金の価格は最近歴史的な高値を更新しましたが、ビットコインは相対的にパフォーマンスが良くなく、長期的な金の支持者であるピーター・シフから厳しい批判を受けました。彼は、金で計算した場合、ビットコインは8月12日以来18%下落しており、このパフォーマンスはその「価値の保存」資産としての信頼性を弱めていると指摘しました。一方、スタグフレーション、地政学的緊張、そして連邦準備制度（FED）政策の不確実性というマクロの背景の中で、金、ビットコイン、スイスフランを含む多くの避難資産の需要が急増していますが、それらのパフォーマンスは大きく異なっています。
ピーター・シフは、金の強い上昇は最近のビットコインの主導的地位に対する明確な信号であると確信しています。彼はTradingViewのデータを引用し、8月12日以来、金で計算されたビットコインの価格が18％下落し、現在は公式のベアマーケット範囲よりもわずか2％高いだけであると指摘しました。シフはさらに、ビットコインはドル建てで回復しているものの、2021年11月のピーク時の金に対する価格よりも16％低いと強調しました。
一方で、2025年の金の上昇率は36%を超え、歴史的高値を更新し続けています。その5年間のリターン率は85%であり、強気市場と弱気市場のサイクルの中で持続的かつ安定したパフォーマンスを示しています。これは、経済の不確実な時期において金が依然として究極の安全資産であるというSchiffの見解をさらに強化しており、その信頼性と安定性はどの暗号通貨とも比べることができません。
ビットコインは、今年に入ってからドル建てで18%上昇し、過去6ヶ月で36%上昇し、5年のリターン率はほぼ1000%に達しているが、シュッフはこれらのデータは誤解を招くものであると考えている。彼は、金の観点から見ると、ビットコインの軟弱なパフォーマンスは、マクロ経済の変化におけるその脆弱性を明らかにしていると指摘している。彼は、ビットコインが真のヘッジ資産であることをまだ証明していないと主張している。
アメリカ経済はスタグフレーションの兆候を示しており、すなわちインフレーションが上昇し、経済成長が鈍化している。データによると、アメリカの消費者物価指数（CPI）の前年比増加率は6月の2.4%から7月の2.7%に上昇し、コアCPIは3.1%に加速した。一方、8月の非農業雇用者数はわずか2.2万人増加し、失業率は4.3%に上昇し、パンデミック以来の新高値を記録した。
このような背景の中、市場は連邦準備制度（FED）が今度の会議で0.25%の利下げを行うと広く予想しています。しかし、インフレ停滞の環境下での利下げは、今後数ヶ月でさらなるインフレを引き起こす可能性があります。
さらに、アメリカと他国との間の悪化する貿易関係は、安全資産への需要を高めています。例えば、トランプ政権の関税政策により、インドが中国に接近しているとの報道があります。トランプは以前に連邦準備制度（FED）理事のリサ・クックを解雇し、連邦準備制度（FED）議長のジェローム・パウエルを解雇することを検討したことも、市場に連邦準備制度（FED）の独立性に対する懸念を引き起こしました。
これらのリスクは、なぜリスク回避資産の需要が急増しているのかを共同で説明しています。
! ビットコイン、金、スイスフラン価格分析
(出典:TradingView)
この背景の中で、米ドル指数（DXY）は今年の1月の110の高値から現在の97.73まで下落しました。一方、金価格は記録的な高値に急騰しており、そのETFは過去数ヶ月で大量の資金流入を引き寄せました。中国中央銀行は11ヶ月連続で金を購入しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは、金価格が$5,000に達すると予測しています。
スイスフランは避難資産としても知られ、ドルに対して13%上昇しました。投資家は、この低利回りの通貨を好んでおり、スイスには政治の安定、中立性、低い公共債務といった利点があります。
ピーター・シフはビットコインのパフォーマンスが良くないと考えていますが、それでもこの避難の波の中で魅力を示しました。今年に入ってから、ビットコインETFへの累積資金流入は540億ドルを超えており、多くの投資家が依然としてマクロ不確実性に対するヘッジ手段としてそれを見なしていることを示しています。
ピーター・シフとビットコイン支持者との議論は、不確実な経済環境における2つの全く異なる価値の保存の物語の衝突を際立たせています。一方では、金はその長い歴史と実証された避難所の能力によって、マクロリスクが高まる際に輝きを放っています。もう一方では、ビットコインは金との比較において変動性を示していますが、デジタル時代の希少資産として、同様に多くの避難資金を引き寄せています。
この議論は、誰がより良い価値の保存手段であるかに関わるだけでなく、伝統的な資産クラスと新興資産クラスの間での世界の投資家の再配置のトレンドを反映しています。マクロ経済および地政学的リスクが続く中、金とビットコインは相互に排他的な競争関係ではなく、多様なヘッジ投資ポートフォリオの中で共存し、それぞれ異なるタイプの投資家を引き付ける可能性があります。
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ドルが下落する中、ビットコイン、金、スイスフランが避難先の地位を争っており、ピーター・シフが再びビットコインの相対的なパフォーマンスの悪さを批判した。
金の価格は最近歴史的な高値を更新しましたが、ビットコインは相対的にパフォーマンスが良くなく、長期的な金の支持者であるピーター・シフから厳しい批判を受けました。彼は、金で計算した場合、ビットコインは8月12日以来18%下落しており、このパフォーマンスはその「価値の保存」資産としての信頼性を弱めていると指摘しました。一方、スタグフレーション、地政学的緊張、そして連邦準備制度（FED）政策の不確実性というマクロの背景の中で、金、ビットコイン、スイスフランを含む多くの避難資産の需要が急増していますが、それらのパフォーマンスは大きく異なっています。
シュリフが再びビットコインを批判し、金の前ではそのパフォーマンスが疲れていると述べる
ピーター・シフは、金の強い上昇は最近のビットコインの主導的地位に対する明確な信号であると確信しています。彼はTradingViewのデータを引用し、8月12日以来、金で計算されたビットコインの価格が18％下落し、現在は公式のベアマーケット範囲よりもわずか2％高いだけであると指摘しました。シフはさらに、ビットコインはドル建てで回復しているものの、2021年11月のピーク時の金に対する価格よりも16％低いと強調しました。
一方で、2025年の金の上昇率は36%を超え、歴史的高値を更新し続けています。その5年間のリターン率は85%であり、強気市場と弱気市場のサイクルの中で持続的かつ安定したパフォーマンスを示しています。これは、経済の不確実な時期において金が依然として究極の安全資産であるというSchiffの見解をさらに強化しており、その信頼性と安定性はどの暗号通貨とも比べることができません。
ビットコインは、今年に入ってからドル建てで18%上昇し、過去6ヶ月で36%上昇し、5年のリターン率はほぼ1000%に達しているが、シュッフはこれらのデータは誤解を招くものであると考えている。彼は、金の観点から見ると、ビットコインの軟弱なパフォーマンスは、マクロ経済の変化におけるその脆弱性を明らかにしていると指摘している。彼は、ビットコインが真のヘッジ資産であることをまだ証明していないと主張している。
ヘッジ資産の需要急増：スタグフレーションと地政学的リスクの悪化
アメリカ経済はスタグフレーションの兆候を示しており、すなわちインフレーションが上昇し、経済成長が鈍化している。データによると、アメリカの消費者物価指数（CPI）の前年比増加率は6月の2.4%から7月の2.7%に上昇し、コアCPIは3.1%に加速した。一方、8月の非農業雇用者数はわずか2.2万人増加し、失業率は4.3%に上昇し、パンデミック以来の新高値を記録した。
このような背景の中、市場は連邦準備制度（FED）が今度の会議で0.25%の利下げを行うと広く予想しています。しかし、インフレ停滞の環境下での利下げは、今後数ヶ月でさらなるインフレを引き起こす可能性があります。
さらに、アメリカと他国との間の悪化する貿易関係は、安全資産への需要を高めています。例えば、トランプ政権の関税政策により、インドが中国に接近しているとの報道があります。トランプは以前に連邦準備制度（FED）理事のリサ・クックを解雇し、連邦準備制度（FED）議長のジェローム・パウエルを解雇することを検討したことも、市場に連邦準備制度（FED）の独立性に対する懸念を引き起こしました。
これらのリスクは、なぜリスク回避資産の需要が急増しているのかを共同で説明しています。
ドルが下落し、金、ビットコイン、スイスフランが恩恵を受ける
! ビットコイン、金、スイスフラン価格分析
(出典:TradingView)
この背景の中で、米ドル指数（DXY）は今年の1月の110の高値から現在の97.73まで下落しました。一方、金価格は記録的な高値に急騰しており、そのETFは過去数ヶ月で大量の資金流入を引き寄せました。中国中央銀行は11ヶ月連続で金を購入しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは、金価格が$5,000に達すると予測しています。
スイスフランは避難資産としても知られ、ドルに対して13%上昇しました。投資家は、この低利回りの通貨を好んでおり、スイスには政治の安定、中立性、低い公共債務といった利点があります。
ピーター・シフはビットコインのパフォーマンスが良くないと考えていますが、それでもこの避難の波の中で魅力を示しました。今年に入ってから、ビットコインETFへの累積資金流入は540億ドルを超えており、多くの投資家が依然としてマクロ不確実性に対するヘッジ手段としてそれを見なしていることを示しています。
まとめ
ピーター・シフとビットコイン支持者との議論は、不確実な経済環境における2つの全く異なる価値の保存の物語の衝突を際立たせています。一方では、金はその長い歴史と実証された避難所の能力によって、マクロリスクが高まる際に輝きを放っています。もう一方では、ビットコインは金との比較において変動性を示していますが、デジタル時代の希少資産として、同様に多くの避難資金を引き寄せています。
この議論は、誰がより良い価値の保存手段であるかに関わるだけでなく、伝統的な資産クラスと新興資産クラスの間での世界の投資家の再配置のトレンドを反映しています。マクロ経済および地政学的リスクが続く中、金とビットコインは相互に排他的な競争関係ではなく、多様なヘッジ投資ポートフォリオの中で共存し、それぞれ異なるタイプの投資家を引き付ける可能性があります。