JupUSD Diluncurkan dengan Gempak! Dana BUIDL dari BlackRock Mendukung 90% Cadangan Terungkap

Jupiter meluncurkan stablecoin asli JupUSD, bekerja sama dengan Ethena, dengan 90% cadangan didukung oleh dana BUIDL dari BlackRock. Akan diintegrasikan ke dalam seluruh rangkaian produk Jupiter, dengan rencana bertahap menukar 5 miliar dolar USDC sebagai jaminan. JupUSD akan menjadi unit pencatatan utama dari “aplikasi super” Jupiter.

Dukungan Kredit Tiga Lapisan dari Dana BUIDL BlackRock

JupUSD didukung oleh stablecoin yang terkait dolar USDtb dan USDC, yang dikelola oleh Ethena sebagai “operasi cadangan harian”. USDtb diterbitkan oleh Ethena dan didukung oleh dana likuiditas digital berbasis tokenisasi dolar AS dari BlackRock (BUIDL). Struktur kredit berlapis ini memberikan JupUSD tingkat kepercayaan institusional yang tidak dapat disaingi oleh stablecoin tradisional.

Dana BUIDL BlackRock adalah dana obligasi AS tokenisasi terbesar di dunia yang diluncurkan oleh manajer aset terbesar, dengan aset lebih dari 1 miliar dolar AS, berinvestasi dalam obligasi jangka pendek AS dan perjanjian repo terbalik. Transparansi dan keamanan aset dasar ini jauh melampaui model “simpanan bank” dari penerbit stablecoin tradisional. Saat Anda memegang JupUSD, secara tidak langsung Anda memegang obligasi AS yang telah ditokenisasi, salah satu aset dengan peringkat kredit tertinggi di dunia.

USDtb dari Ethena sebagai lapisan tengah menyediakan mekanisme lindung nilai Delta netral. Ini berarti bahwa meskipun pasar bergejolak hebat, USDtb tetap stabil. Struktur ini telah terbukti efektif selama beberapa kali kejatuhan pasar kripto pada 2025, saat USDC dan USDT menghadapi tekanan penebusan, anchor USDtb tetap kokoh. JupUSD mewarisi stabilitas ini sekaligus mendapatkan dukungan tambahan dari BlackRock.

Jupiter menyatakan: “Untuk institusi dan market maker yang sudah bergabung, JupUSD menyediakan transaksi USDC satu transaksi di blockchain 24 jam nonstop, dengan batasan terbuka dan kapasitas yang jelas, memudahkan tim merencanakan aliran dana.” Penebusan akan dibuka “ketika buffer USDC di blockchain cukup”, dengan target agar “tetap terus tersedia”. Pada tahap awal, 90% cadangan disimpan dalam bentuk USDtb, sementara platform agregator decentralized exchange alternatif Meteora akan menyediakan kolam dana sekunder untuk meningkatkan likuiditas.

Revolusi Ekosistem dengan Konversi USDC 5 Miliar Dolar

Jupiter mengungkapkan dalam pengumumannya bahwa sekitar 500 juta dolar dari Jupiter Perps LP (JLP) USDC akan secara bertahap dikonversi menjadi JupUSD. Ini bukan hanya penggantian mata uang secara teknis, tetapi juga rekonstruksi fundamental model ekonomi ekosistem Jupiter. Ketika stablecoin beralih dari ketergantungan eksternal (USDC) ke kontrol internal (JupUSD), Jupiter akan menguasai kendali atas integrasi ekonomi stablecoin.

Ethena menyatakan: “Kami memperkirakan JupUSD akan membuktikan bahwa protokol yang memiliki kendali atas ekonomi stablecoin dapat: 1. meningkatkan efisiensi produk; 2. menambah nilai kembali kepada ekosistem dan pengguna.” Logika ini sedang menjadi konsensus di bidang DeFi. Curve dengan crvUSD, Aave dengan GHO, MakerDAO dengan DAI semuanya bertujuan menguasai hak penerbitan stablecoin dan manfaat ekonominya.

Integrasi native JupUSD termasuk dengan Jupiter Lend, di mana simpanan JupUSD akan menimbulkan token reward bernama jlJupUSD. Desain ini memungkinkan penyimpan mendapatkan hasil secara berkelanjutan sekaligus menjaga likuiditas. Dengan integrasi ke kolam JLP dari Jupiter Perps, akan dilakukan “transisi bertahap dari jaminan USDC dan saldo LP” untuk “menyatukan likuiditas dolar di seluruh stack”.

Lima Aplikasi Utama Integrasi JupUSD

Unit Pencatatan Pasar Pinjaman: JupUSD menjadi aset utama pinjaman di JupLend, pengguna dapat menyetor JupUSD untuk mendapatkan bunga, atau menjaminkan aset lain untuk meminjam JupUSD. Simpanan otomatis menimbulkan token jlJupUSD yang mengakumulasi reward.

Margin Kontrak Berkelanjutan: Jupiter Perps akan secara bertahap mengonversi jaminan USDC menjadi JupUSD, menyatukan kolam likuiditas. Konversi ini memindahkan 5 miliar dolar dari kontrol Circle ke ekosistem Jupiter, secara signifikan meningkatkan efisiensi modal.

Order Batas dan Alat Investasi Rutin: Order batas dan alat dollar-cost averaging dari Jupiter akan mendukung JupUSD, menyediakan “pengalaman pengguna dengan satu saldo”. Pengguna tidak perlu beralih antar stablecoin, mengurangi kompleksitas operasi.

Jaminan Perlindungan MEV: Sebagai jaminan perlindungan terhadap transaksi jahat (MEV), JupUSD memungkinkan pengguna menikmati layanan perlindungan MEV tanpa perlu menukar token tambahan, meningkatkan pengalaman pengguna.

Penutupan Pasar Prediksi: Pasar prediksi Jupiter akan menggunakan JupUSD sebagai mata uang penyelesaian, ini adalah kasus penting lain dari aplikasi stablecoin dalam pasar prediksi setelah Polymarket yang menggunakan USDC.

Ekspansi Strategis Layanan White-Label Ethena

Peluncuran JupUSD menandai kemajuan besar dalam produk layanan white-label B2B Ethena, yang memanfaatkan “infrastruktur kelas satu dan aset jaminan” untuk membantu aplikasi berbasis blockchain dan jaringan meluncurkan stablecoin asli. Sebelumnya MegaETH dan Sui juga menggunakan layanan serupa.

Co-founder Ethena Guy Young menyatakan bahwa JupUSD merupakan “langkah besar berikutnya” bagi Ethena dalam memperluas ke Solana, karena tim ingin masuk ke bidang produk baru. Jupiter sebelumnya memberi tahu The Block bahwa JupUSD berencana menambahkan lebih banyak aset pendukung, termasuk USDe, aset unggulan Ethena yang terkait dengan Ethereum, tetapi sudah diluncurkan di Solana.

Model white-label ini berharga karena memungkinkan protokol meluncurkan stablecoin asli yang kompetitif tanpa membangun infrastruktur stablecoin dari nol. Ethena menyediakan manajemen cadangan, pengendalian risiko, dan kepatuhan regulasi, sementara protokol fokus pada integrasi produk dan pengalaman pengguna. Pembagian tugas ini menurunkan hambatan masuk dan mempercepat diversifikasi stablecoin.