekosistem Ethereum? Apakah mereka akan memilih untuk bergabung?

Carles:

Pendukung ekstrem Bitcoin mungkin tidak akan pernah memilih untuk bergabung dengan ekosistem Ethereum, alasan utamanya adalah total jumlah Bitcoin yang dibatasi hingga 21 juta koin, yang merupakan batas atasnya. Sementara itu, Ethereum memiliki mekanisme penerbitan yang lebih fleksibel, bahkan dapat menerapkan model deflasi. Jadi, jika Michael Saylor beralih ke Ethereum, saya akan sangat terkejut, karena sikapnya terhadap Ethereum tampaknya tidak positif. Saya biasanya mengklasifikasikan dia sebagai pendukung ekstrem Bitcoin, dan banyak dari mereka mungkin tidak akan pernah mengubah posisi mereka. Namun, bagi mereka yang lebih pragmatis, mereka akan memperhatikan utilitas Ethereum dan menyadari potensinya, seperti "Wow, teknologi ini benar-benar luar biasa! Ini bisa mengubah cara aliran aset global secara drastis." Perubahan ini bisa termasuk tokenisasi sekuritas, tiket konser, bahkan penerbitan stablecoin, yang semuanya adalah contoh yang bagus. Saya percaya teknologi-teknologi ini akan menjadi standar baru untuk aliran aset global, tetapi pendukung ekstrem Bitcoin mungkin tetap tidak akan bergabung.

Paul:

Ini benar-benar menarik. Saya pikir dengan perkembangan cryptocurrency, terutama posisi kepemimpinan Bitcoin dan Ethereum di pasar yang semakin terlihat, mereka mulai memasuki Wall Street. Saya rasa semua tren saat ini mengarah ke arah ini. Dan Ethereum masih mempertahankan daya saing yang sangat kuat di seluruh ekosistem.