Pemikiran Singkat tentang $LPK

Saya sudah mengikuti perusahaan ini untuk beberapa waktu dan mendapat kesempatan berbicara dengan CEO
Namun, saya hanya memperdagangkan sahamnya. Saya tidak pernah mengambil posisi jangka panjang
Saya tidak pikir terlalu fokus pada laporan pendapatan terbaru itu berguna. Angka-angka ini sebagian besar tidak relevan
Tema utama perusahaan ini adalah substrat kaca, dan dibutuhkan beberapa tahun lagi agar mereka bisa menembus industri semikonduktor secara berarti
Namun, saya yakin isu paling mengkhawatirkan adalah kredibilitas manajemen
1. Terlalu Banyak Janji Beruntun
> Perusahaan meleset dari panduan 2024-nya.
> Lalu panduan 2025-nya.
> Dan sekarang diperkirakan meleset dari panduan 2026-nya.
Itu akan menjadi tiga kali meleset tahunan berturut-turut
Perusahaan perlu menghasilkan dua kali lipat dari seluruh backlog-nya senilai €34,7 juta dalam pendapatan selama H2 untuk memenuhi panduannya
Isyaratnya sudah jelas
Di luar panduan, perusahaan juga mengatakan mereka memperkirakan menerima pesanan produksi untuk sistem LIDE di Q2
Itu tidak terjadi. Manajemen sekarang menggeser target ke H2
2. Mimpi TAM
Lalu muncul klaim besar: TAM senilai €1,7 miliar untuk advanced packaging
Sekarang baca detail kecilnya:
“Total addressable market, artinya pada 2030, tiba-tiba semua orang beralih ke 100% kaca dan memasang semua peralatan yang diperlukan dalam tahun yang sama. Itu tentu saja bukan seperti apa yang terlihat dari specifically addressable market dan obtainable market.”
Apa?
Itu bahkan bukan yang dimaksud dengan TAM. TAM dinyatakan sebagai peluang pasar tahunan
Ini terdengar lebih seperti akumulasi belanja lintas beberapa tahun yang disajikan sebagai TAM tahunan
Untuk apa memberikan angka yang tidak realistis seperti itu selain untuk membuat judul yang mengesankan?
Kesimpulan
Ini hanya dua observasi dari panggilan terbaru
Secara keseluruhan, saya pikir perusahaan ini punya teknologi yang hebat dan tetap menjadi pemimpin industri di TGV
Namun, manajemen terlalu menjanjikan untuk begitu banyak tahun sehingga timeline saat ini dan ke depannya menjadi sulit dipercaya. Itu penting saat membuat keputusan investasi