Dosen Fakultas Hukum Duke dan mantan pemeriksa Bank Sentral AS New York, Lee Reiners, pada 8 Mei menulis di blognya bahwa perjanjian keuangan terdesentralisasi World Liberty Financial yang memiliki hubungan erat dengan keluarga Trump mungkin menerbitkan efek yang tidak terdaftar. Ia berpendapat bahwa token WLFI harus berada di bawah pemeriksaan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
Analisis Inti Reiners: Uji Howey dan Penetapan Hukum WLFI
Berdasarkan artikel blog Reiners, penerbitan token WLFI memenuhi elemen inti “uji Howey” yang digunakan SEC untuk menentukan sifat suatu aset. Reiners menulis: “WLFI bukanlah komoditas yang sepenuhnya terdesentralisasi. Ia adalah token tata kelola bermerek Trump, dan tujuan penjualannya adalah untuk mendanai bisnis kripto yang terpusat. Jika penjelasan SEC ada artinya di sini, maka itu harus diterapkan.”
Reiners menyoroti bahwa World Liberty menjual sekitar 25 miliar token WLFI dalam beberapa putaran pra-penjualan publik (dari total suplai 100 miliar token), dan token tersebut dijual sebelum protokol World Liberty dibangun, sekaligus memanfaatkan ketenaran keluarga Trump untuk promosi. Pembeli kemungkinan besar melakukan investasi dengan ekspektasi laba yang wajar. Reiners mengutip panduan SEC yang menyatakan: “Penjelasan SEC secara khusus menekankan pentingnya pemasaran oleh penerbit, pentingnya whitepaper dan komunikasi resmi, serta komitmen untuk mengembangkan sistem kripto yang dapat secara wajar menimbulkan ekspektasi laba.”
Menurut artikel blog Reiners, Justin Sun mengajukan gugatan dengan klaim bahwa meskipun ia memberi dukungan besar pada tahap awal World Liberty, World Liberty justru membekukan tokennya dan mencabut hak tata kelolanya. Reiners menulis: “Jika tuduhan Justin Sun benar, maka itu menunjukkan bahwa World Liberty memiliki kendali sepihak yang menyeluruh terhadap WLFI. Ini juga memunculkan pertanyaan yang jelas: apakah WLFI merupakan efek yang tidak terdaftar?”
Struktur Penggunaan WLFI dan Keraguan soal Desentralisasi
Berdasarkan artikel Reiners, token WLFI juga digunakan untuk perdagangan proprietary yang nyata: World Liberty menggunakan 5 miliar token WLFI sebagai jaminan, lalu meminjam sekitar 75 juta dolar AS stablecoin melalui perjanjian pinjaman Dolomite. Sebagian dari token yang dipinjam adalah stablecoin USD1 yang diterbitkan sendiri oleh World Liberty; pendiri bersama Dolomite, Corey Caplan, juga merangkap sebagai penasihat World Liberty.
Menurut laporan The Block, pada akhir bulan lalu World Liberty meluncurkan proses tata kelola yang akan membuka puluhan miliar token pra-penjualan dalam sekitar empat tahun. Sejumlah investor pra-penjualan menyatakan ketidakpuasan, dengan mengatakan bahwa dalam proses tata kelola tersebut mereka hampir tidak memiliki suara.
Struktur Kepemilikan dan Hubungan Kepentingan DT Marks DEFI LLC
Berdasarkan informasi di situs World Liberty, entitas yang berelasi dengan Trump, DT Marks DEFI LLC, memiliki sekitar 38% saham World Liberty, serta berhak menerima 75% dari hasil bersih penjualan token WLFI. Menurut laporan The Block, pada awal 2026, World Liberty menjual saham senilai 500 juta dolar AS kepada entitas yang terkait dengan Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan dari Uni Emirat Arab; entitas tersebut membeli 49% saham dalam kesepakatan itu.
Menurut laporan The Block, perusahaan investasi milik negara MGX di Abu Dhabi menggunakan stablecoin USD1 yang diterbitkan oleh World Liberty untuk melakukan investasi 200 juta dolar AS ke Binance; transaksi ini terjadi sebelum mantan CEO Binance sebelumnya, Changpeng Zhao, yang melakukan eksekusi setelah Trump mengampuni Binance. Zhao sebelumnya telah mengaku bersalah atas pelanggaran keuangan federal.
Dalam blognya, Reiners menulis tentang posisi pengawasan SEC: “SEC punya wewenang untuk menyelidiki World Liberty. Tetapi apakah mereka memiliki cukup integritas dan independensi untuk menyelidiki perusahaan kripto yang secara langsung memiliki saham yang dipegang oleh seorang presiden dan keluarganya? Sayangnya, sejarah baru-baru ini menunjukkan jawabannya adalah tidak.”
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Apa dasar utama yang membuat Lee Reiners menilai WLFI sebagai efek yang tidak terdaftar?
Menurut artikel blog Reiners pada 8 Mei 2026, berdasarkan hal-hal termasuk: token dijual sebelum perjanjian dibentuk, memanfaatkan ketenaran keluarga Trump untuk promosi, serta fakta bahwa pembeli kemungkinan besar memiliki ekspektasi laba yang wajar. Faktor-faktor tersebut memenuhi elemen inti uji Howey SEC.
Bagaimana struktur kepemilikan DT Marks DEFI LLC di World Liberty?
Menurut informasi di situs World Liberty, DT Marks DEFI LLC memegang sekitar 38% saham World Liberty dan berhak atas 75% dari hasil bersih penjualan token WLFI. Pada awal 2026, World Liberty menjual 49% saham kepada entitas terkait di Uni Emirat Arab, dengan nilai transaksi sebesar 500 juta dolar AS.
Apa kaitan antara gugatan Justin Sun dan pertanyaan soal desentralisasi WLFI?
Menurut artikel blog Reiners, Justin Sun mengajukan gugatan dengan klaim bahwa World Liberty membekukan tokennya dan mencabut hak tata kelolanya. Reiners menyatakan bahwa jika tuduhan tersebut benar, itu menunjukkan bahwa World Liberty memiliki kendali sepihak yang sepenuhnya terhadap WLFI, yang makin mendukung penilaian bahwa WLFI mungkin merupakan efek yang tidak terdaftar.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
LayerZero Merilis Permohonan Maaf Publik atas Eksploitasi Kelp DAO, Mengakui Pengaturan Satu Verifikator Adalah Kesalahan
Menurut unggahan blog resmi LayerZero pada Jumat, protokol tersebut mengeluarkan permintaan maaf publik atas penanganannya terhadap eksploitasi 18 April yang menguras 292 juta dolar AS dalam rsETH dari jembatan lintas-rantai Kelp DAO. LayerZero mengakui telah melakukan kesalahan dengan membiarkan Decentralized Verifier Network-nya menjadi satu-satunya verifikator untuk transaksi bernilai tinggi, membalik posisi sebelumnya yang menyalahkan pilihan konfigurasi Kelp DAO. Menanggapi insiden tersebut
GateNews33menit yang lalu
Hakim Federal Membersihkan $71M di Arbitrum ETH untuk Transfer Aave, Tapi Perintah Penahanan Tetap Ada
Menurut seorang hakim federal pada Jumat, 9 Mei, 30.766 ETH Arbitrum (sekitar $71 juta) telah dibersihkan untuk dipindahkan ke Aave setelah perintah pengadilan dari Hakim Margaret Garnett Pengadilan Negeri AS untuk Distrik Selatan New York. Modifikasi tersebut memungkinkan pemungutan suara tata kelola onchain untuk memindahkan ether yang dibekukan ke dompet Aave, dan peserta dalam pemungutan suara itu tidak akan melanggar pemberitahuan pengekangan. Namun, dana tersebut tetap terikat secara hukum
GateNews1jam yang lalu
Dosen Muda Berargumen bahwa World Liberty Financial yang Terkait dengan Trump Menerbitkan Sekuritas yang Tidak Terdaftar
Menurut Lee Reiners, dosen di Duke University dan mantan pemeriksa di Federal Reserve Bank of New York, World Liberty Financial kemungkinan telah menerbitkan sekuritas yang tidak terdaftar, tulisnya pada Jumat. Reiners berpendapat bahwa WLFI, token tata kelola proyek, tidak memenuhi kriteria sebagai “komoditas digital” murni berdasarkan taksonomi token terbaru dari SEC. Proyek menjual sekitar 25 miliar token WLFI dari total pasokan 100 miliar melalui putaran prapemesanan sebelum protokol World L
GateNews1jam yang lalu
Senator Elizabeth Warren Mendesak Mark Zuckerberg Terkait Dorongan Stablecoin Meta
Warren meminta Mark Zuckerberg menjelaskan pengujian pembayaran stablecoin Meta yang dilaporkan di berbagai platform. Senator memperingatkan integrasi stablecoin dapat memperluas kendali Meta atas sistem pembayaran, data, dan periklanan. Kongres mencari kejelasan karena Meta menghadapi pertanyaan tentang perlindungan AML, pemilihan mitra, dan risiko finansial. Senator Elizabeth Warren telah menuntut jawaban dari Mark Zuckerberg atas laporan bahwa Meta Platforms berencana menguji pembayaran stabl
CryptoFrontNews2jam yang lalu
LayerZero Melakukan Permintaan Maaf Publik pada 8 Mei, Mengakui Kesalahan pada Pengaturan Single-Verifier untuk Eksploit Kelp DAO
Menurut The Block, LayerZero mengeluarkan permintaan maaf publik pada Jumat atas penanganannya terhadap eksploitasi 18 April yang menguras sekitar $292 juta dalam rsETH dari jembatan lintas-rantai Kelp DAO. Protokol tersebut mengakui bahwa itu adalah sebuah kesalahan karena membiarkan Decentralized Verifier Network (DVN)-nya menjadi satu-satunya verifier untuk transaksi bernilai tinggi, membalik posisi sebelumnya yang menyalahkan pilihan konfigurasi Kelp DAO. LayerZero mengumumkan beberapa langk
GateNews6jam yang lalu
Dosen Hukum Duke Berpendapat World Liberty Financial yang Terkait Trump Menerbitkan Efek yang Tidak Terdaftar
Menurut Lee Reiners, seorang dosen tamu di Duke University dan mantan pemeriksa di Federal Reserve Bank of New York, token WLFI milik World Liberty Financial dapat termasuk sekuritas yang tidak terdaftar, dalam sebuah posting blog yang diterbitkan pada Jumat. Reiners berpendapat bahwa meskipun World Liberty mengklaim WLFI adalah token tata kelola murni, token itu tidak memenuhi syarat sebagai komoditas digital dalam taksonomi token terbaru SEC dan kemungkinan akan mendapat pengawasan ketat dari
GateNews8jam yang lalu
