現在の暗号通貨市場の資金行動と取引構造の変化をシステム的に示すために、本報告は5つの重要な次元からアプローチします：ビットコインとイーサリアムの価格変動率、ロングショート比率（LSR）、契約のポジション金額、資金レートおよび市場の強制清算データ。この5つの指標は、価格の動向、資金の感情、リスクの状況をカバーしており、現在の市場の取引強度と構造的特徴を比較的包括的に反映しています。以下では、9月9日以降の各指標の最新の変化を順次分析します：
CoinGeckoのデータによると、9月9日から22日までの期間、暗号市場全体は高い水準での横ばいの動きを継続しました。BTCとETHは前回の高値を更新した後、市場は観察と整理の段階に入り、取引の動きが著しく収束し、市場構造に分岐が見られました。
BTCは8月中旬に124,400ドルに達して以来、119,000ドルの上で持続的に阻まれ、多くの試みが失敗に終わり、最終的に9月中旬から下落を始め、動きが弱まり、重要なサポートゾーンを失った。ETHは4,700ドルを突破した後、急速に反落し、9月21日に加速して下落し、最低で4,067ドルに達し、短期的な弱気構造が形成されたことを示している。【1】【2】【3】
マクロレベルでも多くの空間が交錯する信号が存在し、Solanaエコシステムは多くの上場企業の支持を受け、Jitoなどの流動性ステーキングプロトコルのTVLが上昇しています。AvalancheのRWAセクターは30日間の取引量が130%急増し、エコシステムの活性度が急速に回復しています。Perp DEXの取引量は記録を更新し続け、Asterなどのプロトコルのパフォーマンスが目を引いています。
以上のことから、BTCとETHは9月中旬以降に同時に弱くなりましたが、ETHはより強い機関投資家の買い支えとETFの話題の後押しを受けています。今後、4,300ドルの水準を再び維持でき、取引量が増加すれば、弱気を脱することが期待されます。短期的には、ETFの純流入動向、ETHのテクニカル面が止まって安定するかどうか、そして市場が高値整理から構造的なローテーションに移行するかどうかに注目することをお勧めします。
図1：BTCは119,000ドル以上で持続的に阻まれ、何度も突破を試みたが成功しなかった。ETHは4,700ドルを突破した後、急速に反落し、最低で4,067ドルに達した。 !
BTCのボラティリティは全体的に中低水準を維持しており、個別の取引日でのみ拡大しており、主要な操作のリズムが安定しており、トレンドの期待が明確で、市場の追い上げや売りの意欲は強くない。一方、ETHのボラティリティは顕著に活発で、過去2週間にわたり何度もピークが見られ、短期的な感情の変動が激しく、資金の出入りがより敏感で、特に重要な価格付近での動きが顕著である。
現在のボラティリティはまだ完全には拡大していませんが、ETHの頻繁な加熱は注目に値します。今後、取引量の増加とともにボラティリティが激化する場合、新たな市場の動きが生まれている可能性があります。ETHのボラティリティと取引量の連動変化に注目することをお勧めします。
図2：BTCのボラティリティのリズムは安定しており、わずかに高いボラティリティの日がある。一方、ETHは頻繁に急騰し、短期トレードの感情が著しく高まっている。 !
ここ2週間、暗号市場は高値圏で整理されています。BTCは構造的には安定しているものの、動きが不足しています。ETHは短期的には技術的な構造が弱いものの、ETF資金とボラティリティの高まりに後押しされ、先行して反発する可能性を持っています。短期的にはETHの資金の動向や重要な支持線の動きを注意深く追跡し、構造的なローテーションが間もなく始まるかどうかを判断することをお勧めします。
ロング/ショートテイカーサイズ比率（LSR, Long/Short Taker Size Ratio）は、市場における積極的なロングとショートの資金比率を測る指標で、LSRが1より大きい場合は市場がロングに偏っており、ロングが主導していることを示します。逆にLSRが1未満の場合はショートに偏っています。この指標は取引の感情の強さとモメンタムの変化を反映します。
Coinglassのデータによると、ここ2週間BTCは高位整理の範囲を維持しているが、LSRは全体的に揺れ動きながら下落し、0.9を下回った。これは市場の買い意欲が明らかに減少していることを示している。資金の操作はより保守的になり、構造は崩れてはいないが、感情面のサポートは徐々に弱まっており、増加する買い注文が不足しているため、動きに持続性が欠けている。【5】
ETHも同様の状況に直面しています。9月上旬には価格が連続して上昇し4,300ドルの大台を突破しましたが、LSRは高値から反落し、BTCを下回ることもありました。多日間0.9付近で維持されており、上昇期間中に感情的な支持が得られていないことが示されています。むしろ、価格が上昇しているのに対して感情の強さが欠けているという逆行パターンが見られます。
全体的に見ると、BTCとETHは高値での横ばいの背景の中で、買いと売りの比率が引き続き弱含みであり、短期的な動きの勢いが減少しています。もし後続が迅速に1上方に回復できなければ、反発の継続力が抑制される可能性があります。一方、もしLSRが反転し、強気の範囲に戻る場合、それは市場の修復にとって重要なシグナルとなるでしょう。
図3：BTC価格は高値圏で推移しているが、ロングとショートの比率は継続的に減少しており、ロングの感情は疲弊している。 !
図4：ETHのロングショート比は下落がより顕著で、価格上昇の間に感情が強化されることができず、構造に背離が発生している。 !
Coinglassのデータによると、BTCとETHの契約ポジションの金額は全体的に比較的高い水準を維持しており、レバレッジ資金は明らかに撤退していないため、市場の駆け引きの雰囲気は依然として続いています。【6】BTCの契約ポジションの金額は9月上旬に860億ドルに急上昇した後、高値から明らかに戻り、強気のレバレッジ資金が段階的にポジションを減らしてリスク回避をしたことを示しています。市場の短期的な感情は保守的に変わっています。それに対して、ETHの契約ポジションの金額の動きはより安定しており、変動はあるものの全体の減少幅は限られており、レバレッジ資金のETHに対するポジション配置は比較的安定しており、撤退の速度は遅いことを反映しています。
全体的に見て、現在のBTCのレバレッジロング資金は積極的に冷却されており、ETHはより強いポジションの弾力性を示しています。しかし、両者は価格とレバレッジが高い段階にあるため、今後市場の変動がさらに激化する場合、高レバレッジ構造下での連鎖反応リスク、例えば集中ロスカットや非合理的な調整に警戒する必要があります。
図5：BTCの契約ポジション金額は高値から急落し、ETHのポジションは比較的安定しており、レバレッジ資金は全面的に退場していない。 !
BTCとETHの資金レートは大多数の時間、正の値の上で維持されており、ごく短い期間に限ってマイナスに転じることがありますが、全体的な市場は穏やかに強気な構造を維持しています。これは、ロングポジションが相対的にアクティブであり、レバレッジ資金がまだ撤退していないことを意味しますが、感情も極端に楽観的ではありません。【7】【8】
ETHは調整段階で数回明らかなマイナス転換を示し、特に月の中旬と月末において、短期資金が一時保守的に転換したことを反映していますが、大部分は迅速に修復され、システム的な下落は引き起こされませんでした。BTCの資金調達率は、より安定した動きを示し、正の値付近で持続的に維持され、変動幅は小さく、機関投資家と中長期資金の感情は依然として堅調であることを反映しています。
全体的に見て、現在の市場資金レートは正の偏りを示しており、強気の感情がまだ存在していますが、強力な拡大モメンタムが欠けています。今後、資金レートが引き続き上昇し、取引量が増加すれば、相場のさらなる上昇の重要なシグナルとなる可能性があります。一方で、資金レートが連続して負に転じる場合は、短期的な弱含みリスクに警戒する必要があります。
図6：BTCとETHの資金調達率はほとんどが正の値を維持しており、市場は強気ですが、強気のモメンタムは依然として穏やかです。 !
Coinglassのデータによると、暗号市場は全体的に高位での振動を維持しているが、段階的な市場の変動が伴い、契約市場では連続的に清算事件が発生していることが示されており、強気と弱気の緊張が持続的に解放されている。
ロングとショートの爆倉額は相対的に穏やかで、ロングとショートの循環、緊張の交錯解放の健康的な構造を示しています。例えば、9月12日と13日のショートポジションの爆倉額は明らかに拡大しており、市場の短期反発時にショートがストップロスで退出したことを反映しています。一方、9月15日や19日などのタイミングではロングポジションの爆倉が主体となり、相場の圧力調整段階に対応し、ロング資金は逆方向の清算に遭遇しました。
最大規模のロングポジション清算は9月22日に発生し、その日のロングポジションの清算額は160億ドルを超え、前期の平均水準を大きく上回りました。これは、市場が重要なサポートを失った後に集中清算が発生し、ロング資金が一斉に退場したことを示しており、短期的な感情は慎重に傾いています。
全体的に見て、現在の契約の強制清算構造は依然として循環的にリリースされており、システム的な連鎖的な踏みつけは形成されていませんが、大口のロングポジションの清算は高レバレッジ資金の圧力を示しています。今後の市場が迅速に修復されない場合、市場の信頼がさらに低下する可能性に警戒する必要があります。
図7：9月22日にロングポジションの清算額が16億ドルを超え急増し、市場の高値が圧迫されていることを示し、強気派の踏み上げによる損切りが感情を一層悪化させている。 !
現在の高値圏での整理とボラティリティの収束の背景の中、暗号市場の資金行動は全体的に中立的に偏っているが、多くの契約指標は追随の意欲が減少し、短期的な勢いが鈍化している傾向を示している。LSRとロング・ショート比は継続的に下落し、資金コストは正の値を維持しているが拡大しておらず、強制清算の構造もロングとショートのローテーションからロングポジションの集中踏みに移行していることから、市場の構造は破綻していないものの、レバレッジに対する信頼感には緩みの兆候が見られる。
レバレッジ資金の限界収束と強気・弱気の感情の分化に直面して、投資家は重要な価格帯とボラティリティ指標の変化に注意を払う必要があります。これにより、市場が高値での動揺からトレンド反転または波動修正に移行するかどうかを判断します。したがって、次の内容は「ボリンジャーバンド反転戦略」の実測評価に移行し、異なる市場リズムの下での価格の極端な偏差を識別し、反発または調整の転換点を捉える適応性に焦点を当て、リスク管理効率の向上、高値追撃と急落の頻度の低下、およびボックス相場での出入り判断の最適化におけるこの戦略の実際のパフォーマンスを探ります。
（免責事項：この記事のすべての予測は、過去のデータと市場動向に基づいて得られた分析結果であり、参考のためのものであり、投資アドバイスや将来の市場動向の保証として考慮されるべきではありません。投資家は関連する投資を行う際に、リスクを十分に考慮し、慎重に決定する必要があります。）
「ボリンジャーバンド反転戦略」は、ボラティリティの判断とトレンド構造の監視を組み合わせた反転型の戦略です。この戦略はボリンジャーバンドを中心指標とし、価格がボリンジャーバンドの下限を下回ると、市場が短期的に過剰に売られており、反発のサインと見なされ、ロングポジションが発動されます。価格がボリンジャーバンドの上限を上回るか、設定された利確や損切りの閾値に達すると、市場の局面が終了したと見なし、エグジット操作を実行します。
戦略の安定性と判断基盤を向上させるために、システムは複数の単純移動平均線（SMA）と指数移動平均線（EMA）を参照し、市場の長期的なトレンド方向を把握します。また、固定比率の利益確定と損切りメカニズムを組み合わせることで、リスクを効果的に管理し、利益を確保します。全体の戦略は、レンジ相場や高ボラティリティ環境に適しており、短期的な逆転の機会を捉え、一定の許容範囲と取引規律を備えています。
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エントリー条件
出現条件:
実用例図
図8：ETH/USDT戦略条件が発動した際の実際のエントリーポジションの示意図（2025年5月25日） !
*取引アクションと結果 ETHは5月26日にボリンジャーバンドの上限に達した後、システムは戦略に基づいてエグジット操作を実行し、今回の短期反発の利益を成功裏に確保しました。その後、相場は小幅に上昇しましたが、今回はボリンジャーバンドのルールに従ったエグジットロジックに従い、安定したリスク管理の実行力を示しました。将来的には、移動利益確定やトレンドフォローのメカニズムを組み合わせることで、強い相場での利益保持のパフォーマンスをさらに向上させることができるかもしれません。
図9：ETH/USDT ストラテジーのエグジットポイントの示意図（2025年5月26日） !
上記の実戦の例を通じて、価格がボリンジャーバンドの境界に達した際のエントリーとエグジットのロジックおよびダイナミックな利益確定と損切りのメカニズムを直感的に示しました。戦略は価格がボリンジャーの下限を下回ることで低位に配置し、ボリンジャーの上限を突破することをエグジット信号として組み合わせることで、短期的な反発の機会を効果的に捉えます。リスクを抑えつつ、主要な利益区間を成功裏にロックインしました。このケースは、ボリンジャーバンド戦略の実用性と規律の実行力を検証するだけでなく、高ボラティリティの市場における安定したパフォーマンスとリスク管理能力を示し、今後のパラメーターの最適化と応用の拡大に実証的な基盤を提供します。
最適なパラメータの組み合わせを見つけるために、以下の範囲で体系的なグリッドサーチを行います。
暗号資産の時価総額上位10プロジェクト（ステーブルコインを除く）を例に、この記事では2025年1月から9月までの1時間ごとのKラインデータをバックテストしました。システムは合計630組のパラメータの組み合わせをテストし、年率リターンのパフォーマンスが最も優れた5組を選びました。評価基準には年率リターン、シャープレシオ、最大ドローダウン、ROMAD（リターンと最大ドローダウンの比率）が含まれ、異なる市場環境における戦略の安定性とリスク調整後のパフォーマンスを包括的に評価します。
図10：5つの最適戦略のパフォーマンス比較表 !
プログラムが価格がボリンジャーバンドの下限を下回ったことを検出した場合、短期的な過剰売りシグナルと見なされ、直ちに買い操作がトリガーされます。この構造は、価格が平均から逸脱した後の反発機会を捉えることを目的としており、ボリンジャーバンドの上限を動的な利益確定の参考として組み合わせ、収益のロック効果を高めます。もし価格が上限に反発するか、設定された損切りまたは利確の比率に達した場合、システムは自動的にエグジットのアクションを実行し、リスクとリターンのバランスを取ります。
ADAを例にとって、この戦略で使用される設定は次のとおりです：
このロジックは、統計的な反転信号と固定比率のリスク管理メカニズムを組み合わせており、明確な振動や調整構造のある市場に適しています。
バックテスト期間は2025年1月から9月までであり、図にはボリンジャーバンド戦略に基づいて設計された複数の暗号通貨の取引パフォーマンスが示されており、BTCの現物購入保持戦略（バイ・アンド・ホールド）と比較されています。全体的に見ると、異なる暗号通貨における戦略のパフォーマンスにはばらつきがありますが、一部の資産は顕著な超過利益を示しています。
その中で、ADA戦略が最も目立ったパフォーマンスを示し、5月から明らかにレンジ相場を脱却し、9月までの累積リターンは35%を突破し、すべての通貨戦略の中で最高のパフォーマンスを記録しました。DOGE戦略も安定した上昇トレンドを維持し、最終的なリターンは15%を超えました。それに対して、ETHとTRX戦略は年の中頃に明らかな撤退を示し、特にTRXは一時的に-30%近くまで下落し、特定のボラティリティのある市場環境における戦略のボラティリティリスクを反映しています。
注目すべきは、BTCの買い持ち戦略が7月以降は若干反発したものの、全体のリターンは依然として多くのボリンジャー戦略のポートフォリオを下回っている点です。SOL、APT、SUIなどの戦略は比較的安定したパフォーマンスを維持し、レンジ相場の中で大幅な損失を効果的に回避し、強い資金管理能力を示しています。
全体として、今回の戦略は大多数の暗号資産において、買い持ち戦略を超える利益の可能性を示しており、トレンドとレンジ相場において柔軟に調整する能力を備えています。今後は、ボラティリティのスクリーニング条件、取引量のフィルタリング、複数の周期を組み合わせるなどのメカニズムをさらに導入し、異なる市場環境における戦略の適応能力を強化し、複数の暗号資産にわたるクロスデプロイに拡張することで、実践的な応用価値を高めることができます。
図11：10組の最適パラメータ戦略と保有戦略の近一年累積リターンの比較 !
本研究は、ボリンジャーバンドの反転戦略がレンジ市場で優れた適応性と実戦的な潜力を持つことを検証しました。価格が平均から逸脱した後の反転機会を捉えることで、戦略はほとんどの通貨でバイ・アンド・ホールドを超えるパフォーマンスを実現し、特にADAとDOGEでは累積収益が顕著で、ドローダウンのコントロールも良好です。
全体的に見て、ボリンジャーバンド戦略はボックス相場において強い適応性を示し、特に市場が一時的に平均から逸脱した後に迅速に回帰する構造において優位性があります。ADAやDOGEなどの通貨のパフォーマンスは特に際立っており、この戦略は15%-30%を超える累積リターンを達成しただけでなく、ドローダウンのコントロールも比較的良好であることを示しており、この戦略はスイング修復市場において一定の安定性と実用性を持っています。
それにもかかわらず、バックテストの結果は、ETHやTRXなどの通貨が一部の段階で顕著な後退を示していることを示しており、ボリンジャーバンド戦略が強いトレンドの市場環境において「早すぎる反転」のシグナル無効リスクに直面する可能性があることを反映しています。より詳細なトレンド認識メカニズムと組み合わせてフィルタリングする必要があります。
現在のバックテスト結果を総合すると、ボリンジャーバンド反転戦略は収益とリスク管理の間で初歩的なバランスを達成しており、良好な市場適応能力を示しています。パラメータ構造の継続的な最適化、多周期、異なる通貨の構成およびリスク管理メカニズムを導入することで、より多くの市場環境での適用範囲を拡大し、安定した実用的なクオンタム戦略ツールの一つになることが期待されます。
2025年9月9日から22日までの期間、暗号市場は高値での振動構造を継続していますが、資金の動きと取引の感情には限界的な変化が見られます。BTCとETHのテクニカル面はまだ破綻していませんが、ボラティリティと取引の勢いは持続的に収束しており、市場のペースが遅くなっていることを示しています。LSR、ロング・ショート比率および資金調達率はほとんどの時間、偏った上昇を維持していますが、拡大する勢いに欠けており、強気派の信頼感が慎重になっていることを反映しています。ETHはETFの話題によって支持されていますが、感情と構造には乖離が見られます。
契約の面では、BTCのポジションは高値から反落し、ETHは比較的安定しているが、明確な増加は見られない。資金コストは主に正値で構成されているが、その構造は緩やかであり、9月22日にロングポジションが集中して強制決済されたことは、レバレッジの脆弱性を際立たせ、市場の防御的な感情が高まっている。全体的に見ると、現在は高値での振動の末期にあり、構造的なローテーションと資金のクリーンアップが共存している。相場にはまだ継続性があるが、ロングポジションを追う意欲は減少しており、今後新たな資金の押し上げがない場合は、下方向へのブレイクリスクに注意が必要である。
この背景の下で、ボリンジャーバンドの偏差反転ロジックに基づいて構築された戦略は、良好な実戦潜力を示しています。バックテスト結果では、ADAの累積利益が35%を突破し、戦略全体がレンジ市場において優れたリスク管理とエントリー・エグジットのバランスを持っています。注意すべき点は、パラメータのトリガー頻度が低く、ETHとTRXはトレンド市場において早期の反転の影響を受けやすいことです。将来的には、動的バンド幅、ボラティリティのフィルタリング、そしてボリューム支援メカニズムを組み合わせることで、信号の質と戦略の適応性を向上させ、実際の市場での展開価値を高める助けとなるでしょう。 リソース：
免責事項
暗号通貨市場への投資は高リスクを伴うため、ユーザーは投資判断を行う前に独自の調査を行い、購入する資産や商品の性質を十分に理解することをお勧めします。 Gateこのような投資決定によって生じた損失や損害については責任を負いません。
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Gate 研究院：BTC と ETH は高位での震荡が続き、ADA のボリンジャー戦略が安定した利益を守っています
まとめ
市場概況
現在の暗号通貨市場の資金行動と取引構造の変化をシステム的に示すために、本報告は5つの重要な次元からアプローチします：ビットコインとイーサリアムの価格変動率、ロングショート比率（LSR）、契約のポジション金額、資金レートおよび市場の強制清算データ。この5つの指標は、価格の動向、資金の感情、リスクの状況をカバーしており、現在の市場の取引強度と構造的特徴を比較的包括的に反映しています。以下では、9月9日以降の各指標の最新の変化を順次分析します：
1. ビットコインとイーサリアムの価格変動率分析
CoinGeckoのデータによると、9月9日から22日までの期間、暗号市場全体は高い水準での横ばいの動きを継続しました。BTCとETHは前回の高値を更新した後、市場は観察と整理の段階に入り、取引の動きが著しく収束し、市場構造に分岐が見られました。
BTCは8月中旬に124,400ドルに達して以来、119,000ドルの上で持続的に阻まれ、多くの試みが失敗に終わり、最終的に9月中旬から下落を始め、動きが弱まり、重要なサポートゾーンを失った。ETHは4,700ドルを突破した後、急速に反落し、9月21日に加速して下落し、最低で4,067ドルに達し、短期的な弱気構造が形成されたことを示している。【1】【2】【3】
マクロレベルでも多くの空間が交錯する信号が存在し、Solanaエコシステムは多くの上場企業の支持を受け、Jitoなどの流動性ステーキングプロトコルのTVLが上昇しています。AvalancheのRWAセクターは30日間の取引量が130%急増し、エコシステムの活性度が急速に回復しています。Perp DEXの取引量は記録を更新し続け、Asterなどのプロトコルのパフォーマンスが目を引いています。
以上のことから、BTCとETHは9月中旬以降に同時に弱くなりましたが、ETHはより強い機関投資家の買い支えとETFの話題の後押しを受けています。今後、4,300ドルの水準を再び維持でき、取引量が増加すれば、弱気を脱することが期待されます。短期的には、ETFの純流入動向、ETHのテクニカル面が止まって安定するかどうか、そして市場が高値整理から構造的なローテーションに移行するかどうかに注目することをお勧めします。
図1：BTCは119,000ドル以上で持続的に阻まれ、何度も突破を試みたが成功しなかった。ETHは4,700ドルを突破した後、急速に反落し、最低で4,067ドルに達した。 !
BTCのボラティリティは全体的に中低水準を維持しており、個別の取引日でのみ拡大しており、主要な操作のリズムが安定しており、トレンドの期待が明確で、市場の追い上げや売りの意欲は強くない。一方、ETHのボラティリティは顕著に活発で、過去2週間にわたり何度もピークが見られ、短期的な感情の変動が激しく、資金の出入りがより敏感で、特に重要な価格付近での動きが顕著である。
現在のボラティリティはまだ完全には拡大していませんが、ETHの頻繁な加熱は注目に値します。今後、取引量の増加とともにボラティリティが激化する場合、新たな市場の動きが生まれている可能性があります。ETHのボラティリティと取引量の連動変化に注目することをお勧めします。
図2：BTCのボラティリティのリズムは安定しており、わずかに高いボラティリティの日がある。一方、ETHは頻繁に急騰し、短期トレードの感情が著しく高まっている。 !
ここ2週間、暗号市場は高値圏で整理されています。BTCは構造的には安定しているものの、動きが不足しています。ETHは短期的には技術的な構造が弱いものの、ETF資金とボラティリティの高まりに後押しされ、先行して反発する可能性を持っています。短期的にはETHの資金の動向や重要な支持線の動きを注意深く追跡し、構造的なローテーションが間もなく始まるかどうかを判断することをお勧めします。
2. ビットコインとイーサリアムのロングショート取引規模比率（LSR）分析
Coinglassのデータによると、ここ2週間BTCは高位整理の範囲を維持しているが、LSRは全体的に揺れ動きながら下落し、0.9を下回った。これは市場の買い意欲が明らかに減少していることを示している。資金の操作はより保守的になり、構造は崩れてはいないが、感情面のサポートは徐々に弱まっており、増加する買い注文が不足しているため、動きに持続性が欠けている。【5】
ETHも同様の状況に直面しています。9月上旬には価格が連続して上昇し4,300ドルの大台を突破しましたが、LSRは高値から反落し、BTCを下回ることもありました。多日間0.9付近で維持されており、上昇期間中に感情的な支持が得られていないことが示されています。むしろ、価格が上昇しているのに対して感情の強さが欠けているという逆行パターンが見られます。
全体的に見ると、BTCとETHは高値での横ばいの背景の中で、買いと売りの比率が引き続き弱含みであり、短期的な動きの勢いが減少しています。もし後続が迅速に1上方に回復できなければ、反発の継続力が抑制される可能性があります。一方、もしLSRが反転し、強気の範囲に戻る場合、それは市場の修復にとって重要なシグナルとなるでしょう。
図3：BTC価格は高値圏で推移しているが、ロングとショートの比率は継続的に減少しており、ロングの感情は疲弊している。 !
図4：ETHのロングショート比は下落がより顕著で、価格上昇の間に感情が強化されることができず、構造に背離が発生している。 !
3. 契約ポジション金額分析
Coinglassのデータによると、BTCとETHの契約ポジションの金額は全体的に比較的高い水準を維持しており、レバレッジ資金は明らかに撤退していないため、市場の駆け引きの雰囲気は依然として続いています。【6】BTCの契約ポジションの金額は9月上旬に860億ドルに急上昇した後、高値から明らかに戻り、強気のレバレッジ資金が段階的にポジションを減らしてリスク回避をしたことを示しています。市場の短期的な感情は保守的に変わっています。それに対して、ETHの契約ポジションの金額の動きはより安定しており、変動はあるものの全体の減少幅は限られており、レバレッジ資金のETHに対するポジション配置は比較的安定しており、撤退の速度は遅いことを反映しています。
全体的に見て、現在のBTCのレバレッジロング資金は積極的に冷却されており、ETHはより強いポジションの弾力性を示しています。しかし、両者は価格とレバレッジが高い段階にあるため、今後市場の変動がさらに激化する場合、高レバレッジ構造下での連鎖反応リスク、例えば集中ロスカットや非合理的な調整に警戒する必要があります。
図5：BTCの契約ポジション金額は高値から急落し、ETHのポジションは比較的安定しており、レバレッジ資金は全面的に退場していない。 !
4. 資金調達率
BTCとETHの資金レートは大多数の時間、正の値の上で維持されており、ごく短い期間に限ってマイナスに転じることがありますが、全体的な市場は穏やかに強気な構造を維持しています。これは、ロングポジションが相対的にアクティブであり、レバレッジ資金がまだ撤退していないことを意味しますが、感情も極端に楽観的ではありません。【7】【8】
ETHは調整段階で数回明らかなマイナス転換を示し、特に月の中旬と月末において、短期資金が一時保守的に転換したことを反映していますが、大部分は迅速に修復され、システム的な下落は引き起こされませんでした。BTCの資金調達率は、より安定した動きを示し、正の値付近で持続的に維持され、変動幅は小さく、機関投資家と中長期資金の感情は依然として堅調であることを反映しています。
全体的に見て、現在の市場資金レートは正の偏りを示しており、強気の感情がまだ存在していますが、強力な拡大モメンタムが欠けています。今後、資金レートが引き続き上昇し、取引量が増加すれば、相場のさらなる上昇の重要なシグナルとなる可能性があります。一方で、資金レートが連続して負に転じる場合は、短期的な弱含みリスクに警戒する必要があります。
図6：BTCとETHの資金調達率はほとんどが正の値を維持しており、市場は強気ですが、強気のモメンタムは依然として穏やかです。 !
5. 暗号通貨契約のロスカットチャート
Coinglassのデータによると、暗号市場は全体的に高位での振動を維持しているが、段階的な市場の変動が伴い、契約市場では連続的に清算事件が発生していることが示されており、強気と弱気の緊張が持続的に解放されている。
ロングとショートの爆倉額は相対的に穏やかで、ロングとショートの循環、緊張の交錯解放の健康的な構造を示しています。例えば、9月12日と13日のショートポジションの爆倉額は明らかに拡大しており、市場の短期反発時にショートがストップロスで退出したことを反映しています。一方、9月15日や19日などのタイミングではロングポジションの爆倉が主体となり、相場の圧力調整段階に対応し、ロング資金は逆方向の清算に遭遇しました。
最大規模のロングポジション清算は9月22日に発生し、その日のロングポジションの清算額は160億ドルを超え、前期の平均水準を大きく上回りました。これは、市場が重要なサポートを失った後に集中清算が発生し、ロング資金が一斉に退場したことを示しており、短期的な感情は慎重に傾いています。
全体的に見て、現在の契約の強制清算構造は依然として循環的にリリースされており、システム的な連鎖的な踏みつけは形成されていませんが、大口のロングポジションの清算は高レバレッジ資金の圧力を示しています。今後の市場が迅速に修復されない場合、市場の信頼がさらに低下する可能性に警戒する必要があります。
図7：9月22日にロングポジションの清算額が16億ドルを超え急増し、市場の高値が圧迫されていることを示し、強気派の踏み上げによる損切りが感情を一層悪化させている。 !
現在の高値圏での整理とボラティリティの収束の背景の中、暗号市場の資金行動は全体的に中立的に偏っているが、多くの契約指標は追随の意欲が減少し、短期的な勢いが鈍化している傾向を示している。LSRとロング・ショート比は継続的に下落し、資金コストは正の値を維持しているが拡大しておらず、強制清算の構造もロングとショートのローテーションからロングポジションの集中踏みに移行していることから、市場の構造は破綻していないものの、レバレッジに対する信頼感には緩みの兆候が見られる。
レバレッジ資金の限界収束と強気・弱気の感情の分化に直面して、投資家は重要な価格帯とボラティリティ指標の変化に注意を払う必要があります。これにより、市場が高値での動揺からトレンド反転または波動修正に移行するかどうかを判断します。したがって、次の内容は「ボリンジャーバンド反転戦略」の実測評価に移行し、異なる市場リズムの下での価格の極端な偏差を識別し、反発または調整の転換点を捉える適応性に焦点を当て、リスク管理効率の向上、高値追撃と急落の頻度の低下、およびボックス相場での出入り判断の最適化におけるこの戦略の実際のパフォーマンスを探ります。
定量分析－ボリンジャーバンド逆転戦略
（免責事項：この記事のすべての予測は、過去のデータと市場動向に基づいて得られた分析結果であり、参考のためのものであり、投資アドバイスや将来の市場動向の保証として考慮されるべきではありません。投資家は関連する投資を行う際に、リスクを十分に考慮し、慎重に決定する必要があります。）
1. ストラテジー概要
「ボリンジャーバンド反転戦略」は、ボラティリティの判断とトレンド構造の監視を組み合わせた反転型の戦略です。この戦略はボリンジャーバンドを中心指標とし、価格がボリンジャーバンドの下限を下回ると、市場が短期的に過剰に売られており、反発のサインと見なされ、ロングポジションが発動されます。価格がボリンジャーバンドの上限を上回るか、設定された利確や損切りの閾値に達すると、市場の局面が終了したと見なし、エグジット操作を実行します。
戦略の安定性と判断基盤を向上させるために、システムは複数の単純移動平均線（SMA）と指数移動平均線（EMA）を参照し、市場の長期的なトレンド方向を把握します。また、固定比率の利益確定と損切りメカニズムを組み合わせることで、リスクを効果的に管理し、利益を確保します。全体の戦略は、レンジ相場や高ボラティリティ環境に適しており、短期的な逆転の機会を捉え、一定の許容範囲と取引規律を備えています。
2. コアパラメータ設定
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3. 戦略ロジックと運営メカニズム
エントリー条件
出現条件:
実用例図
図8：ETH/USDT戦略条件が発動した際の実際のエントリーポジションの示意図（2025年5月25日） !
*取引アクションと結果 ETHは5月26日にボリンジャーバンドの上限に達した後、システムは戦略に基づいてエグジット操作を実行し、今回の短期反発の利益を成功裏に確保しました。その後、相場は小幅に上昇しましたが、今回はボリンジャーバンドのルールに従ったエグジットロジックに従い、安定したリスク管理の実行力を示しました。将来的には、移動利益確定やトレンドフォローのメカニズムを組み合わせることで、強い相場での利益保持のパフォーマンスをさらに向上させることができるかもしれません。
図9：ETH/USDT ストラテジーのエグジットポイントの示意図（2025年5月26日） !
上記の実戦の例を通じて、価格がボリンジャーバンドの境界に達した際のエントリーとエグジットのロジックおよびダイナミックな利益確定と損切りのメカニズムを直感的に示しました。戦略は価格がボリンジャーの下限を下回ることで低位に配置し、ボリンジャーの上限を突破することをエグジット信号として組み合わせることで、短期的な反発の機会を効果的に捉えます。リスクを抑えつつ、主要な利益区間を成功裏にロックインしました。このケースは、ボリンジャーバンド戦略の実用性と規律の実行力を検証するだけでなく、高ボラティリティの市場における安定したパフォーマンスとリスク管理能力を示し、今後のパラメーターの最適化と応用の拡大に実証的な基盤を提供します。
4. 実戦アプリケーションの例
パラメータバックテスト設定
最適なパラメータの組み合わせを見つけるために、以下の範囲で体系的なグリッドサーチを行います。
暗号資産の時価総額上位10プロジェクト（ステーブルコインを除く）を例に、この記事では2025年1月から9月までの1時間ごとのKラインデータをバックテストしました。システムは合計630組のパラメータの組み合わせをテストし、年率リターンのパフォーマンスが最も優れた5組を選びました。評価基準には年率リターン、シャープレシオ、最大ドローダウン、ROMAD（リターンと最大ドローダウンの比率）が含まれ、異なる市場環境における戦略の安定性とリスク調整後のパフォーマンスを包括的に評価します。
図10：5つの最適戦略のパフォーマンス比較表 !
ストラテジーロジックの説明
プログラムが価格がボリンジャーバンドの下限を下回ったことを検出した場合、短期的な過剰売りシグナルと見なされ、直ちに買い操作がトリガーされます。この構造は、価格が平均から逸脱した後の反発機会を捉えることを目的としており、ボリンジャーバンドの上限を動的な利益確定の参考として組み合わせ、収益のロック効果を高めます。もし価格が上限に反発するか、設定された損切りまたは利確の比率に達した場合、システムは自動的にエグジットのアクションを実行し、リスクとリターンのバランスを取ります。
ADAを例にとって、この戦略で使用される設定は次のとおりです：
このロジックは、統計的な反転信号と固定比率のリスク管理メカニズムを組み合わせており、明確な振動や調整構造のある市場に適しています。
パフォーマンスと結果分析
バックテスト期間は2025年1月から9月までであり、図にはボリンジャーバンド戦略に基づいて設計された複数の暗号通貨の取引パフォーマンスが示されており、BTCの現物購入保持戦略（バイ・アンド・ホールド）と比較されています。全体的に見ると、異なる暗号通貨における戦略のパフォーマンスにはばらつきがありますが、一部の資産は顕著な超過利益を示しています。
その中で、ADA戦略が最も目立ったパフォーマンスを示し、5月から明らかにレンジ相場を脱却し、9月までの累積リターンは35%を突破し、すべての通貨戦略の中で最高のパフォーマンスを記録しました。DOGE戦略も安定した上昇トレンドを維持し、最終的なリターンは15%を超えました。それに対して、ETHとTRX戦略は年の中頃に明らかな撤退を示し、特にTRXは一時的に-30%近くまで下落し、特定のボラティリティのある市場環境における戦略のボラティリティリスクを反映しています。
注目すべきは、BTCの買い持ち戦略が7月以降は若干反発したものの、全体のリターンは依然として多くのボリンジャー戦略のポートフォリオを下回っている点です。SOL、APT、SUIなどの戦略は比較的安定したパフォーマンスを維持し、レンジ相場の中で大幅な損失を効果的に回避し、強い資金管理能力を示しています。
全体として、今回の戦略は大多数の暗号資産において、買い持ち戦略を超える利益の可能性を示しており、トレンドとレンジ相場において柔軟に調整する能力を備えています。今後は、ボラティリティのスクリーニング条件、取引量のフィルタリング、複数の周期を組み合わせるなどのメカニズムをさらに導入し、異なる市場環境における戦略の適応能力を強化し、複数の暗号資産にわたるクロスデプロイに拡張することで、実践的な応用価値を高めることができます。
図11：10組の最適パラメータ戦略と保有戦略の近一年累積リターンの比較 !
5. 取引戦略のまとめ
本研究は、ボリンジャーバンドの反転戦略がレンジ市場で優れた適応性と実戦的な潜力を持つことを検証しました。価格が平均から逸脱した後の反転機会を捉えることで、戦略はほとんどの通貨でバイ・アンド・ホールドを超えるパフォーマンスを実現し、特にADAとDOGEでは累積収益が顕著で、ドローダウンのコントロールも良好です。
全体的に見て、ボリンジャーバンド戦略はボックス相場において強い適応性を示し、特に市場が一時的に平均から逸脱した後に迅速に回帰する構造において優位性があります。ADAやDOGEなどの通貨のパフォーマンスは特に際立っており、この戦略は15%-30%を超える累積リターンを達成しただけでなく、ドローダウンのコントロールも比較的良好であることを示しており、この戦略はスイング修復市場において一定の安定性と実用性を持っています。
それにもかかわらず、バックテストの結果は、ETHやTRXなどの通貨が一部の段階で顕著な後退を示していることを示しており、ボリンジャーバンド戦略が強いトレンドの市場環境において「早すぎる反転」のシグナル無効リスクに直面する可能性があることを反映しています。より詳細なトレンド認識メカニズムと組み合わせてフィルタリングする必要があります。
現在のバックテスト結果を総合すると、ボリンジャーバンド反転戦略は収益とリスク管理の間で初歩的なバランスを達成しており、良好な市場適応能力を示しています。パラメータ構造の継続的な最適化、多周期、異なる通貨の構成およびリスク管理メカニズムを導入することで、より多くの市場環境での適用範囲を拡大し、安定した実用的なクオンタム戦略ツールの一つになることが期待されます。
まとめ
2025年9月9日から22日までの期間、暗号市場は高値での振動構造を継続していますが、資金の動きと取引の感情には限界的な変化が見られます。BTCとETHのテクニカル面はまだ破綻していませんが、ボラティリティと取引の勢いは持続的に収束しており、市場のペースが遅くなっていることを示しています。LSR、ロング・ショート比率および資金調達率はほとんどの時間、偏った上昇を維持していますが、拡大する勢いに欠けており、強気派の信頼感が慎重になっていることを反映しています。ETHはETFの話題によって支持されていますが、感情と構造には乖離が見られます。
契約の面では、BTCのポジションは高値から反落し、ETHは比較的安定しているが、明確な増加は見られない。資金コストは主に正値で構成されているが、その構造は緩やかであり、9月22日にロングポジションが集中して強制決済されたことは、レバレッジの脆弱性を際立たせ、市場の防御的な感情が高まっている。全体的に見ると、現在は高値での振動の末期にあり、構造的なローテーションと資金のクリーンアップが共存している。相場にはまだ継続性があるが、ロングポジションを追う意欲は減少しており、今後新たな資金の押し上げがない場合は、下方向へのブレイクリスクに注意が必要である。
この背景の下で、ボリンジャーバンドの偏差反転ロジックに基づいて構築された戦略は、良好な実戦潜力を示しています。バックテスト結果では、ADAの累積利益が35%を突破し、戦略全体がレンジ市場において優れたリスク管理とエントリー・エグジットのバランスを持っています。注意すべき点は、パラメータのトリガー頻度が低く、ETHとTRXはトレンド市場において早期の反転の影響を受けやすいことです。将来的には、動的バンド幅、ボラティリティのフィルタリング、そしてボリューム支援メカニズムを組み合わせることで、信号の質と戦略の適応性を向上させ、実際の市場での展開価値を高める助けとなるでしょう。
リソース：
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)は、読者に技術分析、ホットな洞察、市場レビュー、業界研究、トレンド予測、およびマクロ経済政策分析を含む深いコンテンツを提供する包括的なブロックチェーンと暗号通貨の研究プラットフォームです。
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