Mekanisme operasi pasar enkripsi telah menjadi fokus perhatian para investor. Namun, banyak orang mungkin memiliki kesalahpahaman tentang faktor-faktor yang mempengaruhi pasar. Faktanya, baik keputusan suku bunga yang dinaikkan atau diturunkan oleh Federal Reserve, bahkan kebijakan pajak yang diterapkan oleh Trump, tidak memiliki hubungan langsung dengan bull run enkripsi.

Likuiditas pasar bukanlah masalahnya. Dalam beberapa tahun terakhir, Tether telah menerbitkan ratusan miliar USDT, menjadikan totalnya mencapai rekor lebih dari 200 miliar dolar AS, jauh melebihi level di periode bull run sebelumnya. Ini berarti tidak ada kekurangan dana di pasar.

Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa jumlah altcoin yang melonjak menjadi lebih dari 30 juta menyebabkan dana terdistribusi. Namun, kenyataannya tidak sesederhana itu. Altcoin yang benar-benar memiliki nilai sirkulasi adalah yang terdaftar di bursa, bukan yang hanya ada di blockchain sebagai "koin udara". Dibandingkan dengan siklus bull run sebelumnya, jumlah altcoin yang terdaftar di bursa tidak meningkat dua kali lipat. Mengingat bahwa dalam beberapa tahun terakhir banyak koin yang dihapus dari bursa, sementara juga ada koin baru yang diluncurkan, jumlah yang sebenarnya bertambah tidak sebanyak yang terlihat.

Jadi, mengingat bahwa faktor-faktor ini bukanlah faktor penentu, mengapa pasar belum memasuki bull run? Jawabannya terletak pada kenyataan bahwa pergerakan pasar cryptocurrency terutama bergantung pada keinginan dana besar. Di pasar terdapat "pemilik" dengan ukuran yang berbeda, pemilik kecil seperti pihak proyek dan paus besar hanya dapat mempengaruhi harga beberapa koin saja, sementara yang benar-benar dapat mengubah seluruh pasar adalah pemilik besar yang menguasai dana ratusan miliar dolar.

Kemampuan operasi modal besar ini jauh melebihi imajinasi investor biasa. Misalnya, dalam transaksi besar terbaru, margin sebesar 130 juta dolar AS adalah angka astronomis bagi orang biasa, tetapi bagi modal besar itu tidak ada artinya, mereka dapat dengan mudah menutup posisi ini dengan melakukan short atau long.

Oleh karena itu, fluktuasi pasar enkripsi tidak dipengaruhi secara langsung oleh kebijakan Federal Reserve atau berita ekonomi makro. Bahkan jika ada kebijakan atau pernyataan yang menguntungkan untuk enkripsi, jika dana besar enggan untuk mendorong pasar naik, harga tidak akan mengalami perubahan yang signifikan. Sebaliknya, bahkan peristiwa yang tampaknya tidak terkait, seperti penyesuaian tarif perdagangan, juga dapat digunakan sebagai alasan untuk memicu fluktuasi pasar yang besar.

Secara keseluruhan, kecuali pemerintah negara-negara mengeluarkan dekrit yang sepenuhnya melarang enkripsi mata uang, tidak ada faktor eksternal yang benar-benar dapat mempengaruhi kontrol dana besar terhadap pasar. Para investor harus menyadari hal ini, dan bukan terlalu fokus pada perubahan kebijakan jangka pendek atau peristiwa berita. Dalam pasar yang unik ini, memahami penggerak sebenarnya lebih penting daripada mengejar tren permukaan.