Gate on-chain observation ( 25 September ): HYPE kapitalisasi pasar menguap 5,3 miliar USD; satu Whale Holding AST lebih dari 100 juta USD

Selama periode 24 hingga 25 September, pasar kripto mengalami permainan dana besar-besaran. ETH mengalami aksi buy the dip dari Whale, dengan total pembelian hampir 1,2 miliar dolar AS, menunjukkan keyakinan yang kuat terhadap nilai jangka panjang; sementara itu, tekanan jual bersih total HYPE Spot dan Perpetual Futures melebihi 660 juta dolar AS, menyebabkan harga turun 30% dalam seminggu, dengan kapitalisasi pasar hilang lebih dari 5,3 miliar dolar AS, dan chip berputar cepat di antara Whale; di sisi ASTER, institusi dan Whale terus menarik sejumlah besar koin dan mengumpulkan secara terpusat, dengan Holding yang telah mengambil proporsi signifikan dari Pasokan Beredar. Secara keseluruhan, aliran dana dari aset utama dan Token baru menunjukkan pola diferensiasi, dengan risiko Fluktuasi pasar yang meningkat.

###Dinamika Pasar BTC

· Sebuah Whale yang melakukan long ETH rugi 35,84 juta dolar AS, melakukan short BTC rugi 7,5 juta dolar AS, setelah total rugi 44 juta dolar AS, memilih untuk mengosongkan dompet Hyperliquid dan mentransfer sisa 450 ribu dolar AS ke CEX.

· Ditandai sebagai alamat Abraxas Capital (0x5b5d) terus menyesuaikan posisi: mengurangi posisi short BTC hampir seratus koin, saat ini ukuran posisi short BTC sekitar 2,93 juta USD, total holding masih lebih dari 8,46 juta USD, tetapi keseluruhan kerugian mengambang sempat melebihi 50 juta USD.

· Sebuah HYPE Whale mencatat penjualan bersih 76,7 ribu HYPE (32 juta USD), sekaligus membeli 55,59 BTC (6,22 juta USD), mencerminkan pergerakan alokasi dana di antara berbagai aset.

Analisis: Kekuasaan pasar shorts BTC masih didominasi oleh institusi Abraxas, namun beberapa Whale telah menunjukkan pergeseran, dari HYPE ke BTC, menunjukkan peningkatan permintaan untuk perlindungan. Secara keseluruhan, BTC dalam jangka pendek masih ditekan oleh shorts, tetapi memiliki dukungan modal.

###Dinamika Pasar ETH

· Pada saat ETH turun di bawah 4000 dolar AS, seorang raksasa memiliki 9.152 ETH (36,4 juta dolar AS) posisi long yang dilikuidasi, dengan total kerugian lebih dari 45,3 juta dolar AS.

· Alamat Whale 0x1fc...ed5 telah membeli total 23.997 ETH (96,36 juta dolar AS), dengan harga rata-rata 4.078 dolar AS, menunjukkan aksi pembelian besar.

· Sebanyak 11 dompet menerima 295.861 ETH (1,19 miliar USD) dari CEX, Galaxy Digital OTC, BitGo, dan FalconX.

· "Maji" ETH dan PUMP posisi long saat ini rugi 21,77 juta dolar, di mana posisi long ETH dengan leverage 15 kali sebanyak 30 ribu koin (122 juta dolar) rugi 9,92 juta dolar, harga likuidasi di 3694 dolar.

· Abraxas Capital menambah posisi short ETH menjadi sekitar 2,85 juta dolar AS, saat ini mengalami kerugian lebih dari 41 juta dolar AS.

Analisis: Perbedaan antara bullish dan bearish di pasar ETH semakin meningkat. Di satu sisi, posisi long dengan leverage tinggi sering kali dilikuidasi; di sisi lain, Whale yang melakukan akumulasi besar menunjukkan kepercayaan terhadap harga jangka menengah hingga panjang. Penambahan posisi short oleh institusi yang terus menerus dan buy the dip oleh Whale menciptakan hedging, fluktuasi jangka pendek mungkin akan semakin besar.

###Dinamika Pasar SOL

· Alamat terkait Bitcoin dua jam yang lalu mentransfer seluruh 113.207 SOL (23,65 juta dolar) ke platform perdagangan, jika dijual akan rugi sekitar 1,81 juta dolar.

· Abraxas Capital SOL short position sekitar 111 juta USD, terus memegang tanpa adanya pengurangan posisi.

Analisis: Pasar SOL terkena tekanan short dari institusi, sementara tekanan jual besar mungkin akan dilepaskan, harga mungkin akan tertekan dalam jangka pendek. Perlu diperhatikan permainan antara staking di on-chain dan tindakan institusi.

###Dinamika Token Lain

· HYPE mengalami penjualan besar-besaran: dalam 7 hari terakhir, penjualan bersih Spot mencapai 283 juta USD, penjualan bersih Perpetual Futures mencapai 380 juta USD, total tekanan penjualan bersih mencapai 663 juta USD, harga turun sekitar 30%, FDV menguap 17,5 miliar USD, kapitalisasi pasar menguap 5,3 miliar USD.

· Sebuah HYPE Whale telah menjual total 2,441,000 HYPE (1,025,000,000 USD) dalam seminggu terakhir, menjual Holding sekitar 48,15%, dan saat ini masih memegang 2,629,000 HYPE (1,104,000,000 USD).

· Trader terkenal TechnoRevenant mengurangi posisi HYPE di EVM, menjual 625.000 KHYPE (26,6 juta dolar AS) ditukar dengan HYPE, menyebabkan KHYPE sempat terdepak 10%. Dalam 7 jam terakhir, menjual lagi 377.000 HYPE (16,2 juta dolar AS).

· Sebuah Whale membeli 285.000 HYPE senilai 6 juta USDC di Hyperliquid, saat ini mendapatkan keuntungan mengambang sebesar 7,16 juta dolar, menunjukkan adanya dukungan dana jangka pendek.

· Galaxy Digital mengaitkan alamat dengan penarikan 400 ribu ASTER (9,2 juta dolar AS), holding meningkat menjadi 50 juta (114 juta dolar AS), setara dengan 3% dari pasokan beredar ASTER.

· Seekor Whale sekali lagi menarik 26 juta ASTER (59 juta dolar AS) dari Gate, dengan Holding mencapai 50 juta (115 juta dolar AS), dan telah memperoleh keuntungan sebesar 9,92 juta dolar AS.

· Unipcs.eth membangun Holding ASTER, menarik 3.241.000 ASTER (731.9 juta dolar).

· Diduga ENA Treasury StablecoinX mengeluarkan 11,87 juta ENA (720 ribu dolar AS) dari CEX, dengan akumulasi penambahan.

· Plasma akan memindahkan lebih dari 1 miliar USDT ke USDT0, untuk mempersiapkan peluncuran mainnet. USDT0 dibangun berdasarkan standar OFT dari LayerZero, mempertahankan pengikatan 1:1 dengan USDT Ethereum.

· Alamat penerbitan abnormal GAIN menukar 3 juta dolar aset enkripsi menjadi ETH melalui jembatan lintas rantai deBridge dan mentransfernya ke Tornado Cash; seekor Whale lain membeli GAIN seharga 20.200 dolar setelah penurunan drastis GAIN, dengan keuntungan sementara 107.000 dolar dalam satu jam, menghasilkan tingkat pengembalian sebesar 530%.

Analisis: HYPE dan ASTER menjadi fokus pasar. HYPE mengalami tekanan jual yang besar dan fluktuasi tinggi, pasar memasuki tahap perputaran yang dalam; ASTER terus didorong oleh akumulasi dari institusi dan Whale, konsentrasi kepemilikan meningkat secara signifikan. Dinamika USDT0 dan GAIN mencerminkan jalur berbeda antara stablecoin dan token baru dalam perluasan ekosistem dan spekulasi.

###Tinjauan Pasar dan Analisis Tren

· BTC dan ETH: Kekuatan bullish dan bearish saling berhadapan dengan sengit. Pembelian besar oleh Whale ETH menunjukkan masuknya dana jangka panjang, sementara posisi short institusi dan likuidasi posisi long dengan leverage memperbesar fluktuasi jangka pendek. BTC masih memiliki dukungan dari dana safe haven, tetapi pergerakannya hati-hati.

· SOL：Tekanan jangka pendek, posisi short institusi dan pelepasan tekanan jual mungkin membebani harga, tetapi jika pasar pulih, staking dan ekosistem aplikasi masih memiliki dukungan.

· HYPE dan ASTER: HYPE memasuki periode penyesuaian mendalam, perputaran aset berlangsung cepat, peluang jangka pendek besar tetapi risikonya sangat tinggi. Peningkatan kepemilikan institusi ASTER memperkuat potensi jangka panjang, tetapi konsentrasi aset dapat menyebabkan risiko likuiditas.

· Stablecoin dan Token Baru: USDT0 dari Plasma dan peristiwa GAIN menunjukkan bahwa pasar bergerak maju secara paralel dalam inovasi stablecoin dan spekulasi token baru, investor perlu memperhatikan aliran dana di blockchain dan perkembangan risiko yang terus berlanjut.

###Penutup

Observasi on-chain pada 25 September mengungkapkan pola difraksi di pasar kripto: ETH dan BTC berfluktuasi tajam di bawah perlawanan bullish dan bearish, HYPE tertekan dan anjlok, AST menjadi fokus akumulasi institusi. Dengan strategi berbeda dari whale dan dana institusi yang terus bertabrakan, fluktuasi pasar mungkin akan terus meningkat. Investor perlu waspada terhadap risiko leverage tinggi, sambil memanfaatkan peluang jangka pendek yang dibawa oleh aliran dana struktural.