PIPPIN Menghadapi Alarm Sentralisasi karena Satu Entitas Mengumpulkan 73% Pasokan

Analisis on-chain terbaru telah memicu alarm terkait koin meme Solana, PIPPIN. Data yang dibagikan oleh Front Runners menunjukkan bahwa satu entitas terkoordinasi kini menguasai sekitar 73% dari total pasokan token. Nilainya mendekati $155 juta pada harga saat ini. Entitas ini beroperasi melalui sekitar 50 dompet yang saling terhubung. Dompet-dompet ini menarik dana langsung dari Gate dan Bitget sebelum membangun posisi spot besar di PIPPIN.

Setidaknya enam dompet yang terkonfirmasi masing-masing melakukan pembelian senilai $500.000 hingga $700.000. Posisi tersebut kini berada di antara $5 juta hingga $8 juta per dompet. Sejauh ini, tidak ada satu pun dompet tersebut yang memindahkan tokennya. Setiap dompet tetap terisi penuh. Para trader kini memantau alamat-alamat ini dengan cermat, karena setiap transfer dapat mengguncang seluruh pasar.

Harga PIPPIN Meledak Lebih dari 1.000% akibat Pasokan yang Menyusut

Aksi harga PIPPIN menjelaskan mengapa konsentrasi ini penting. Setelah diperdagangkan di kisaran $0,019 pada akhir November, token ini melonjak hampir vertikal. Harga mencapai puncak mendekati $0,246 pada awal Desember, menandai reli lebih dari 1.100% dalam waktu kurang dari dua minggu. Sebelumnya, token ini sudah mengalami volatilitas yang dalam. Pertengahan Oktober terjadi kejatuhan ke arah $0,002, diikuti rebound tajam ke $0,055.

Pergerakan tersebut sudah mengisyaratkan spekulasi agresif. Namun, pergerakan terbaru ini berbeda. Volume melonjak seiring harga. Pasar futures di Binance juga dipenuhi aktivitas. Hasilnya adalah skenario klasik choke supply, di mana akumulasi spot besar-besaran membuat pasar kekurangan token likuid. Dengan 73% terkunci dalam kendali satu entitas, bahkan arus masuk kecil kini dapat menyebabkan distorsi harga yang parah.

Front Runners Peringatkan Leverage Death Loop

Front Runners menggambarkan struktur saat ini sebagai perangkap yang sudah dikenal. Catatan sebelumnya menandai risiko “leverage death loop.” Set-up-nya sederhana tapi brutal. Pertama, sekelompok kecil menguasai pemasok. Lalu, harga naik cepat akibat pembelian spot yang dipaksakan. Pergerakan itu menarik short agresif. Ketika harga terus naik, posisi short tersebut terkena likuidasi. Setiap likuidasi memicu pembelian lebih lanjut. Siklus ini saling memperkuat.

Mereka juga menandai satu dompet terpisah yang mengubah $200.000 menjadi lebih dari 100% profit hanya dalam beberapa hari. Dompet yang sama sudah berputar ke koin meme Solana lain. Pola ini menunjukkan perputaran modal sistematis dan berkecepatan tinggi, bukan trading ritel acak. Lingkungan ini menjadi mematikan ketika pemegang awal memutuskan mendistribusikan token.

Risiko Sentralisasi Kini Mendominasi Perdagangan

Saat ini, PIPPIN diperdagangkan tidak lagi seperti koin meme, melainkan lebih seperti instrumen yang dikendalikan whale. Dengan satu entitas menguasai hampir tiga perempat pasokan, aturan penemuan harga yang biasa tidak lagi berlaku. Jika bahkan 10% dari kepemilikan itu memasuki pasar, bisa membanjiri likuiditas spot. Hal itu kemungkinan akan memicu likuidasi long secara paksa dan menyebabkan volatilitas tajam ke bawah. Saat ini, harga tetap tinggi karena dompet-dompet tersebut masih pasif. Namun, diamnya dompet justru menjadi sinyal risiko. Para trader tidak lagi melihat grafik. Mereka memantau dompet, dan dalam struktur pasar seperti ini, pergerakan on-chain akan lebih penting daripada pola teknikal. Reli ini nyata, risikonya juga sama nyatanya.