Pasokan pemegang jangka panjang Bitcoin menyentuh titik terendah siklus, tekanan jual mereda membuka jalan bagi pemulihan pasar

Data pemegang jangka panjang Bitcoin (LTH) kembali menjadi sorotan pasar. Pada 21 November, setelah Bitcoin rebound dari titik terendah ke sekitar $80.000, pasokan pemegang jangka panjang juga turun ke titik rendah siklus. Seiring harga Bitcoin naik kembali ke sekitar $90.000, rebound sekitar 15% dari titik terendah, data on-chain menunjukkan bahwa setelah mengalami koreksi dalam sebesar 36%, tekanan jual dari pasar spot telah berkurang secara signifikan.

Sejak awal tahun ini, pergerakan sideways Bitcoin sebagian besar dipengaruhi oleh tekanan jual dari pemegang jangka panjang. LTH merujuk pada pengguna yang memegang Bitcoin setidaknya selama 155 hari, di mana perilaku mereka sering mewakili tren pasar yang lebih dalam. Ketika Bitcoin yang sebelumnya dipegang oleh pemegang jangka pendek “matang” menjadi milik pemegang jangka panjang, pasokan LTH biasanya meningkat; sebaliknya, ketika pemegang jangka panjang mulai menjual, itu sering menandakan pasar berada dalam fase realisasi keuntungan atau penghindaran risiko.

Sejak musim panas hingga kini, jumlah kepemilikan pemegang jangka panjang turun dari 14.769.512 BTC pada Juli menjadi 14.330.128 BTC pada November, melepaskan tekanan jual yang jelas. Perlu dicatat, penurunan pasokan saat ini memiliki kemiripan dengan dua titik terendah penting sebelumnya: penurunan pada April 2024 setelah Bitcoin mencetak rekor tertinggi $73.000, dan pada Maret 2025 yang dipengaruhi kekhawatiran tarif Trump, hingga akhirnya pada April turun ke titik rendah siklus sekitar $76.000.

Dibandingkan dengan siklus tahun-tahun sebelumnya, tekanan jual besar-besaran biasanya terjadi pada fase euforia ritel seperti tahun 2017 dan 2021, di mana setelah lonjakan harga yang cepat, terjadi tekanan jual yang sangat kuat. Namun, siklus kali ini menunjukkan fluktuasi struktural yang lebih stabil dan teratur, menandakan adanya perubahan mendasar dalam perilaku pelaku pasar dan aktivitas on-chain yang tidak lagi mengikuti pola “siklus empat tahun” tradisional.

Kini, meredanya tekanan jual dari pemegang jangka panjang secara signifikan memberikan fondasi struktural yang lebih sehat bagi pemulihan harga Bitcoin. Dengan pasokan on-chain yang mulai stabil, pasar perlahan-lahan melepaskan tekanan jual berat sebelumnya dan membuka ruang yang lebih luas untuk pergerakan harga selanjutnya. (CoinDesk)