SignalPlus Analisis Makro Edisi Khusus: Hari Bersyukur

Setelah mengalami dumping yang tajam minggu lalu, Aset Kripto menunjukkan tanda-tanda stabilisasi awal. Pada pagi hari Senin, harga rebound dari titik terendah sedikit di atas 80.000, dengan harga transaksi mendekati 88.000. Karena Ketua The Federal Reserve (FED) Williams menghidupkan kembali harapan pemotongan suku bunga pada bulan Desember, pasar memasuki minggu liburan Thanksgiving dengan beberapa perasaan optimis yang hati-hati. Rebound pasar saham yang kuat (indeks S&P 500 +1,5%, indeks Nasdaq +2,7%) dan aliran dana rebalancing awal menjelang akhir bulan juga membantu meningkatkan sentimen risiko.

Sentimen risiko secara luas membaik, kontrak opsi BTC yang belum diselesaikan sedikit positif, dengan rasio opsi put/call yang akan kedaluwarsa pada akhir bulan sekitar 0,67. Banyak opsi put dengan harga eksekusi terkonsentrasi di sekitar 80 ribu, opsi put mengalami bias karena banyak dibeli, sementara opsi call banyak dijual. Saat ini, pasar jelas merasa telah melakukan lindung nilai yang lebih baik terhadap penurunan lebih lanjut, yang memungkinkan pasar menikmati rebound di atas level support 82 ribu.

Mengingat bahwa kinerja BTC dan ETH tahun ini lebih rendah dibandingkan dengan emas dan pasar saham, selisihnya berkisar antara 30%-60%, aliran dana ETF telah beralih menjadi negatif, dengan total aliran keluar dana ETF BTC dan ETH sekitar 5 miliar USD hingga saat ini di bulan November, yang merupakan kinerja terburuk bulan ini. Sebaliknya, ETF saham telah mencatat aliran masuk dana lebih dari 96 miliar USD hingga saat ini di bulan ini. Menariknya, investor ritel tampaknya mulai membedakan antara risiko aset kripto dan saham, menjual yang pertama dan beralih membeli yang terakhir.

Lebih buruk lagi, semakin banyak diskusi yang menyatakan bahwa penambangan Bitcoin pada tingkat saat ini tidak menguntungkan, penambang yang ada menjadi penjual yang lebih aktif dan mengalihkan sebagian daya komputasi mereka ke bidang AI (seperti yang dilakukan orang lain). Ini memperburuk kekhawatiran bahwa pasar akan menghadapi penjual yang kuat dari penambang, paus OG, pembuat pasar bawah tanah, dan penilaian protokol yang terlalu tinggi, yang menyebabkan suasana ketakutan saat ini mencapai tingkat negatif yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Meskipun demikian, baik dari segi sentimen maupun teknis (seperti Bollinger Bands), pasar saat ini berada dalam kondisi oversold yang serius, selama tidak ada faktor eksternal baru (misalnya, penjualan paksa DAT), harga kemungkinan sudah mencapai titik terendah lokal. Kami memperkirakan harga akan berfluktuasi di antara 82 ribu hingga 92 ribu. Level support harga penting berikutnya berada di sekitar 78 ribu, terus-menerus jatuh di bawah posisi ini akan membuka ruang penurunan yang lebih besar, tetapi saat ini ini bukan skenario dasar kami.

Melihat ke depan, data minggu ini sangat padat, tetapi karena The Federal Reserve (FED) telah menyampaikan niat pelonggarannya, data tersebut tidak mungkin secara signifikan mengubah sentimen risiko baru-baru ini. Pasar saham Amerika masih dalam tren naik, faktor musiman yang positif akan menguntungkan sebelum akhir tahun. Pasar Aset Kripto tampaknya telah mencapai titik terendah lokal, tetapi kita perlu harga menembus 92.000 dengan tegas untuk memperbaiki sebagian kerusakan teknis terbaru dan menandakan rebound lebih lanjut. Semoga beruntung, semoga transaksi berjalan lancar.