USDeデペグ事件は市場を震撼させ、価格は1ドルから0.65ドルに大きな下落し、10億ドルの清算潮を引き起こしました。Ethenaの創設者Guy Youngは、USDeデペグの根源は取引所オラクルマシンの問題にあり、プロトコル自体にはないと明らかにしました。アナリストは、USDeデペグが巧妙に計画された協同攻撃であるかどうかを疑問視しています。Ethenaは、準備証明改革を推進し、信頼を再構築します。
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(出典:Trading View)
USDe デペグ事件は 10 月 10 日の市場崩壊期間に発生し、合成ドルトークンの価格はある大手中央集権取引所で 1 ドルから 0.65 ドルに大きな下落をしました。しかし、Ethena Labs の創設者である Guy Young は、USDe デペグは孤立した問題であり、Ethena プロトコルやトークンの基本的な要因とは関係がないと強調しました。
)# · USDe デペグ価格大きな下落 35% の驚くべき詳細
USDeのデペグ期間中、当取引所プラットフォームの価格は0.65ドルに大きな下落しましたが、Curve、Fluid、Uniswapなどの分散型取引所では、USDeのデペグ幅は最小で30ベーシスポイント（BPS）にとどまりました。この価格差は、USDeのデペグが全市場の現象ではなく、特定のプラットフォームの技術的障害であることを明らかにしています。
USDe デペグの重要データ比較：
中央集権的取引所の価格：大きな下落で0.65ドル（USDデペグ35%）
オンチェーン DEX 価格：0.997 USD（USDe デペグはわずか 0.3%）
24時間の償還量：20億ドル USDe スムーズに償還
清算規模:10億ドルの担保の強制清算
ガイ・ヤングは、USDeのデペグ期間中「Ethenaの鋳造と償還機能が完璧に動作し、ダウンタイムは一切なかった」と述べた。24時間以内にCurve、Fluid、Uniswapを含むプロトコルが20億ドルのUSDeを償還し、価格の偏差は極めて小さく、USDeのデペグ問題は特定の取引所に起因するものであり、プロトコル自体にはないことを証明した。
USDe デペグ事件は、トランプの関税発表が市場の恐慌を引き起こす中で発生し、暗号通貨史上最大の24時間清算事件が勃発し、200億USDの未決済レバレッジポジションが蒸発しました。しかし、EthenaはUSDeデペグが市場の売却と無関係であり、取引所の技術的な構造的欠陥によるものであると主張しています。
Ethenaの創設者Guy Youngは、USDeのデペグ技術の原因を深く分析し、この中央集権的取引所が外部の価格情報や最深流動性プールを参照するのではなく、独自の注文簿データをオラクルマシンのソースとして使用していることを指摘しました。この設計上の欠陥がUSDeのデペグの根本的な原因です。
USDデペグオラクルマシン問題三大核心：
内部注文簿流動性不足：当取引所のUSDe注文簿は深さが薄く、USDeデペグ時に大規模な売却圧力に耐えることができません。
オラクルマシンのデータソースが単一：USDe デペグ期間中、プラットフォームは自身の価格のみを参考にし、Curveなどの深い流動性プールのデータは統合していません。
入金出金機能が制限される：USDがデペグすると、マーケットメイカーはアービトラージの閉環を完了できず、価格の不均衡が悪化する。
ガイ・ヤングは強調しました：「深刻な価格差は特定の場所に限られており、その場所は自分のオーダーブックでオラクルマシンの指数を引用していますが、最も深い流動性プールではありません。」彼はさらに、もし通貨市場のオラクルマシンが世界の最も深い流動性プールであるUSDeを参照できるなら、USDeのデペグは清算を引き起こさないだろうと付け加えました。
アナリストのパベル・アルトゥホフは、この取引所の「ユニファイドアカウント」機能がUSDeのデペグの影響を拡大させていると指摘しています。このシステムは、ユーザーがUSDeなどの資産を担保として使用できるようにし、USDeのデペグが担保の価値を下落させると、トレーダーはマージンを維持するために強制的に売却し、連鎖的な清算を引き起こすことになります。
Altukhovは述べています：「USDeやwBETHなどの資産価格が下落すると、トレーダーは損益を補填し、新しいマージン要件を満たさなければならず、USDeがデペグしたため、彼らの担保は半分の効果しか発揮しません。」このメカニズムはUSDeのデペグの影響を指数関数的に増幅させます。
暗号通貨取引者 ElonTrades が驚くべき理論を提唱した：USDe デペグは巧妙に計画された共同攻撃の可能性がある。攻撃者は取引所のオラクルマシンの脆弱性を利用し、プラットフォームに対して最大 9000 万ドルの USDe を売りつけ、価格を 0.65 ドルまで押し下げ、同時に Hyperliquid でビットコインとイーサリアムの空売りポジションを開設した。
USDデペグプロトコル共同攻撃仮定タイムライン：
ステップ1：オラクルマシンの脆弱性を発見 攻撃者は、取引所が10月14日にオラクルマシンの問題を修正することに気づき、その時間枠内で攻撃を仕掛けることに決めた。
ステップ2：大規模なUSDeの売却 トランプの関税発表の数分前に、取引所に9000万ドルのUSDeを売却し、USDeのデペグを引き起こす。
ステップ3：ショートポジションを開設する Hyperliquid 永続契約 DEX でビットコインとイーサリアムのショートを開設します
ステップ4：市場の恐慌からの利益 トランプの関税ニュースが全面的な恐慌を引き起こし、USDeのデペグが10億ドルの清算を引き起こし、攻撃者はショートポジションから約1.92億ドルの利益を得ました。
ElonTradesは、当該取引所のオラクルマシン設計を「重大な脆弱性」と呼び、このプラットフォームは10月14日までに外部オラクルデータに移行することを発表しました。もしUSDeがデペグすることが実際に攻撃であれば、これは暗号史上最も精密なアービトラージ操作の一つとなるでしょう。
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(出典:X)
興味深いことに、USDeのデペグはその中央集権的取引所に限られ、DeFi通貨市場ではCurveやFluidなどが「ハードコーディング」されたペッグメカニズムを採用しており、USDeをUSDTやUSDCと等価（1:1）と見なしています。これらのプロトコルは、単一の取引所の価格ではなく、深層チェーン上の流動性プールを参照しているため、USDeのデペグはDeFiにほとんど影響を与えません。
研究者は、DeFi市場がUSDeのデペグ期間中にトークンをUSDTにリンクさせることが「非常に合理的」であり、不必要な清算を避けることができると考えています。しかし、アナリストのDuo Nineは警告しています：「USDeがその取引所でデペグを失い、DeFiはハードコーディングされたリンクによって逃れることができました。次のパニックはDeFiから始まる可能性があり、USDeのデペグリスクは依然として存在します。」
)# · EthenaのUSDeデペグに対する4つの改革措置
USDe デペグ事件後、Ethena は迅速に透明性とオラクルマシン改革案を発表し、類似の事件が再発しないようにしました。創設者の Guy Young は、USDe デペグが取引所の基礎インフラの問題を明らかにしたものであり、Ethena プロトコルの欠陥ではないと強調しました。
EthenaのUSDeデペグに対するコア戦略：
即時儲備証明（PoR）へのアクセス：取引所とオラクルマシン提供者（Chaos LabsやChainlinkを含む）にPoRのリアルタイムデータを提供し、USDeによるオンデマンド検証を実現
オラクルマシン設計ガイド：詳細な技術文書を公開し、担保の「一時的なずれ」と「永続的な減損」を区別する必要があることを強調します。
リスク管理フレームワークのアップグレード：実際の損失が発生した際に自動的に保護措置を起動するトリガーメカニズムを構築する
マルチソース価格集約の提案：取引所に対して、単一のオーダーブックデータに依存するのではなく、マルチソースオラクルマシンを採用するよう呼びかけます。
テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、USDeデペグ事件を受けてUSDTをデリバティブの最適な担保として推奨し、「USDTは流動性が高く、テストに耐えました。流動性の低いトークンを担保に使用する場合、市場が変動する際には準備をしておく必要があります。」と述べました。
アナリストは、USDeデペグ事件がより深層的な構造的問題を明らかにしたと考えています：中央集権的取引所のデータフィードがますます相互接続されているCeFi-DeFi領域でシステム的な圧力を引き起こす可能性があります。Ethenaがシステムは崩壊していないと主張しているにもかかわらず、USDeデペグは単一の取引所の技術的故障が全体のエコシステムに影響を及ぼす可能性があることを証明しています。
著名な取引所のCEO、Kris Marszalekは、USDeのデペグによる巨額の損失を被った取引所の調査を呼びかけた。業界ではEthenaの透明性措置が一般的に歓迎されているが、専門家は投資家に警告している：USDeのデペグは孤立した事件であるが、ステーブルコインのリスク管理は依然として高い注意を必要とする。
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USDe デペグ大きな下落至 0.65 USD真相：オラクルマシン漏洞還是協同攻擊？
USDeデペグ事件は市場を震撼させ、価格は1ドルから0.65ドルに大きな下落し、10億ドルの清算潮を引き起こしました。Ethenaの創設者Guy Youngは、USDeデペグの根源は取引所オラクルマシンの問題にあり、プロトコル自体にはないと明らかにしました。アナリストは、USDeデペグが巧妙に計画された協同攻撃であるかどうかを疑問視しています。Ethenaは、準備証明改革を推進し、信頼を再構築します。
USDe デペグ事件完全タイムライン解析
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(出典:Trading View)
USDe デペグ事件は 10 月 10 日の市場崩壊期間に発生し、合成ドルトークンの価格はある大手中央集権取引所で 1 ドルから 0.65 ドルに大きな下落をしました。しかし、Ethena Labs の創設者である Guy Young は、USDe デペグは孤立した問題であり、Ethena プロトコルやトークンの基本的な要因とは関係がないと強調しました。
)# · USDe デペグ価格大きな下落 35% の驚くべき詳細
USDeのデペグ期間中、当取引所プラットフォームの価格は0.65ドルに大きな下落しましたが、Curve、Fluid、Uniswapなどの分散型取引所では、USDeのデペグ幅は最小で30ベーシスポイント（BPS）にとどまりました。この価格差は、USDeのデペグが全市場の現象ではなく、特定のプラットフォームの技術的障害であることを明らかにしています。
USDe デペグの重要データ比較：
中央集権的取引所の価格：大きな下落で0.65ドル（USDデペグ35%）
オンチェーン DEX 価格：0.997 USD（USDe デペグはわずか 0.3%）
24時間の償還量：20億ドル USDe スムーズに償還
清算規模:10億ドルの担保の強制清算
ガイ・ヤングは、USDeのデペグ期間中「Ethenaの鋳造と償還機能が完璧に動作し、ダウンタイムは一切なかった」と述べた。24時間以内にCurve、Fluid、Uniswapを含むプロトコルが20億ドルのUSDeを償還し、価格の偏差は極めて小さく、USDeのデペグ問題は特定の取引所に起因するものであり、プロトコル自体にはないことを証明した。
USDe デペグが引き起こした暗号史上最大の清算事件
USDe デペグ事件は、トランプの関税発表が市場の恐慌を引き起こす中で発生し、暗号通貨史上最大の24時間清算事件が勃発し、200億USDの未決済レバレッジポジションが蒸発しました。しかし、EthenaはUSDeデペグが市場の売却と無関係であり、取引所の技術的な構造的欠陥によるものであると主張しています。
· USDe デペグ技術根源：オラクルマシン致命的な脆弱性が暴露
Ethenaの創設者Guy Youngは、USDeのデペグ技術の原因を深く分析し、この中央集権的取引所が外部の価格情報や最深流動性プールを参照するのではなく、独自の注文簿データをオラクルマシンのソースとして使用していることを指摘しました。この設計上の欠陥がUSDeのデペグの根本的な原因です。
USDデペグオラクルマシン問題三大核心：
内部注文簿流動性不足：当取引所のUSDe注文簿は深さが薄く、USDeデペグ時に大規模な売却圧力に耐えることができません。
オラクルマシンのデータソースが単一：USDe デペグ期間中、プラットフォームは自身の価格のみを参考にし、Curveなどの深い流動性プールのデータは統合していません。
入金出金機能が制限される：USDがデペグすると、マーケットメイカーはアービトラージの閉環を完了できず、価格の不均衡が悪化する。
ガイ・ヤングは強調しました：「深刻な価格差は特定の場所に限られており、その場所は自分のオーダーブックでオラクルマシンの指数を引用していますが、最も深い流動性プールではありません。」彼はさらに、もし通貨市場のオラクルマシンが世界の最も深い流動性プールであるUSDeを参照できるなら、USDeのデペグは清算を引き起こさないだろうと付け加えました。
· 統一抵押品システムの拡大によるUSDeデペグの影響
アナリストのパベル・アルトゥホフは、この取引所の「ユニファイドアカウント」機能がUSDeのデペグの影響を拡大させていると指摘しています。このシステムは、ユーザーがUSDeなどの資産を担保として使用できるようにし、USDeのデペグが担保の価値を下落させると、トレーダーはマージンを維持するために強制的に売却し、連鎖的な清算を引き起こすことになります。
Altukhovは述べています：「USDeやwBETHなどの資産価格が下落すると、トレーダーは損益を補填し、新しいマージン要件を満たさなければならず、USDeがデペグしたため、彼らの担保は半分の効果しか発揮しません。」このメカニズムはUSDeのデペグの影響を指数関数的に増幅させます。
USDのデペグ背後に隠れた協同攻撃？9000万ドルの売却疑惑
暗号通貨取引者 ElonTrades が驚くべき理論を提唱した：USDe デペグは巧妙に計画された共同攻撃の可能性がある。攻撃者は取引所のオラクルマシンの脆弱性を利用し、プラットフォームに対して最大 9000 万ドルの USDe を売りつけ、価格を 0.65 ドルまで押し下げ、同時に Hyperliquid でビットコインとイーサリアムの空売りポジションを開設した。
USDデペグプロトコル共同攻撃仮定タイムライン：
ステップ1：オラクルマシンの脆弱性を発見 攻撃者は、取引所が10月14日にオラクルマシンの問題を修正することに気づき、その時間枠内で攻撃を仕掛けることに決めた。
ステップ2：大規模なUSDeの売却 トランプの関税発表の数分前に、取引所に9000万ドルのUSDeを売却し、USDeのデペグを引き起こす。
ステップ3：ショートポジションを開設する Hyperliquid 永続契約 DEX でビットコインとイーサリアムのショートを開設します
ステップ4：市場の恐慌からの利益 トランプの関税ニュースが全面的な恐慌を引き起こし、USDeのデペグが10億ドルの清算を引き起こし、攻撃者はショートポジションから約1.92億ドルの利益を得ました。
ElonTradesは、当該取引所のオラクルマシン設計を「重大な脆弱性」と呼び、このプラットフォームは10月14日までに外部オラクルデータに移行することを発表しました。もしUSDeがデペグすることが実際に攻撃であれば、これは暗号史上最も精密なアービトラージ操作の一つとなるでしょう。
DeFi プロトコルはなぜ USDe デペグの影響を受けなかったのか？
! [USDe対USDC]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-bf9157a022-153d09-69ad2a.webp(
(出典:X)
興味深いことに、USDeのデペグはその中央集権的取引所に限られ、DeFi通貨市場ではCurveやFluidなどが「ハードコーディング」されたペッグメカニズムを採用しており、USDeをUSDTやUSDCと等価（1:1）と見なしています。これらのプロトコルは、単一の取引所の価格ではなく、深層チェーン上の流動性プールを参照しているため、USDeのデペグはDeFiにほとんど影響を与えません。
研究者は、DeFi市場がUSDeのデペグ期間中にトークンをUSDTにリンクさせることが「非常に合理的」であり、不必要な清算を避けることができると考えています。しかし、アナリストのDuo Nineは警告しています：「USDeがその取引所でデペグを失い、DeFiはハードコーディングされたリンクによって逃れることができました。次のパニックはDeFiから始まる可能性があり、USDeのデペグリスクは依然として存在します。」
)# · EthenaのUSDeデペグに対する4つの改革措置
USDe デペグ事件後、Ethena は迅速に透明性とオラクルマシン改革案を発表し、類似の事件が再発しないようにしました。創設者の Guy Young は、USDe デペグが取引所の基礎インフラの問題を明らかにしたものであり、Ethena プロトコルの欠陥ではないと強調しました。
EthenaのUSDeデペグに対するコア戦略：
即時儲備証明（PoR）へのアクセス：取引所とオラクルマシン提供者（Chaos LabsやChainlinkを含む）にPoRのリアルタイムデータを提供し、USDeによるオンデマンド検証を実現
オラクルマシン設計ガイド：詳細な技術文書を公開し、担保の「一時的なずれ」と「永続的な減損」を区別する必要があることを強調します。
リスク管理フレームワークのアップグレード：実際の損失が発生した際に自動的に保護措置を起動するトリガーメカニズムを構築する
マルチソース価格集約の提案：取引所に対して、単一のオーダーブックデータに依存するのではなく、マルチソースオラクルマシンを採用するよう呼びかけます。
テザーのCEOパオロ・アルドイーノは、USDeデペグ事件を受けてUSDTをデリバティブの最適な担保として推奨し、「USDTは流動性が高く、テストに耐えました。流動性の低いトークンを担保に使用する場合、市場が変動する際には準備をしておく必要があります。」と述べました。
USDe デペグが示す CeFi-DeFi のシステム的脆弱性
アナリストは、USDeデペグ事件がより深層的な構造的問題を明らかにしたと考えています：中央集権的取引所のデータフィードがますます相互接続されているCeFi-DeFi領域でシステム的な圧力を引き起こす可能性があります。Ethenaがシステムは崩壊していないと主張しているにもかかわらず、USDeデペグは単一の取引所の技術的故障が全体のエコシステムに影響を及ぼす可能性があることを証明しています。
著名な取引所のCEO、Kris Marszalekは、USDeのデペグによる巨額の損失を被った取引所の調査を呼びかけた。業界ではEthenaの透明性措置が一般的に歓迎されているが、専門家は投資家に警告している：USDeのデペグは孤立した事件であるが、ステーブルコインのリスク管理は依然として高い注意を必要とする。