Konten Editorial terpercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan
Sebuah thread yang dipicu oleh analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, membangkitkan kembali salah satu argumen tertua dalam dunia kripto: apakah proposisi nilai inti Bitcoin telah tereduksi seiring dengan munculnya perantara institusional yang mengambil peran utama. Dimulai sebagai refleksi tentang utilitas dunia nyata kripto, diskusi ini dengan cepat berubah menjadi sengketa tajam tentang apakah BTC dapat secara kredibel disebut “tahan terhadap penurunan nilai” sementara tetap sangat volatil.
Perdebatan Identitas Bitcoin Meledak di X
Balchunas memberikan tanggapan setelah Cooper Turley, pendiri Coop Records, memposting bahwa kripto merasa “dalam posisi paling aneh” sejak 2017 dan bahwa di luar spekulasi, sulit melihat bagaimana hal itu menambah nilai berarti bagi kehidupan orang. Tanggapan Balchunas memandang kebaruan Bitcoin lebih sebagai properti moneter daripada kategori produk.
“Saya sering melihat ini. Pendapat saya: nilai baru dari bitcoin adalah bahwa itu adalah uang yang dijalankan pengguna yang tahan terhadap sensor dan penurunan nilai,” tulis Balchunas. “Sejauh yang saya lihat, tidak ada yang berubah dari itu. Namun karena admin saat ini sangat mendukungnya, bagian sensor mungkin terlihat kurang berharga, tapi tunggu beberapa tahun lagi, itu bisa sangat berguna (itu sudah berlaku di banyak negara berkembang/pasar frontier).. dan penurunan nilai tetap hidup dan sehat, bahkan anjing pun tahu itu tidak akan pernah berhenti.”
Baca Juga: Risiko Kuantum Bitcoin Mencuri Perhatian di Pertemuan EthereumDia berargumen bahwa “muda”nya Bitcoin adalah faktor utama volatilitas, dan bahwa harga pasar cenderung menguasai narasi. “Harga adalah layar asap yang telah dipelajari oleh investor paling sukses untuk dilihat melalui/diabaikan,” tambahnya, memperluas kritik ini ke pasar tradisional juga.
Pertanyaan “diambil alih” muncul secara eksplisit ketika Balchunas membahas para pemegang lama yang tidak nyaman dengan akses yang semakin meningkat ke BTC melalui perantara Wall Street. Pendapatnya: aset tidak berubah; penjaga gerbangnya yang berubah.
“Dan untuk para OG yang merasa bahwa lembaga telah mengakuisisi uang ‘outsider’ mereka.. yang benar-benar terjadi hanyalah para perantara yang ditingkatkan,” tulis Balchunas. “Kamu dari membayar biaya tinggi ke SBF hanya untuk dia ‘kehilangan’ uangmu kepada Larry Fink dan lain-lain, yang melakukan hal yang sama (mengalihdayakan BTC-mu) tetapi dengan cara yang jauh lebih murah dan aman. Dasar BTC tidak berubah sama sekali selama ini.”
Apakah Bitcoin Masih Merupakan Perdagangan Penurunan Nilai?
Kerangka ini tidak memuaskan para kritikus yang melihat volatilitas Bitcoin sebagai faktor yang mematikan label “tahan terhadap penurunan nilai.” Host Chicago Future of Finance, Oliver Renick, menanggapi dengan keras, berargumen bahwa uang yang dapat berayun seperti Bitcoin secara efektif mengalami berulang kali “peristiwa penurunan nilai” menurut standar praktis.
“‘Tahan terhadap penurunan nilai’ adalah kesalahan terbesar di sini menurut saya,” tulis Renick. “Jika dolar turun sebanyak yang bisa dilakukan BTC dalam seminggu, dunia akan menjadi gila, yaitu volatilitas Bitcoin melewati peristiwa penurunan nilai seperti 3 kali setahun dibandingkan dolar di mana penurunan 2% adalah hal besar. Ini uang yang sangat buruk.”
Balchunas mengakui poin tersebut sebagian berdasarkan kerangka waktu: “Saya pikir lebih jangka panjang, tapi itu poin yang adil,” tetapi diskusi meningkat ketika Renick mempertanyakan daya tahan Bitcoin. “Dan di situ lagi-lagi kalah versus dolar dan emas. Bitcoin mungkin tidak akan mencapai ulang tahunnya yang ke-20, siapa tahu,” tulisnya.
Baca Juga: ETF Spot Bitcoin Catat Tren Negatif 5 Minggu – RinciannyaBalchunas merespons dengan menunjukkan performa terbaru sebagai bukti bahwa Bitcoin telah “mengamankan” keuntungan besar, mengutip “2023 dan 2024” serta “450%.” Rebutan Renick tetap tegas: “Sekali lagi, volatilitas yang tidak tertahankan untuk uang.” Balchunas setuju bahwa Bitcoin “terlalu volatil saat ini untuk menjadi mata uang yang luas digunakan” dan perlu “matang dan tenang,” tetapi menolak kesimpulan bahwa ini mengurangi Bitcoin hanya menjadi resistensi sensor.
“Jadi itu hanya menyisakan resistensi sensor,” tulis Renick, menyarankan bahwa nilai bisa jauh lebih rendah — “mungkin $10 ribu per koin” — sebelum Balchunas kembali ke prinsip dasar: “Ini tahan terhadap penurunan nilai, pemerintah tidak bisa mengencerkan nilainya—itu benar bahkan jika volatilitasnya tinggi.”
Balchunas menutup dengan menantang gagasan bahwa kerangka waktu yang lebih pendek bersifat menentukan, membandingkan kenaikan “20%” emas di “2023 + 2024” dengan pergerakan “450%” Bitcoin, dan kembali ke tesis “aset muda”: itu “terlalu cepat berkembang lalu jatuh.”
Thread ini mengungkapkan garis patahan yang sudah dikenal. Bagi Balchunas, infrastruktur institusional tidak mengubah sifat Bitcoin, dan volatilitas adalah masalah kedewasaan yang dapat berdampingan dengan resistensi terhadap penurunan jangka panjang. Bagi para kritikus, volatilitas bukanlah efek samping, melainkan disqualifikasi, meruntuhkan narasi “uang” dan memaksa debat penilaian yang lebih sempit hanya tentang resistensi sensor.
Pada saat berita ini ditulis, BTC diperdagangkan di harga $66.207.
BTC harus merebut kembali EMA 200-minggu, grafik 1-minggu | Sumber: BTCUSDT di TradingView.comGambar utama dibuat dengan DALL.E, grafik dari TradingView.com
![]()
Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyajian konten yang didukung riset mendalam, akurat, dan tidak memihak. Kami menerapkan standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani tinjauan cermat oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca.
