Gateインスティテューショナル週間レポート：原油供給ショックが悪化、Meteoraの取引高が急増（2026年3月16日〜22日）

グローバル市場は、高金利予想と地政学的緊張の高まりが重なり、リスク回避環境へと移行しました。米国債利回りの上昇はリスク資産のバリュエーションに圧力をかけ、貴金属は急騰後に大きく調整しました。暗号資産市場も同様に軟調となり、BTCは$70,000を下回りました。一方、原油は供給障害の懸念から底堅さを維持し、エネルギー要因がインフレ動向に引き続き影響を与えています。全体として、マクロ要因が市場価格形成に再び主導権を握り、リスク選好は明らかに縮小しています。

先週の主なポイント

• 市場動向: FRBのタカ派的な姿勢強化と地政学的リスクの高まりにより、グローバル市場は防御的な展開となりました。貴金属は高値圏から調整し、暗号資産は軟調、エネルギー価格は底堅く推移しました。インフレと金利動向の不透明感が依然として主要テーマです。
• 流動性: BTCおよびETHのETFは純流出に転じ、短期的な新規資金流入の減速が鮮明となりました。ただし、総AUMは高水準を維持しており、長期資金の流出は見られません。Perp DEXではマクロ資産取引が引き続き主導していますが、全体の取引高は減少し、CEX TradFiのパーペチュアル取引高は週次で大幅に減少しました。
• オンチェーンデータ: DEX構造では明確な再編が進み、流動性は主要かつ高効率プロトコルにさらに集中しました。Meteoraが急速に台頭し、競争環境を一新しました。ステーブルコイン供給は概ね安定し、わずかな成長はプロトコルネイティブのステーブルコインにシフトしています。DeFiクレジット需要はステーブルコインアービトラージや資本回転用途へと回帰しました。
• デリバティブ: BTCの資金調達率はマイナス圏を維持し、ショート優勢が続きましたが、週後半にはショートスクイーズリスクの兆候も見られました。建玉は一時増加後に減少し、全体的なレバレッジ解消が進行。オプション市場では長期契約のシェアが拡大、インプライドボラティリティは高止まりし、不確実性と下方リスクが引き続き織り込まれています。
• 見通し: Core PCE、GDP、新規失業保険申請件数などの主要指標が注目されており、金利動向やリスク資産の価格形成に直接影響を与えます。同時に、地政学的動向やエネルギー供給の変化がさらなるボラティリティを増幅させる可能性があります。
• 機関投資家動向: Gateの機関投資家向け契約は市場を大きくアウトパフォームし、現物および先物の市場シェアをそれぞれ38%、33%拡大しました。最適化された手数料体系とマーケットメイキング機構により、流動性とデプスがさらに強化されています。

詳細はこちら → Gate Institutional Weekly: Oil Supply Shock Worsens, Meteora Volume Surges Sharply (Mar 16–22, 2026)

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免責事項

暗号資産市場への投資には高いリスクが伴います。ご利用者様ご自身で十分な調査を行い、資産や商品特性を十分にご理解のうえ、投資判断を行ってください。Gateは、これらの判断に起因する損失や損害について一切責任を負いません。

Gate チーム
2026 年 3 月 25 日

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