Burry memperingatkan bahwa lonjakan saham rumah tangga mengingatkan pada pergeseran pasar bearish tahun 1960-an–1990-an

Burry memperingatkan bahwa rumah tangga di AS sekarang memegang kekayaan lebih banyak di saham daripada di rumah, sebuah sinyal langka yang terakhir kali muncul sebelum pasar bearish multi-tahun di akhir 1960-an dan 1990-an.
Ringkasan

• Data Wells Fargo–Bloomberg menunjukkan kekayaan saham rumah tangga kini melebihi properti, pola yang terakhir terlihat sebelum pasar bearish panjang di akhir 60-an dan 90-an.
• Burry menyalahkan suku bunga nol, stimulus, inflasi, spekulasi AI, dan perdagangan gamifikasi karena mendorong saham jauh di atas fundamental.
• Dia mengatakan uang pasif kini mendominasi pasar, memperingatkan bahwa ini bisa mengubah penjualan di masa depan menjadi penurunan ekuitas AS yang dalam dan berlangsung bertahun-tahun.

Michael Burry, investor yang dikenal karena memprediksi krisis keuangan 2008 melalui posisi short pada sekuritas berbasis hipotek, telah mengeluarkan peringatan tentang ekonomi AS berdasarkan pola alokasi kekayaan historis.

Mantan kepala Scion Asset Management ini membagikan data dari Wells Fargo dan Bloomberg yang menunjukkan persentase kekayaan bersih rata-rata rumah tangga AS yang dialokasikan ke properti versus saham. Menurut data tersebut, rumah tangga Amerika saat ini memegang lebih banyak kekayaan bersih mereka di saham daripada di properti, sebuah situasi yang secara historis mendahului pasar bearish yang berkepanjangan.

Michael Burry memperingatkan utang rumah tangga

“Ini adalah grafik yang sangat menarik, karena kekayaan saham rumah tangga yang lebih tinggi daripada kekayaan properti hanya terjadi di akhir 60-an dan akhir 90-an, dua kali terakhir pasar bearish yang berlangsung bertahun-tahun,” kata Burry dalam sebuah posting media sosial.

Burry mengaitkan alokasi saat ini dengan beberapa faktor, termasuk hampir satu dekade suku bunga nol, pembayaran stimulus selama pandemi, tingkat inflasi yang tinggi yang tidak terlihat selama 50 tahun, dan pergeseran ke tingkat Treasury yang lebih tinggi. Dia mencatat bahwa saham telah mengungguli properti meskipun harga rumah naik 50%.

Investor tersebut menyebut gamifikasi perdagangan saham, peningkatan perilaku berjudi, dan investasi kecerdasan buatan sebagai faktor penyumbang. Dia mencatat bahwa perusahaan besar dan entitas politik telah mendukung triliunan dolar dalam investasi modal terkait AI yang direncanakan.

Dalam wawancara terbaru di podcast Against the Rules with Michael Lewis, Burry membahas potensi dampak dari investasi pasif terhadap dinamika pasar. Dia menyatakan bahwa uang pasif sekarang mewakili lebih dari 50% dana investasi, dengan kurang dari 10% dikelola secara aktif oleh manajer yang berfokus jangka panjang.

“Sekarang saya pikir semuanya akan runtuh. Dan sangat sulit untuk memegang posisi panjang di saham di Amerika Serikat dan melindungi diri sendiri,” kata Burry dalam podcast tersebut, membandingkan lingkungan saat ini dengan crash pasar tahun 2000 ketika saham tertentu tetap tangguh selama penurunan Nasdaq.

Burry mendapatkan ketenaran karena taruhan suksesnya melawan pasar perumahan sebelum Krisis Keuangan Besar 2008, sebuah kisah yang kemudian digambarkan dalam buku dan film “The Big Short.”