Kerugian belum direalisasi di seluruh ekosistem crypto baru-baru ini meningkat menjadi sekitar ~$350B, termasuk sekitar $85B dalam BTC saja.
Dengan beberapa indikator on-chain yang menandakan penyusutan likuiditas di seluruh pasar, pasar kemungkinan akan memasuki rezim volatilitas tinggi dalam beberapa minggu ke depan.

$ETH ETF Spot menunjukkan tanda-tanda pertama kehidupan setelah berminggu-minggu arus keluar yang stabil.
Arus masuk yang modest mulai kembali, mengisyaratkan berkurangnya tekanan penebusan. Pergerakan yang berkelanjutan kembali ke wilayah positif akan menandakan permintaan yang membaik menjelang akhir tahun.

Dihubungkan, Tapi Dalam Tegangan
#Bitcoin terjebak dalam kisaran rapuh saat kerugian meningkat, penjualan LTH bertambah, dan permintaan tetap lemah. ETF, likuiditas, dan futures tetap sepi sementara harga opsi menunjukkan volatilitas jangka pendek menjelang FOMC.
Baca Mingguan On-Chain secara lengkap👇

Ukuran agregat treasury Bitcoin yang dimiliki oleh perusahaan publik dan swasta telah tumbuh dari 197K BTC menjadi 1,08M BTC, meningkat sekitar 448% sejak Januari 2023.
Neraca perusahaan semakin menjadi pilar permintaan yang signifikan untuk BTC.
📊

Sejak awal November, Total Biaya yang Dibayar per Hari di Ethereum (90D-SMA) telah turun di bawah 300 ETH/hari, level terendah yang tercatat sejak Juli 2017.
📊

Penurunan $BTC telah memicu lonjakan kerugian terealisasi terbesar sejak runtuhnya FTX pada akhir 2022.
STH menyumbang sebagian besar kerugian, sementara kerugian LTH tetap relatif terkendali, yang menunjukkan bahwa tekanan terutama dialami oleh pembeli baru-baru ini.
📉

Gema Awal 2022
Bitcoin stabil di atas True Market Mean, namun struktur pasar sekarang mencerminkan Q1 2022 dengan lebih dari 25% pasokan berada di bawah air. Permintaan melemah di ETF, spot, dan futures, sementara opsi menunjukkan volatilitas tertekan & posisi hati-hati.
Baca selengkapnya di Week On-Chain👇

BTC mengalami penolakan yang kuat di $93K minggu lalu, tetapi saat harga mencoba untuk menembus level ini lagi hari ini, kami melihat kluster likuidasi pendek yang besar terbentuk.
Likuidasi pendek dapat bertindak sebagai bahan bakar untuk kenaikan, karena pembeli yang terpaksa memperkuat momentum.
📉

Pada tingkat harga yang serupa dengan 21 Nov, IV put $BTC 1W melonjak ke 76%, mencerminkan lindung nilai sisi bawah yang agresif. Pergerakan kemarin menunjukkan hanya ~63%, menunjukkan premi risiko yang lebih tenang. Pasar tampaknya kurang khawatir, tetapi penurunan lebih lanjut bisa memicu penyesuaian harga yang jauh lebih tajam.

Sebuah kluster basis biaya baru terbentuk setelah penurunan Bitcoin ke daerah rendah-$80K , menampilkan akumulasi segar di level ini. Zona ini sekarang menjadi salah satu yang terpadat di peta panas dan dapat bertindak sebagai area dukungan yang kuat, kemungkinan akan dipertahankan oleh pembeli baru-baru ini.
📉

Likuiditas di Edge
Bitcoin terjebak dalam rentang $81K–$89K yang rapuh saat likuiditas menipis dan kerugian yang direalisasikan meningkat. Futures deleverage, opsi tetap defensif, dan permintaan tetap lemah.
Baca lengkap Minggu On-Chain👇
📰

Whale di Hyperliquid beralih menjadi net-long saat harga jatuh dari $90K ke kisaran rendah-$80K , menandai posisi long yang berkelanjutan terpanjang dalam beberapa bulan. Pergerakan itu sejak kemudian berbalik, dengan eksposur berputar secara moderat menjadi net-short, mencerminkan keyakinan yang dangkal.
📉

Kerugian yang direalisasikan di antara investor baru dalam altcoin utama meningkat, karena harga terus berjuang untuk pulih, menandakan adanya tekanan yang semakin besar di sektor spekulatif pasar.
📉

$BTC berada di bawah harga yang direalisasikan setiap holder jangka pendek tetapi tetap jauh di atas tingkat yang lebih dalam yang direalisasikan, meninggalkan pasar dalam keadaan tidak jelas.
Memperoleh kembali band-band ini akan menandai tanda pertama yang berarti dari pemulihan struktural.
📉

Pada $126,9, sekitar 79,6% dari pasokan sirkulasi Solana (r~478,5M SOL) sekarang mengalami kerugian, menekankan betapa beratnya struktur pasar sebelum kontraksi terbaru.
📉

$BTC kerugian yang direalisasikan telah lonjakan ke level yang terakhir terlihat selama keruntuhan FTX, dengan holder jangka pendek yang mendorong sebagian besar dari kapitulasi. Skala dan kecepatan kerugian ini mencerminkan penghapusan permintaan marginal yang berarti saat pembeli baru-baru ini menarik diri ke dalam penurunan.
📈

Mayer Multiple Bitcoin telah mundur ke batas bawah dari rentang jangka panjangnya, menandakan perlambatan momentum. Secara historis, kompresi seperti itu telah sejalan dengan fase berbasis nilai di mana harga berkonsolidasi dan permintaan mulai masuk.
📈

Di Bawah Band
BTC telah jatuh di bawah tingkat biaya dasar kunci di tengah permintaan spot yang lemah dan aliran keluar ETF yang stabil. Derivatif tetap tenang, dengan penurunan OI, pendanaan terendah siklus, dan aktivitas opsi yang condong ke perlindungan sisi bawah.
Baca Minggu On-Chain secara lengkap👇

Selama penurunan minggu lalu, altcoin menunjukkan kekuatan relatif yang tidak biasa dibandingkan BTC. Meskipun tidak umum, ini mengikuti periode panjang di mana altcoin berkinerja buruk. Sebagian besar sektor sebenarnya mengungguli BTC.