Pengurangan Stablecoin dan Buku Pesanan yang Tenang Membuat Likuiditas Kripto Tertekan

Sementara pasar kripto telah terjun ke dalam koreksi, likuiditas terasa rapuh seiring aktivitas perdagangan bulan November menipis dan ekonomi stablecoin mundur. Sejak 15 November, sekitar $840 juta telah mengalir dari sektor token yang dipatok fiat.

Pasar Kripto Menghadapi Defisit Dry Powder Saat Ekonomi Stablecoin dan Volume Menyusut

Selama dua minggu berturut-turut, ekonomi stablecoin telah mengikis ukurannya sendiri, dan sejak laporan kami pada 15 Nov, $840 juta lainnya telah lenyap dari total.

Di atas itu, aktivitas perdagangan telah langka selama seminggu terakhir, dan ketika Anda menambahkan pasokan stablecoin yang menyusut di atas volume yang lemah, hasilnya adalah likuiditas yang begitu rapuh seolah-olah dibungkus dengan kertas tisu.

Metrik hari Sabtu menunjukkan sektor stablecoin berada di $304,246 miliar setelah kehilangan $1,244 miliar sejak 8 November. Hingga saat ini, data stablecoin dari defillama.com mencatat total sektor tersebut sebesar $303,406 miliar.

Ekonomi stablecoin menurut data yang diambil dari defillama.com. USDT Tether kehilangan $224 juta dalam 24 jam terakhir tetapi masih unggul sebesar $157 juta untuk minggu ini. USDC Circle mencatat kenaikan sebesar $19 juta dalam periode yang sama, namun telah turun sebesar $1,13 miliar dalam tujuh hari terakhir, sejak 12 Nov.

USDe Ethena telah memangkas $29 juta sejak 18 Nov, merosot $577 juta sejak tanggal 12, dan telah jatuh sebesar $4,25 miliar dalam 30 hari terakhir. Faktanya, sementara stablecoin yang fokus pada pembayaran tetap bertahan, token yang memberikan imbal hasil telah mengalami dampak terburuk — dengan beberapa benar-benar menjadi korban bulan ini.

Baca juga: Harga Hash Bitcoin Mencapai Terendah Rekor saat Penambang Bergulat dengan Margin yang Menyusut

Data stablecoin yang menghasilkan yield dari stablewatch.io menunjukkan csUSDL mencatat penurunan tajam 71,6% dalam kapitalisasi pasar minggu ini. Lainnya, srUSD, menyaksikan kapitalisasi pasarnya jatuh 60%, dan web3 dollar, atau USD3, merosot sebesar 26,8%.

Seiring dengan ini, volume pasar kripto sebagian besar telah menurun selama tujuh hari terakhir. Ketika itu terjadi, buku pesanan mulai terlihat seperti kota hantu — dan bagian yang paling menyeramkan adalah bahwa volume rendah sering muncul bersamaan dengan volatilitas yang direalisasikan rendah.

Volume kripto spot selama tujuh hari terakhir. Pada dasarnya, tanpa bantalan stablecoin dan volume yang sehat, Anda mendapatkan lingkungan di mana hampir setiap tekanan jual — tidak peduli seberapa kecil — dapat menyebabkan kerusakan yang besar. Secara keseluruhan, pasar sedang melewati periode di mana likuiditas terasa lebih dekoratif daripada fungsional.

Namun, fase-fase ini jarang bertahan selamanya. Saat modal berputar, pasokan dibangun kembali, dan aktivitas menemukan pijakannya, likuiditas cenderung menebal lagi — kadang secara bertahap, kadang sekaligus. Untuk saat ini, meskipun, pasar berjalan ringan, dan setiap riak tampak sedikit lebih keras dari biasanya dalam ekosistem yang sedang menunggu angin momentum berikutnya.

FAQ 💡

• Mengapa likuiditas kripto melemah?

Likuiditas menipis karena penurunan pasokan stablecoin dan volume perdagangan yang secara konsisten rendah di pasar-pasar utama.

• Berapa banyak sektor stablecoin yang baru-baru ini kehilangan?

Sejak 15 Nov, sektor ini telah melihat sekitar $840 juta pengeluaran dari token yang dipatok fiat.

• Stablecoin mana yang mengalami penurunan terbesar?

USDe, csUSDL, srUSD, dan USD3 milik Ethena mencatat penurunan terbesar dalam kapitalisasi pasar bulan ini.

• Bagaimana volume rendah mempengaruhi pergerakan harga?

Aktivitas yang jarang membuat buku pesanan rapuh, memungkinkan bahkan penjualan kecil menyebabkan fluktuasi harga yang besar.

• Apakah musim liburan akan mempengaruhi likuiditas lebih lanjut?

Dengan Thanksgiving dan Natal yang semakin dekat, meja perdagangan sering kali menjadi sepi, yang dapat membuat likuiditas semakin tipis.