Pembicaraan Powell melepaskan sinyal akhir QT! Musim alts meledak, sejarah akan terulang?

Ketua The Federal Reserve (FED) Powell memberikan sinyal kunci dalam pidatonya, bahwa pengetatan neraca (QT) mungkin akan segera berakhir, kembalinya Likuiditas akan mendorong aliran dana sesuai pola sejarah: Bitcoin memimpin, ETH menembus 5.000 dolar, dan musim alts akhirnya meledak.

Pidato Powell Melepaskan Sinyal Pelonggaran: QT Segera Berakhir

Pada 14 Oktober 2025, Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell dalam pidato terbarunya menyampaikan pesan yang telah lama ditunggu-tunggu oleh pasar cryptocurrency: sejak September, tidak ada perubahan signifikan dalam kondisi ekonomi, yang berarti tidak diharapkan adanya kenaikan suku bunga yang tidak terduga. Yang lebih penting, ia menyatakan bahwa kebijakan The Federal Reserve (FED) saat ini berjalan dengan baik, dan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan memungkinkan mereka untuk maju secara perlahan tanpa memberikan dampak pada pasar.

Bagi trader cryptocurrency, sinyal terpenting berasal dari komentar Powell tentang pengetatan neraca (Quantitative Tightening, QT). Dia mengisyaratkan bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin segera mengakhiri QT—kebijakan pengetatan yang telah menarik miliaran dolar likuiditas dari pasar sejak 2022. Mengakhiri QT akan membantu menstabilkan likuiditas dan biaya pinjaman, membuat lebih mudah bagi dana untuk mengalir ke aset berisiko seperti Bitcoin dan alts.

QT Bagaimana Membunuh Likuiditas Alts

Sejak Juni 2022, The Federal Reserve (FED) mengurangi ukuran neraca aset sekitar 95 miliar dolar AS setiap bulan, termasuk obligasi pemerintah dan sekuritas yang didukung hipotek (MBS). "Pengetatan kuantitatif" ini setara dengan mengeluarkan darah dari sistem keuangan:

Efek kekeringan likuiditas: biaya pinjaman antar bank meningkat, kesulitan bagi perusahaan dan investor untuk mendapatkan dana meningkat, dan aset berisiko menjadi yang pertama terkena dampak.

Biaya modal meningkat: Tingkat suku bunga dana federal melonjak dari mendekati nol menjadi 5,25%-5,5%, sehingga biaya peluang untuk memegang aset tanpa imbal hasil (seperti cryptocurrency) meningkat secara signifikan.

Kepanikan Risiko: Mengapa investor harus mengambil risiko volatilitas tinggi alts ketika imbal hasil obligasi AS "tanpa risiko" mencapai 5%?

Dalam lingkungan ini, pasar altcoin dari tahun 2022 hingga awal 2024 mengalami pasar beruang yang brutal. Meskipun Bitcoin pulih lebih dulu pada tahun 2024 karena disetujuinya ETF, sebagian besar alts masih berjuang di posisi 60%-80% di bawah titik tertinggi historis.

Tiga Pesan Kunci dari Pidato Powell

Pidato Powell pada 14 Oktober meskipun bernada lembut, tetapi mengandung tiga sinyal yang sangat penting bagi pasar kripto:

Komitmen stabilitas kebijakan: "Tidak ada perubahan besar dalam ekonomi" berarti The Federal Reserve (FED) tidak akan panik dalam menyesuaikan kebijakan karena fluktuasi data jangka pendek, yang mengurangi premi ketidakpastian di pasar.

Jalur penurunan suku bunga sudah jelas: Pasar telah memperkirakan bahwa pada akhir Oktober setidaknya akan ada pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, dan mungkin akan ada lebih banyak penurunan suku bunga sebelum akhir tahun. Suku bunga yang lebih rendah biasanya akan menurunkan biaya modal, sehingga mendorong investor untuk mengambil lebih banyak risiko.

Jadwal Akhir QT: Powell mengisyaratkan QT mungkin "segera" berakhir. Meskipun tidak memberikan tanggal spesifik, ini adalah pertama kalinya The Federal Reserve (FED) secara terbuka mendiskusikan mekanisme keluar QT, menunjukkan bahwa periode pengetatan mendekati akhir.

Perubahan nada yang halus ini telah menarik perhatian para trader. Indeks Volatilitas pasar derivatif kripto telah turun setelah pidato, menunjukkan meningkatnya kepercayaan pasar terhadap jalur kebijakan di masa depan.

Mode Pemicu Sejarah Musim Alts

（sumber：BlockchainCenter）

Ketika likuiditas pulih, pasar cryptocurrency mengikuti urutan aliran dana yang telah terverifikasi secara historis: Bitcoin pertama-tama diuntungkan, diikuti oleh ETH, kemudian koin alt ukuran menengah dan token meme. Sejak 2017, setiap musim altcoin utama dimulai dengan cara ini, setelah The Federal Reserve (FED) mengambil kebijakan moneter yang longgar.

2017 Bull Market: Sumber Likuiditas dari Gelombang ICO

Tahap pertama (Q1-Q2 2017): Bitcoin melonjak dari 1.000 dolar menjadi 3.000 dolar, mendominasi semua perhatian dan aliran dana.

Tahap kedua (Q3 2017): Ethereum melonjak dari 50 dolar menjadi 400 dolar karena gelombang ICO, investor menyadari nilai "blockchain yang dapat diprogram".

Tahap ketiga (Q4 2017): altcoin meledak secara menyeluruh, proyek-proyek seperti NEO, Cardano, IOTA meningkat 10 kali hingga 50 kali dalam beberapa minggu. Dominasi Bitcoin (BTC.D) turun dari 87% menjadi 37%.

Latar belakang makro dari bull market kali ini adalah: The Federal Reserve (FED) mempertahankan kebijakan moneter yang sangat longgar antara tahun 2015 hingga 2018, dengan biaya dana yang rendah mendorong semangat spekulasi.

2021 Bull Market: DeFi dan Layer 1 sebagai Dua Mesin

Tahap pertama (Q4 2020 - Q1 2021): Bitcoin melampaui $10.000 menjadi rekor tertinggi sejarah $64.000, adopsi institusi menjadi narasi utama.

Tahap kedua (Q2 2021): Ethereum menembus 4.000 USD, total nilai yang terkunci DeFi (TVL) melonjak dari 15 miliar USD menjadi 80 miliar USD.

Tahap ketiga (Q3-Q4 2021): Solana, Avalanche, Terra, Fantom dan lainnya mengalami lonjakan besar-besaran, pangsa pasar alts mencapai rekor tertinggi. BTC.D turun dari 70% menjadi 40%.

Katalis dari bull market ini adalah: The Federal Reserve (FED) memulai QE tanpa batas pada bulan Maret 2020, suku bunga dana federal turun menjadi 0%-0,25%, dan likuiditas yang belum pernah terjadi sebelumnya.

2025: Apakah sejarah akan terulang?

Struktur pasar saat ini sangat mirip dengan dua bull market sebelumnya:

Bitcoin memimpin: BTC diperkirakan akan突破 di atas 100.000 dolar karena narasi ETF dan pengurangan setengah pada akhir 2024 hingga awal 2025.

Ethereum bersiap: Harga ETH saat ini sekitar 3.800 dolar AS, hanya memerlukan kenaikan 30% untuk mencapai level psikologis penting di 5.000 dolar AS.

Menunggu altcoin: Sebagian besar altcoin masih berada 50%-70% di bawah puncak tahun 2021, kompresi valuasi sudah cukup, dan sekali likuiditas kembali, ledakan kekuatannya sangat mengesankan.

Jika sinyal akhir QT Powell terwujud, musim altcoin ini bisa meledak antara Q4 2025 hingga Q1 2026.

Tiga Syarat Kunci Sebelum Musim Altcoin Dimulai

Analis cryptocurrency Benjamin Cowen telah melakukan verifikasi realitas terhadap kondisi altcoin. Ia menekankan bahwa untuk kenaikan harga altcoin yang sebenarnya terjadi, tiga prasyarat harus dipenuhi.

Syarat 1: Ethereum harus menembus 5.000 USD dan mempertahankannya

Cowen mencatat bahwa Ethereum adalah jembatan kunci yang menghubungkan Bitcoin dengan altcoin. Data historis menunjukkan:

Kasus 2017: Setelah Ethereum menembus level tertinggi sebelumnya, token ERC-20 meledak secara kolektif, jumlah pendanaan ICO meningkat 400% dalam 3 bulan.

Kasus tahun 2021: Setelah Ethereum menembus 4.000 dolar, token DeFi (AAVE, COMP, UNI) rata-rata naik 150% dalam 6 minggu.

Saat ini ETH berfluktuasi di sekitar 3.800 dolar AS, dengan ruang kenaikan 32% menuju 5.000 dolar AS. Secara teknis, 5.000 dolar AS adalah level resistensi penting dari bull market 2021, dan untuk menembusnya diperlukan volume transaksi yang kuat.

Syarat Dua: Dominasi Bitcoin Mencapai Puncak Siklus

BTC.D adalah indikator yang mengukur proporsi nilai pasar Bitcoin terhadap keseluruhan pasar cryptocurrency. Penelitian Cowen menunjukkan:

Model 2017: BTC.D mencapai puncaknya di 87% pada bulan Januari, kemudian turun menjadi 37% pada bulan Desember, musim alts berlangsung selama 11 bulan.

Model tahun 2021: BTC.D mencapai puncaknya di 70% pada bulan Januari, kemudian turun menjadi 40% pada bulan Mei, musim altcoin berlangsung selama 4 bulan.

Situasi 2025: BTC.D saat ini sekitar 58% dan masih meningkat, menunjukkan bahwa dana pasar masih terfokus pada Bitcoin. Efek "menghisap" ini harus diakhiri agar dana dapat mengalir ke alts.

Hukum sejarah menunjukkan bahwa hanya setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru dan dominasi posisinya mencapai puncak, dana akan mengalir ke altcoin. Saat ini, Bitcoin sedang konsolidasi di atas 100.000 dolar, jika berhasil menembus 120.000 dolar dan bertahan, BTC.D mungkin akan mencapai puncaknya di 60%-65%.

Syarat Tiga: The Federal Reserve (FED) benar-benar menurunkan suku bunga dan mengakhiri QT

Meskipun pernyataan Powell melepaskan sinyal, pasar perlu melihat tindakan nyata:

Jadwal penurunan suku bunga: Pasar memperkirakan penurunan suku bunga 25 basis poin pada akhir Oktober, dan mungkin penurunan lagi 25 basis poin pada bulan Desember. Ini akan menurunkan suku bunga dana Federal dari 5.25%-5.5% menjadi 4.75%-5.0%.

QT Mekanisme Akhir: The Federal Reserve (FED) perlu secara jelas mengumumkan penghentian pengurangan neraca, dan mungkin mengisyaratkan syarat untuk memulai kembali QE di masa depan.

Peningkatan likuiditas nyata: penurunan suku bunga pinjaman antar bank, penurunan biaya pembiayaan perusahaan, dan penurunan volatilitas aset berisiko, semua ini adalah sinyal nyata perbaikan likuiditas.

Hanya ketika ketiga syarat ini terpenuhi secara bersamaan, musim altcoin akan sepenuhnya dimulai.

Bagaimana trader harus memposisikan diri untuk musim altcoin?

Berdasarkan pola sejarah dan struktur pasar saat ini, trader dapat mempertimbangkan strategi berikut:

Penataan Bertahap:

Tahap saat ini: Memegang Bitcoin dan Ethereum sebagai utama, dengan alokasi 70% BTC, 20% ETH, 10% altcoin pilihan

ETH突破 4.500美元时：meningkatkan alokasi altcoin menjadi 30%, fokus pada pemimpin di jalur Layer 1, DeFi, dan RWA.

ETH menembus 5.000 USD dan BTC.D mencapai puncaknya: alokasikan altcoin hingga 50%, termasuk proyek dengan kapitalisasi pasar kecil dan menengah

Manajemen Risiko:

Atur stop loss: alts memiliki volatilitas yang sangat tinggi, alokasi untuk satu proyek tidak boleh melebihi 5% dari total posisi.

Masuk secara bertahap: Jangan mengisi penuh di awal musim altcoin, sisakan dana untuk menghadapi koreksi.

Ambil untung tepat waktu: Musim altcoin biasanya berlangsung 3-6 bulan, jangan terjebak pada lonjakan terakhir.

Perhatian Katalis:

Catatan pertemuan FOMC The Federal Reserve dan pidato Powell

Tingkat kunci analisis teknis Bitcoin (120.000 dolar, 150.000 dolar)

Perkembangan upgrade Ethereum dan aliran dana ETF

Perubahan fundamental utama alts (pendapatan protokol, TVL, pertumbuhan pengguna)

Pernyataan Powell Menandai Titik Balik

Pidato Powell pada 14 Oktober mungkin menandai titik balik pasar cryptocurrency dari "periode penyesuaian ketat" ke "periode ekspektasi pelonggaran". Meskipun musim altcoin belum secara resmi dimulai, pola sejarah dan lingkungan makro mengarah ke arah yang sama: kembalinya likuiditas, Bitcoin memimpin, Ethereum menembus, dan altcoin meledak.

Bagi para investor yang melewatkan musim altcoin pada tahun 2017 dan 2021, ini mungkin adalah kesempatan berikutnya untuk mengubah jalur kekayaan. Namun, ingatlah: musim altcoin memang menggoda, tetapi juga disertai dengan risiko yang sangat tinggi, hanya disiplin yang ketat dan manajemen risiko yang dapat membantu Anda keluar dengan selamat dari perayaan tersebut.