Ketua SEC AS: Tiga jenis Token dikecualikan dari pengenalan sekuritas, akan meluncurkan kerangka penggalangan dana enkripsi versi baru

Ketua SEC Paul S. Atkins pada 11/12 dalam pidato publiknya, pertama kali menjelaskan inti dari “Project Crypto”. Ia menekankan bahwa SEC akan mengklasifikasikan token dengan jelas dan mendefinisikan ulang, di mana ada tiga jenis token yang bukan sekuritas, dan reformasi ini akan diselaraskan dengan legislasi kongres, dengan tujuan bukan untuk memperluas jangkauan kekuasaan SEC, tetapi untuk memberikan pemahaman yang jelas kepada pasar tentang aturan, sekaligus juga akan meluncurkan kerangka baru untuk penggalangan dana enkripsi, untuk mencegah inovasi enkripsi dipaksa mengalir ke luar negeri.

Proyek Crypto mulai berjalan, SEC harus menjelaskan aturannya dengan jelas

Atkins pertama kali menyatakan bahwa tujuan Project Crypto adalah untuk menciptakan kerangka regulasi yang sejalan dengan kecepatan inovasi di Amerika Serikat. Dia menekankan bahwa fokus tahap baru adalah mengembalikan “keadilan” dan “akal sehat” ke dalam regulasi enkripsi, dengan mengintegrasikan Howey Test ( ke dalam dasar klasifikasi Token.

Dia juga mendukung komisioner SEC Hester Peirce yang telah mendorong regulasi transparan selama bertahun-tahun, dan menekankan bahwa dia sepenuhnya mendukung RUU struktur pasar enkripsi yang sedang didorong oleh Kongres, karena yang benar-benar dapat menetapkan aturan yang jelas adalah legislasi Kongres, bukan interpretasi yang dibuat oleh lembaga eksekutif.

)Catatan: Howey Test, ini adalah sebuah pengujian yang digunakan untuk menentukan apakah suatu aset merupakan “kontrak investasi” dengan empat elemen, termasuk: apakah melibatkan investasi dana, apakah ada usaha bersama, apakah ada harapan keuntungan, dan apakah bergantung pada upaya orang lain untuk mendapatkan keuntungan. (

Definisi hukum aset enkripsi tidak jelas, pasar telah terjebak selama sepuluh tahun.

Merefleksikan lebih dari sepuluh tahun yang lalu, Atkins menyatakan bahwa titik paling membingungkan di pasar enkripsi adalah “Apakah Token benar-benar sekuritas?”

Dia menunjuk bahwa istilah “enkripsi aset” )Crypto Asset( tidak memiliki definisi hukum resmi dalam undang-undang sekuritas yang berlaku, hukum hanya menganggapnya sebagai deskripsi teknis, tetapi nama itu sendiri tidak memberi tahu Anda tentang hak hukum apa yang Anda miliki setelah membeli barang semacam itu.

Atkins menambahkan, sebagian besar koin itu sendiri bukan sekuritas, bahkan jika pada awalnya disertai dengan kontrak investasi, itu tidak berarti harus selamanya diberi label sekuritas. Dia mengkritik pernyataan “sekali sekuritas, selamanya sekuritas” sebagai tidak sesuai dengan undang-undang, preseden, dan akal sehat, yang menyebabkan pengembang, bursa, pihak kustodian, dan investor semuanya bergerak maju dalam lingkungan yang tidak jelas.

Melihat substansi ekonomi bukan nama, tiga jenis Token bukan sekuritas

Atkins menekankan ada dua prinsip:

Saham tidak akan terlepas dari pengawasan sekuritas hanya karena menjadi bentuk token.

Token juga tidak akan otomatis bebas tanggung jawab hanya karena disebut NFT atau Token, yang terpenting selalu melihat esensi, bukan nama.

Kemudian ia mengajukan kerangka klasifikasi awal SEC, ada tiga kategori yang tidak termasuk dalam sekuritas:

Barang digital / token jaringan: bergantung pada fungsi jaringan untuk beroperasi, bukan pada usaha tim.

Koleksi digital: seperti seni, video, objek permainan, atau meme, pembeli utamanya adalah kolektor atau pengguna.

Alat digital: keanggotaan, tiket, sertifikat, dll., tujuannya adalah fungsional bukan investasi.

Mengenai tokenisasi sekuritas, itu hanya memindahkan produk keuangan yang sudah berupa sekuritas ke dalam blockchain, sehingga masih berlaku undang-undang sekuritas.

Kontrak investasi akan berakhir, Token tidak perlu diberi label selamanya.

Atkins menggunakan tes Howey sebagai perumpamaan, ia menunjukkan bahwa tanah dalam kasus tersebut bukanlah sekuritas, karena telah dibungkus menjadi pengaturan investasi yang membentuk kontrak investasi, setelah pengaturan selesai, tanah tersebut juga tidak lagi terikat oleh kontrak investasi.

Ia menunjuk pada banyak koin yang dalam situasi yang sama, mungkin awalnya disertai dengan janji penggalangan dana, tetapi seiring dengan kematangan jaringan, penyebaran kode, dan desentralisasi kontrol, pasar tidak lagi bergantung pada upaya manajemen tim tertentu, maka kontrak investasi telah berakhir. Koin yang terus diperdagangkan di pasar tidak berarti setiap transaksi adalah transaksi sekuritas, dan tidak seharusnya diberi label permanen hanya karena koin “bagaimana cara penerbitannya” pada awalnya.

Melonggarkan perdagangan tetapi tidak mengendurkan penegakan hukum, SEC akan mendorong kerangka baru untuk penggalangan dana enkripsi

Atkins menyatakan bahwa dia telah meminta tim SEC untuk mengajukan usulan reformasi, di mana token yang terpisah dari kontrak investasi di masa depan harus dapat diperdagangkan di platform yang tidak diatur oleh SEC, termasuk di bidang yang diatur oleh CFTC atau pemerintah negara bagian. Dia menekankan bahwa SEC tidak akan membiarkan penipuan lolos, pada tahap kontrak investasi, pernyataan yang tidak benar masih berlaku menurut undang-undang sekuritas, dan jika termasuk dalam lingkup “komoditas”, CFTC juga dapat terlibat.

Atkins mengungkapkan bahwa SEC sedang merancang sistem pengecualian penggalangan dana yang dirancang khusus untuk proyek enkripsi, memungkinkan proyek untuk menggalang dana dengan lebih lancar dengan perlindungan yang ada, dan akan bekerja sama dengan CFTC, otoritas pengawasan bank, dan Kongres.

Atkins akhirnya menekankan bahwa SEC tidak akan melihat regulasi teknologi baru dengan cara usang, dan tidak akan mengembangkan kekuasaan karena ketakutan yang berlebihan. Inti dari Project Crypto adalah untuk membuat aturan yang jelas, menghormati batasan pasar dan hukum, sehingga inovasi dan investasi dapat berkembang dengan sehat di Amerika Serikat.

Artikel ini Ketua SEC AS: Tiga jenis Token dikecualikan dari penilaian sekuritas, akan meluncurkan kerangka penggalangan dana enkripsi versi baru pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.