Kuartal Cemerlang Nvidia Gagal Meredam Para Bear karena Ketakutan Valuasi AI Semakin Dalam di Wall Street

Singkatnya

• Pendapatan luar biasa Nvidia tidak mampu meredakan kecemasan investor tentang valuasi AI yang sangat tinggi, memicu aksi jual di seluruh sektor.
• Manajer dana beralih keluar dari sektor teknologi dan masuk ke sektor defensif seperti kesehatan, yang menjadi pemain terkuat bulan ini.
• Perusahaan perangkat lunak AI murni seperti C3.ai terkena dampak paling besar, menyoroti keraguan terhadap model bisnis tanpa arus kas yang sudah mapan.

Pusat Seni, Fashion, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Keyakinan Wall Street terhadap potensi jangka panjang kecerdasan buatan menghadapi ujian terberat minggu ini, dan pasar memberikan pesan yang kompleks namun jelas: kecemasan atas valuasi tinggi mengalahkan kekuatan fundamental.

Meskipun Nvidia Corp. melaporkan pendapatan kuartal ketiga fiskal yang melampaui estimasi konsensus, reaksi pasar menunjukkan bahwa kekhawatiran atas valuasi dan ketidakpastian tentang keberlanjutan ledakan AI terus menahan sentimen investor tetap berada di wilayah bearish.

Produsen chip ini, yang unit pemrosesan grafisnya menjadi landasan utama revolusi AI saat ini, melaporkan pendapatan sebesar $57 miliar pada Rabu malam, melebihi ekspektasi dan memberikan panduan yang sama kuat untuk periode saat ini, memproyeksikan penjualan kuartal keempat sebesar $65 miliar. Hasil ini, didorong oleh permintaan tak terbendung dari hyperscaler seperti Alphabet (induk Google) dan Microsoft, seharusnya dapat memicu reli di seluruh sektor.

Namun, lonjakan tersebut terbukti hanya sesaat.

Saham Nvidia, yang awalnya melonjak dalam perdagangan setelah jam pasar dan dibuka sangat tinggi pada Kamis, dengan cepat berbalik arah, menutup sesi turun sekitar 3,15%. Pembalikan dramatis pada saham unggulan AI di pasar ini menyeret seluruh sektor teknologi turun bersamanya, berkontribusi pada penurunan 2,2% untuk Indeks Nasdaq Composite yang sarat teknologi hari itu.

Pendinginan yang lebih luas

Aksi pasar minggu ini merupakan manifestasi nyata dari perdebatan yang lebih luas di kalangan investor institusi: apakah reli AI selama bertahun-tahun telah berubah menjadi gelembung spekulatif.

Skeptisisme ini terlihat dari rotasi pasar yang signifikan ke sektor-sektor defensif. Sepanjang November, manajer dana profesional telah memindahkan modal keluar dari saham teknologi dan AI berpertumbuhan tinggi ke sektor seperti kesehatan, yang secara substansial mengungguli pasar secara keseluruhan. Sementara itu, sektor teknologi menjadi sektor dengan kinerja terburuk di S&P 500 bulan ini.

Saham infrastruktur AI utama lainnya mengikuti penurunan Nvidia. Saingan Advanced Micro Devices (AMD) anjlok hampir 8%, dan produsen chip lainnya juga berkontribusi pada aksi jual, dengan Indeks PHLX Semiconductor turun hampir 5% pada Kamis.

Perusahaan perangkat lunak AI murni terpukul

Sentimen bearish terasa sangat menyakitkan bagi penyedia perangkat lunak AI murni, yang banyak di antaranya tidak memiliki arus kas yang mapan dan sumber pendapatan yang beragam seperti raksasa teknologi besar.

C3.ai Inc. (AI), penyedia aplikasi AI perusahaan yang menonjol, melihat harga sahamnya menurun selama periode lima hari, menyoroti kerentanan perusahaan yang seluruh valuasinya bergantung pada janji pertumbuhan pendapatan AI yang cepat. Saham ini memulai minggu di kisaran $13,44 per lembar tetapi terus merosot dan turun 5% selama lima hari terakhir, menurut Yahoo Finance.

Penurunan ini membuat saham C3.ai turun lebih dari 26% dalam sebulan terakhir, menandakan investor sedang menilai ulang risiko yang terkait dengan model bisnisnya saat ini menjelang laporan pendapatan bulan Desember. Perusahaan menghadapi persaingan ketat dari penyedia cloud besar yang kini secara agresif mendorong platform AI mereka sendiri, dan kekhawatiran tetap ada terkait jalan panjang menuju profitabilitas solusi AI untuk perusahaan.

Perbedaan antara kekuatan bisnis dasar Nvidia dan sambutan pasar saham yang suam-suam kuku menggambarkan bahwa meskipun revolusi AI benar-benar nyata, investor tidak lagi bersedia mendukung valuasi sektor ini tanpa tanda-tanda yang lebih jelas tentang komersialisasi yang berkelanjutan dan luas—di luar perusahaan cloud dan chip terbesar.